海洋经济专题：深耕蔚蓝，海洋渔业迎来转型升级机遇

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2025年3月25日海洋经济专题深耕蔚蓝，海洋渔业迎来转型升级机遇行业研究 · 深度报告 证券分析师：鲁家瑞021-61761016lujiarui@guosen.com.cnS0980520110002证券分析师：李瑞楠021-60893308liruinan@guosen.com.cnS0980523030001证券分析师：江海航010-88005306jianghaihang@guosen.com.cnS0980524070003请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容摘要◆深耕蔚蓝，重视海洋渔业转型升级机遇2025年政府工作报告首提“深海科技”，赋予海洋经济发展新内涵，海洋渔业作为第一产业重要构成，未来相关转型升级机遇值得重视。◆新质力赋能养殖模式创新，海洋捕捞由近海向远洋目前在海洋养殖领域，国内已形成了“渔业+” “海工+”“生态+”“休闲+”“新能源+”等多元化的发展模式。海洋捕捞受制于近海渔业资源趋于紧张，由近向远趋势明显，未来大型专业化渔业公司有望主导。◆未来海洋渔业总产值有望持续增长，同时有望孕育龙头公司规模方面，强化近海资源利用和远洋捕捞发展有望带动下，结合养殖技术及模式创新驱动，海洋捕捞和海洋养殖产值有望维持增长。另外参考海外经验，标准化专业养殖、远洋捕捞的资金、技术壁垒强于传统渔业，头部企业可以持续做大份额，有望孕育龙头公司。◆标的梳理关注在海洋养殖或捕捞领域布局领先的头部企业。◆风险提示天气风险；新技术或模式落地不及预期风险；政策细则落地不及预期风险。2请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容政府工作报告首提“深海科技”，赋予海洋经济发展新内涵➢国内海洋生产总值已突破10万亿元，已成为国内GDP增长重要驱动。据《2024年中国海洋经济统计公报》初步核算，2024年全国海洋生产总值10.54万亿元，同比增速5.9%，增速比国内生产总值高0.9pct，占国内生产总值比重为7.8%。从结构来看，海洋第一产业增加值0.49万亿元，第二产业增加值3.77万亿元，第三产业增加值6.28万亿元，分别占海洋生产总值的4.6%、35.8%和59.6%。➢2025年政府工作报告首提“深海科技”，赋予海洋经济发展新内涵。2025年政府工作报告提出，要“因地制宜发展新质生产力，加快建设现代化产业体系”，“开展新技术新产品新场景大规模应用示范行动，推动商业航天、低空经济、深海科技等新兴产业安全健康发展”，未来相关领域发展有望提速。3图：2024年海洋产业增加值构成图图：2025年政府工作报告首提“深海科技”，赋予海洋经济发展新内涵资料来源：《2024年中国海洋经济统计公报》，国信证券经济研究所整理资料来源：中国政府网，国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容海洋渔业是国内海洋经济重要组成，年产值已接近8000亿元根据中国渔业统计年鉴统计，2023年国内渔业总年产值已达1.60万亿元，近10年CAGR为4.68%。➢ 其中国内海洋渔业年产值已接近8000亿元，是海洋经济重要组成。2023年海洋养殖年产值已达4885亿元，占渔业总产值的比重为31%；海洋捕捞年产值已达2618亿元，占渔业总产值的比重为16% ；水产种苗（海水+淡水）年产值已达276亿元，占渔业总产值的比重为6%，三者合计产值已接近8000亿元。图：国内海洋渔业产值已达7500亿元以上资料来源：中国渔业统计年鉴，国信证券经济研究所整理图：国内渔业产值结构（2023年）资料来源：中国渔业统计年鉴，国信证券经济研究所整理0%2%4%6%8%10%12%14%16%18%020004000600080001000012000140001600018000渔业总产值（亿元）渔业总产值-yoy海水养殖30.62%淡水养殖51.25%海洋捕捞16.41%淡水捕捞1.73%水产种苗5.51%请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容未来国内海洋渔业转型升级有望提速010203041978-1994年 恢复发展期随着销售限制的开放，渔民生产积极性被充分调动，养殖和捕捞产量都有较大幅度的恢复和增长1995-2005年 扩量发展期水域资源的治理和开发利用得到更多的重视，水产养殖成为促进农村经济发展的重要产业，潜力得到进一步挖掘。同时渔业资源保护和可持续发展意识在增强，国内开始设立休渔期、禁渔期制度，启动一系列水生生物资源的养护措施。2006-2011年 稳步发展期渔业资源养护力度空前加强，捕捞水产品产量占水产品总产量的比重进一步下降，水产养殖产量比重超过70%，中国成为世界上唯一一个水产养殖产量超过渔业捕捞产量的国家。2012年以来 转型发展期渔业转方式调结构持续推进，坚持生态优先、养捕结合和控制生产的生产方针，着力加强海洋渔业资源和生态环境保护，不断提高海洋渔业可持续发展能力资料来源：农小峰，国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容海洋养殖：新质力赋能，创新商业模式涌现目前在海洋养殖领域，已形成了“渔业+”“生态+”“休闲+”“新能源+”等多元化的发展模式。具体来看：➢“渔业+”模式。该模式以渔业养殖增值为主，通常在近海沿岸地区，主要采用投放人工鱼礁、增殖放流、生态养殖等方式进行养殖，这类海洋牧场的海产品包括鲍鱼、海参、梭子蟹、海胆和一些鱼类等。按发展模式划分，“渔业+”海洋牧场可分为以大连等城市为代表的增殖型海洋牧场模式、渔旅融合模式，以威海等城市为代表的绿色发展模式、综合立体型养殖模式等和以烟台等城市为代表的“陆海接力”兼容模式、“大渔带小渔”模式等和以日本冈山增殖型海洋牧场模式等。6图：烟台 “陆海接力”兼容模式：大西洋鲑深远海养殖的“引进中转+陆海接力”资料来源：中新网，国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容海洋养殖：新质力赋能，创新商业模式涌现➢“海工+”模式。该模式主要以发展海洋牧场管理平台、深远海智能网箱、智慧型养殖工船等自动化装备海洋牧场装备，将这些高端装备应用于海洋牧场建设，主要目的在于发展海洋科技的同时，开展深远海养殖，协同发展休闲文旅、新能源等产业并使各产业相互促进、互相衔接。“海工+”模式海洋牧场包括中集来福士海洋牧场项目、中外合作JOSTEINALBERT项目和挪威iFarm项目等。7图：中集来福士海洋牧场项目资料来源：国际船舶网，国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容海洋养殖：新质力赋能，创新商业模式涌现➢“生态+”模式。生态养护型海洋牧场主要以海洋环境生态保护与修复为主，主要目的在于完成生态修复，即恢复海洋生物的天然生态环境，保护濒危物种，使海洋生物自然繁衍生长，在此基础上，协同发展旅游开发、公共服务、新能源等产业并使各产业间相互促进、互相衔接。“生态+”海洋牧场包括上海河口型海洋牧场建设模式、深圳大鹏湾的“生态+渔旅”模式和珠海三角岛的“生态+旅游+新能源+海洋生态科研”模式。8图：深圳大鹏湾的“生态+渔旅”模式资料来源：深圳新闻网，国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容海洋养殖：新质力赋能，创新商业模式涌现