机器人行业跟踪报告之六：人形机器人高速发展，带来连接器市场巨大成长空间

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2025 年 3 月 23 日 行业研究 人形机器人高速发展，带来连接器市场巨大成长空间 ——机器人行业跟踪报告之六 通信行业 机器人行业快速发展：机器人行业发展迅速，以宇树科技、优必选、众擎机器人为代表的相关公司，相关产品逐步推出，成长空间广阔。 特斯拉 Optimus：在 2021 年 8 月召开的 Tesla AI Day 上，特斯拉发布了其人形机器人原型机 Optimus，并展示了它在汽车工厂中搬运箱子、浇植物、移动金属棒的能力。特斯拉第二代 Optimus 最早于 23 年 12 月 13 日首次亮相，相比前代产品，其改进包括如下方面：采用了全部由特斯拉自主设计和制造的执行器和传感器；整体外观设计更加精细；行走速度提高了 30%；重量减轻了 10 公斤，同时平衡感和身体控制能力得到改善；配备了全新的双手，能够抓握更重的物体并进行更加精细的操作。在特斯拉 2024 年 10 月召开的“werobot”发布会现场，22 自由度灵巧手首次亮相，在屈曲/伸展的基础上，展示了外展/内收的全新姿态。2025 年 1 月 9 日，马斯克表示，如果 Optimus 今年一切进展顺利，2026 年的产量将增加 10 倍至 5 万到 10 万台，2027 年，Optimus 的产量将再增加 10 倍。 小米机器人：小米在官宣进军新能源汽车行业不到半年时间，小米 SU7 仍处于早期研发阶段之时，就推出了第一代机器人 CyberDog（铁蛋）。2022 年 8 月11 日，在 CyberDog 诞生一年后，小米就发布了首款全尺寸人形仿生机器人CyberONe（铁大）。这款机器人身高 177cm，体重 52kg，最大峰值扭矩 300N·m，峰值扭矩密度 96N·m/kg，具备强大的情绪感知能力，能够辨别 85 种环境语义、45 种人类情绪。 智元机器人：2023 年 8 月，智元机器人发布第一代通用型具身智能机器人原型机——远征 A1；2024 年 8 月，智元机器人家族系列商用产品发布，在交互服务、柔性智造、特种作业、科研教育及数据采集等场景开启商用量产。2025 年 3 月10日智元发布首个通用具身基座模型——智元启元大模型（Genie Operator-1）。 机器人相关连接器市场空间广阔：通常情况下，人形机器人自由度的增加会极大地拓展其应用领域和市场潜力，从而显著推动连接器的需求增长。马斯克对人形机器人的未来发展前景持非常乐观的态度，他大胆预测，在不久的将来，即 2040年，全球范围内将有至少 100 亿个人形机器人投入使用。这无疑将为连接器行业带来前所未有的巨大商机。 瑞可达深耕连接器行业，成长空间广阔：瑞可达专注于连接系统、微波组件等产品的设计和制造，产品广泛应用于数据通信、新能源汽车、工业控制、医疗设备、轨道交通等领域，服务全球客户。公司目前逐步开发了应用于 AI 与数据中心领域的 SFP+、CAGE 系列，高速板对板连接器、高速 I/O 连接器，AEC 系列产品。公司将持续参与 AI 与数据中心、汽车智能驾驶、人形机器人、6G 通信、低空飞行器、液冷系统、商业卫星等领域的产品研发。2024 年瑞可达实现营业收入 24.1亿元，同比增长 55%；实现归母净利润 1.73 亿元，同比增长 26.4%。 投资建议：我们看好机器人行业的产业趋势，机器人产业的发展，有望带动连接器的发展，机器人相关连接器产业有望迎来较大的增量需求。同时，根据瑞可达公告，公司已为多个客户开发多类相关产品，公司目前有应用于工业机器人和人形机器人的连接器和线束，相关项目正在定点推进中，有望受益于机器人行业的发展。建议关注瑞可达。 风险提示：行业发展不及预期；产业链相关需求不及预期。 买入（维持） 作者 分析师：刘凯 执业证书编号：S0930517100002 021-52523849 kailiu@ebscn.com 分析师：朱宇澍 执业证书编号：S0930522050001 02152523821 zhuyushu@ebscn.com 行业与沪深 300 指数对比图 -12%1%14%27%40%03/2406/2409/2412/24通信行业沪深300 资料来源：Wind 要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 通信行业 目 录 1、 机器人行业快速发展 ........................................................................................................ 4 1.1 特斯拉 Optimus .......................................................................................................................................... 4 1.2 小米机器人 ................................................................................................................................................. 6 1.3 智元机器人 ................................................................................................................................................. 7 1.4 机器人相关连接器市场空间广阔 ................................................................................................................ 8 2、 瑞可达深耕连接器行业 ..................................................................................................... 8 3、 投资建议 ......................................................................................................................... 11 4、 风险提示 ...............................................................