农林牧渔行业点评报告：供强需弱致肉鸡价格承压，期待五一和端午提振消费需求

农林牧渔 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/11 农林牧渔 2025 年 03 月 25 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《供给压力减弱需求边际向好，猪价中枢 或 逐 步 上 移 — 行 业 点 评 报 告 》-2025.3.25 《受豆粕价格大幅下降影响，饲料开启降价潮—行业周报》-2025.3.23 《近期东北等地区二育陆续进场，持续关注二育对价格的托底支撑—行业周报》-2025.3.16 供强需弱致肉鸡价格承压，期待五一和端午提振消费需求 ——行业点评报告 陈雪丽（分析师） 王高展（联系人） 朱本伦（联系人） chenxueli@kysec.cn 证书编号：S0790520030001 wanggaozhan@kysec.cn 证书编号：S0790123060055 zhubenlun@kysec.cn 证书编号：S0790124060020  供强需弱致肉鸡价格承压，期待五一和端午提振消费需求 白羽鸡：鸡价下跌叠加饲料成本上行，2 月白鸡养殖利润亏损加剧。（1）价格：2025 年 2 月全国白羽肉鸡销售均价 6.05 元/公斤，环比-1.36 元/公斤，养殖利润-3.61 元/羽，环比-1.88 元/羽。（2）种鸡存栏：2 月末行业白羽祖代种鸡总存栏量 209.93 万套，环比-1.9%，其中在产环比-0.4%，后备环比-4.1%。父母代种鸡总存栏 3704.16 万套，环比-0.4%，其中在产环比+1.8%，后备环比-3.7%。祖代种鸡存栏、父母代种鸡存栏处于近 5 年来相对高位，种源供应充足。（3）海外禽流感进展：截至 2 月底，美国禽流感疫情仍然严重，1-2 月美国禽类死亡数量已超 3500 万只，持续关注海外禽流感疫情对国内白鸡价格的支撑情况。 黄羽鸡：供给宽松背景下，节后需求疲软导致 2 月黄鸡价格低迷。2 月黄羽鸡父母代鸡苗销量 532.99 万套，环比-3.4%，商品代鸡苗销量 1.22 亿羽，环比-11.2%。2 月末黄羽祖代种鸡总存栏量 278.17 套，环比+6.29%，处于 2020 年以来最高位，父母代种鸡总存栏 2265.47 万套，环比-0.90%。2 月我国中速黄羽鸡销售均价 10.48元/公斤，月环比-7.26%，黄鸡供给充足背景下，需求疲软导致黄鸡价格下行。 蛋鸡：供强需弱致蛋价下行，期待五一和端午需求回暖提振价格。2 月末蛋鸡苗价格 4.35 元/只，环比-1.14%，鸡蛋棚前批发价 6.68 元/公斤，环比-17.94%，蛋鸡养殖利润-15.29 元/羽，环比-32.38 元/羽。供给方面，2024 年 5 月起蛋鸡养殖持续盈利推动下半年养户补栏积极性增强，在产蛋鸡存栏量攀升至近年高位，新增产能在 2025Q1 释放，导致全国鸡蛋供应充足。需求方面，春节后步入鸡蛋消费淡季，下游需求承接有限。按照过往规律，预计 4 月左右蛋价触底，五一及端午消费需求提振下，蛋价有望回暖。  2 月白羽肉鸡苗销量、收入、均价变化不一 （1）益生股份：2 月鸡苗销量 5230.88 万只，环比-3.70%；销售均价 2.36 元/羽，环比-0.31 元/羽。（2）民和股份：2 月鸡苗销量 2541.30 万只，环比-1.33%；销售均价 2.15 元/羽，环比-0.28 元/羽。（3）晓鸣股份：2 月鸡产品销量 2724.46万只，环比+3.45%；销售均价 4.24 元/羽，环比+0.17 元/羽。  2 月白羽鸡肉销量、收入、均价环比下降 （1）仙坛股份：2 月鸡肉销量 3.03 万吨，环比-16.16%；销售收入 2.39 亿元，环比-24.89%；销售均价 7884.97 元/吨，环比-10.27%。（2）圣农发展：2 月鸡肉销量 8.55 万吨，环比-8.71%；鸡肉销售收入 8.36 亿元，环比-10.80%；销售均价 9777.78 元/吨，环比-2.22%。  2 月黄羽鸡销量、收入、均价环比下降 （1）温氏股份：2 月肉鸡销量 0.82 亿只，环比-13.12%；销售均价 10.43 元/公斤，环比-8.51%。（2）立华股份：2 月肉鸡销量 3286.25 万只，环比-27.15%；销售均价 10.37 元/公斤，环比-11.97%。（3）湘佳股份：2 月活禽销售 384.00 万只，环比-3.69%；销售均价 8.72 元/公斤，环比-10.12%。  风险提示：禽业疫病不确定性；消费复苏不及预期等。 -29%-19%-10%0%10%19%29%2024-032024-072024-112025-03农林牧渔沪深300相关研究报告 开源证券研究报告 行业点评报告 行业研究 行业点评报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2/11 目录 1、 供强需弱致肉鸡价格承压，期待五一和端午提振消费需求 ................................................................................................. 3 1.1、 白羽鸡：鸡价下跌叠加饲料成本上行，2 月白鸡养殖利润亏损加剧 ....................................................................... 3 1.2、 黄羽鸡：供给宽松背景下，节后需求疲软导致 2 月黄鸡价格低迷 .......................................................................... 5 1.3、 蛋鸡：供强需弱致蛋价下行，期待五一和端午需求回暖提振价格 .......................................................................... 6 2、 2 月白羽肉鸡苗销量、收入、均价变化不一 .......................................................................................................................... 6 3、 2 月白羽鸡肉销量、收入、均价环比下降.............................................................................................................................. 7 4、 2 月黄羽鸡销量、收入、均价环比下降.................................................................................................................................. 8 5、 风险提示 ........................................................