计算机行业2025年04月投资策略：Agent时代到来，Know How智能实现落地

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2025年04月01日优于大市计算机行业 2025 年 04 月投资策略Agent 时代到来，Know How 智能实现落地核心观点行业研究·行业投资策略计算机优于大市·维持证券分析师：熊莉证券分析师：库宏垚021-61761067021-60875168xiongli1@guosen.com.cnkuhongyao@guosen.com.cnS0980519030002S0980520010001市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《人工智能专题：Operator 和 Manus 打开 AI Agent 时代》 ——2025-03-12《人工智能专题报告：2024Q4 大厂 CapEx 和 ROIC 总结梳理》 ——2025-02-23《人工智能专题：行业 AI 落地在即，金融领域快速渗透》 ——2025-02-17《人工智能行业专题：第一大应用-海内外医疗 AI 梳理》 ——2025-02-11《计算机行业 2025 年 1 月投资策略-国产 deepseek+豆包发力，海内外大模型刺激推理算力》 ——2025-01-27AIAI Agent 时代到来，成为人机协同新范式。AI Agent 有望将 AI 工作范式由面向过程的架构转变为面向目标的架构，改变人机协同模式，构建动态人机交互界面、无预限制有限域任务、知识和世界模型的分发平台。目前 AI Agent市场处于早期阶段，预期全球 AI Agent 市场将快速发展，市场规模在 2035年达到 2168 亿美元，年复合增长率达 40.15%。中美两国在 Agent 领域探索领先：Operator 通过“感知-推理-执行”模式，实现高效的自动化任务执行；而 Manus 采用多代理架构，在 GAIA 基准测试中超越 GPT-4，展现了更强的任务处理能力。AI Agent 在消费端和企业端的双轮驱动下，商业化进程加速，成为新一代人机交互的关键技术。技术推动 AI 商业化，金融领域率先渗透。近年来全球技术进步驱动 AI 商业化发展。金融行业因数据密集、决策依赖性强，成为 AI 产业落地的先锋领域。预计 2027 年中国金融科技市场规模将突破 5000 亿元，超过 1/3 金融机构已接入 AI 技术。DeepSeek 等国产大模型的开源和优化降低了 AI 部署成本，加速 AI 在智能投研、风控、信贷审批等金融核心环节的应用落地。各金融 AI 公司均开始部署 AI 项目。尽管中国金融 AI 仍处于早期阶段，但随着技术进步、政策推动和行业 Know-how 的积累，其应用渗透率和 ROI 预期将快速提升，助力金融行业迈向智能化升级。AI 在医疗行业的应用爆发，迈向千亿级市场。全球医疗 AI 市场正迎来高速增长，预计 2030 年规模将突破 2000 亿美元，年复合增长率达 40%。巨大市场潜力叠加技术发展与政策推动，赋能 AI+医疗深入发展。英伟达、微软等多家科技巨头切入医疗行业，将重塑行业格局。在医疗智能代理、手术机器人与 AI 药物研发的三大趋势之下，医疗健康或将成为 AI 最深远的应用领域。投资建议：AI 深入发展带来一系列新机遇。AI Agent、金融 AI 与医疗 AI均处于发展初期，庞大市场规模与较低渗透率拉动市场需求，飞速技术迭代与商业化落地推动市场供给。预期 Agent 市场将持续探索开荒，金融与医疗市场将面临数字化结构性调整，孕育投资机会。建议关注博思软件、中科江南、新点软件。风险提示：宏观经济复苏不及预期；市场竞争加剧；产品研发不及预期；AI 应用落地不及预期等。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（亿元）2024A2025E2024A2025E300525博思软件优于大市16.051290.530.6732.3125.50301153中科江南优于大市25.78900.580.9044.1528.59688232新点软件优于大市32.851080.650.9344.8934.82资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录AI Agent 时代到来，成为人机协同新范式 ..........................................4AI Agent：从对话交互到自主执行的技术演进 .............................................. 4市场前景：AI Agent 商业化进程加速，千亿级赛道蓄势待发 ................................. 4技术突破：OpenAI Operator 引领 L3 级 Agent 发展 ......................................... 5应用落地：Operator 实现多场景商业化部署 ............................................... 5国产突破：Manus 打造全球首款通用 AI Agent 标杆 ......................................... 5发展趋势：AI Agent 双轮驱动下的商业化前景与投资逻辑 ................................... 6行业 AI 落地在即，金融领域快速渗透 ............................................. 7人工智能金融应用发展现状与趋势 ........................................................ 7金融 AI 技术演进与商业化驱动因素 ....................................................... 7国内外金融 AI 应用对比分析 ............................................................. 9金融 AI 典型应用场景分析 ............................................................... 9中国金融 AI 企业竞争格局 .............................................................. 10AI 医疗应用爆发，孕育千亿蓝海市场 .............................................11市场概况：千亿蓝海加速扩张 ...........................................................11技术突破：AI 重塑医疗全流程 .......................................................... 12巨头布局：构建医疗 AI 新生态 ....................................