化工行业周报：供应紧张推动溴素价格大幅上涨；制冷剂价格再次上调

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业研究 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 2025 年 03 月 31 日 行业周报 看好 / 维持 基础化工 基础化工 化工周报（3/24-3/30）： 供应紧张推动溴素价格大幅上涨；制冷剂价格再次上调 ◼ 走势比较 相关研究报告 <<化工新材料周报：制冷剂价格持续走强，关注 UHMWPE 纤维>>--2025-03-23 <<化工周报（3/10-3/16）： 《提振消费专项行动方案》有望拉动相关产品需求增长>>--2025-03-18 <<化工新材料周报：关注电子化学品、UHMWPE 纤维>>--2025-03-17 证券分析师：王亮 E-MAIL：wangl@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190522120001 证券分析师：王海涛 E-MAIL：wanght@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190523010001 报告摘要 1.重点行业和产品情况跟踪 供应紧张推动溴素价格大幅上涨。本周溴素库存维持低位，进口货源到货情况尚未明朗，导致行业供应偏紧。2025 年 1-2 月份，中国共进口 13491.848 吨溴素,进口量环比减少 32.23%。其中，从以色列进口溴 6842.03 吨，占总进口来源的 51%；中国从约旦进口溴 1987.23吨，占总进口来源的 15%。根据百川盈孚数据，截至 3 月 30 日，溴素市场均价为 29000 元/吨，较上周同期均价上涨 5500 元/吨，涨幅达到23.40%。 进入需求旺季，R22、R32、R134a、R125 等产品价格持续上涨。受配额缩减影响，供需关系有望持续改善。空调出口订单持续增长，国内“以旧换新”政策加码，刺激终端消费热情，带动内贸情绪积极提升。截至 3 月 30 日，二代制冷剂 R142b 价格为 2.7 万元/吨，较上周价格持平；R22 价格为 3.6 万元/吨，较上周价格上涨 250 元/吨。三代制冷剂方面，R125 价格为 4.5 万元/吨，较上周价格上涨 500 元/吨；R134a 价格为 4.65 万元/吨，较上周上涨 500 元/吨；R32 价格为4.7 万元/吨，较上周上涨 1500 元/吨。 2.核心观点 制冷剂：即将进入需求旺季，主要制冷剂品种的价格和毛利均出现上涨。建议关注：巨化股份、三美股份、永和股份。 超高分子量聚乙烯 UHMWPE：UHMWPE 纤维在军工领域的需求平稳增长，在人形机器人等科技领域的应用有望进一步提升行业景气度。建议关注：同益中。 风险提示：下游需求不及预期、产品价格下跌、安全环保风险等。 (20%)(10%)0%10%20%30%24/3/2524/6/524/8/1624/10/2725/1/725/3/20基础化工沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P2 供应紧张推动溴素价格大幅上涨；制冷剂价格再次上调 目录 一、 细分领域跟踪 ................................................................. 5 (一) 重点化工品价格跟踪 ............................................................. 5 (二) 聚氨酯：MDI 价格持续回落 ....................................................... 6 (三) 农化：磷肥、尿素价格小幅上涨 ................................................... 6 (四) 氟化工：R22、R32、R134a、R125 价格上涨 .......................................... 9 (五) 轮胎：原材料橡胶价格下跌，运费持续下降 ......................................... 10 (六) 食品及饲料添加剂：安赛蜜、蛋氨酸价格小幅上涨 ................................... 13 (七) 民爆：供需格局改善，景气度不断提升，硝酸铵价格持平 ............................. 15 (八) 化学原料：轻质纯碱价格下跌，乙烯法 PVC 价格上涨 ................................ 16 (九) 钛白粉：钛白粉价格小幅上涨 .................................................... 19 (十) 化学纤维：涤纶长丝价格下跌 .................................................... 19 二、 行情表现 .................................................................... 22 (一) 行情表现 ..................................................................... 22 (二) 行业内个股涨跌幅情况 .......................................................... 23 三、 重点公司公告和行业重要新闻跟踪 ............................................... 25 (一) 重点公司公告 .................................................................. 25 (二) 行业要闻 ..................................................................... 25 四、 大宗原材料 .................................................................. 28 五、 重点标的 .................................................................... 30 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P3 供应紧张推动溴素价格大幅上涨；制冷剂价格再次上调 图表目录 图表 1： 重点化工品价格跟踪 ........................................................... 5 图表 2： 聚合 MDI、纯 MDI 价格 .......................................................... 6 图表 3： TDI 价格 ....................................................