电气设备：电池厂能满足史上最严动力电池安全令吗？

请仔细阅读本报告末页声明Page1 / 6证券研究报告 | 行业点评[Table_Main]电池厂能满足史上最严动力电池安全令吗？[Table_Invest]电气设备评级： 看好日期： 2025.04.21[Table_Author]分析师 张鹏登记编码：S0950523070001：18820232934：zhangpeng1@wkzq.com.cn联系人 吴依凡：18328086469：wuyf3@wkzq.com.cn[Table_PicQuote]行业表现2025/4/18资料来源：Wind，聚源[Table_DocReport]相关研究 《光伏对等关税影响几何？》(2025/4/16) 《美国系列关税政策不改中国锂电产业竞争力》(2025/4/14) 《3 月新能源车销量重回百万，需求逐步修复》(2025/4/2) 《欧洲电池企业 Northvolt 破产启示和锂电材料涨价缘由》(2025/3/26)事件描述工信部组织制定的强制性国家标准《电动汽车用动力蓄电池安全要求》（GB38031-2025）近期发布，将于 2026 年 7 月 1 日起开始实施。事件点评2025 版本动力电池安全标准为史上最严。本次 2025 年版本在原先 2020 年版本基础上有较大升级，新规核心变化如下：1）修订了热扩散的要求，要求实验中不起火不爆炸（仍需报警）；2）新增了底部撞击测试，以及快充循环测试，并要求无起火或者爆炸现象。产业链较多企业具备新规要求的“不起火、不爆炸”技术储备。在此前的新规意见征求稿中，截止 2024 年 2 月，面向 36 家整车和电池企业调研，已有 78%企业具备“不起火、不爆炸”技术储备。新国标有望促进电池行业安全升级，实现高质量发展。安全性是电池产业的核心要素之一，新规有望促进新车与电池产品优胜劣汰，实现行业高质量发展，帮助提升新能源车渗透率。1）半固态电池材料有提升安全性作用，新国标的实施有望推动固态电池产业发展。2）企业在电池包 PACK 层面有望继续优化热管理系统、液冷散热系统，以及在锂电材料层面的热稳定性改进等。风险提示：1、下游新能源车和储能需求增长低于预期；2、上游原材料价格大幅波动，导致产业链盈利大幅波动；3、电池的安全事故导致消费者购买新能源车的担忧。请仔细阅读本报告末页声明Page2 / 6[Table_Page]电气设备2025 年 4 月 21 日2025 年新版动力电池安全标准为史上最严事件：工信部组织制定的强制性国家标准《电动汽车用动力蓄电池安全要求》（GB38031-2025）近期发布，将于 2026 年 7 月 1 日起开始实施。本次 2025 年版本在原先 2020 年版本基础上有较大升级，新规核心变化如下：1）修订了热扩散的要求，要求实验中不起火不爆炸（仍需报警）；2）新增了底部撞击测试，以及快充循环测试，并要求无起火或者爆炸现象。动力电池安全标准最早的是 2015 年版本的推荐性标准，后经 2020 年强制性标准再到本次的2025 年强制性标准。本次 2025 年新规也经历了 21 年开始的预研、后续征求意见、以及标准的起草、发布等工作。图表 1：2025 年《电动汽车用动力蓄电池安全要求》（GB38031-2025）的核心变化整理项目分类2020年版本2025年版本测试方法触发方法推荐外部加热、针刺触发方法推荐外部加热、针刺、内部加热；且进一步明确相关测试条件技术要求着火、爆炸前5分钟提供热事件报警信号不起火、不爆炸（仍须报警），烟气不对乘员造成伤害测试方法/30mm直径撞击头，150J能量，撞击3次技术要求/无泄漏、外壳破裂、起火或爆炸现象，且满足绝缘电阻要求测试对象/20%SOC充电至80%SOC时，总充电时间不超过15min的电池单体技术要求/300次快充循环后进行外部短路测试，要求不起火、不爆炸修订热扩散新增底部撞击测试新增快充循环后安全测试资料来源：工信部、五矿证券研究所图表 2：本次新规的发展历程图表 3：历次动力电池安全标准发展情况资料来源：工信部、五矿证券研究所资料来源：全国标准信息公共服务平台、五矿证券研究所请仔细阅读本报告末页声明Page3 / 6[Table_Page]电气设备2025 年 4 月 21 日电池厂技术储备能满足新国标要求吗？产业链较多企业具备新规要求的“不起火、不爆炸”技术储备。在前期 2024 年公开征求《电动汽车用动力蓄电池安全要求》强制性国家标准意见文件中，截止 2024 年 2 月，面向 36家整车和电池企业调研，已有 78%企业具备“不起火、不爆炸”技术储备。同时我们注意到，本新规起草单位也包括较多电池企业和车企。从企业层面看，2020 年宁德时代就提出并量产搭载第一代无热扩散（NP）技术电池，实现“不起火不爆炸”，提前 6 年满足新国标的要求提升。目前，宁德时代还在持续迭代 NP 技术，包括可实现高压与烟气主动分离的 NP2.0，和能做到“热失控不冒烟”的 NP3.0。新规对产业的影响新国标有望促进电池行业安全升级，实现高质量发展。我们认为动力电池安全新国标实施后或将有效降低碰撞后新能源汽车动力电池燃烧的风险，更好保护消费者安全；同时促进新能源车和电池产品的优胜劣汰，实现高质量发展。新规有望促进电池热安全系统的升级和相关投资机会。1）半固态电池材料有提升安全性作用，新国标的实施有望推动固态电池产业发展。2）企业在电池包 PACK 层面有望继续优化热管理系统、液冷散热系统，以及在锂电材料层面的热稳定性改进等。图表 4：动力电池的安全主要包括本征安全、主动和被动安全图表 5：企业“不起火、不爆炸”技术储备情况统计资料来源：《车用锂离子动力电池热失控诱发与扩展机理、建模与防控：冯旭宁》、《Mitigating Thermal Runaway of Lithium-Ion Batteries：Xuning Fen、MinggaoOuyang 等》、五矿证券研究所资料来源：全国标准信息公共服务平台、五矿证券研究所(2024 年 2 月统计）请仔细阅读本报告末页声明Page4 / 6[Table_Page]电气设备2025 年 4 月 21 日风险提示1、下游新能源车和储能需求增长低于预期；2、上游原材料价格大幅波动，导致产业链盈利大幅波动；3、电池的安全事故导致消费者购买新能源车的担忧。请仔细阅读本报告末页声明Page5 / 6[Table_Page1]2025 年 4 月 21 日分析师声明作者在中国证券业协会登记为证券投资咨询(分析师)，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证：（i）本报告所采用的数据均来自合规渠道；（ii）本报告分析逻辑基于作者的职业理解，并清晰准确地反映了作者的研究观点；（iii）本报告结论不受任何第三方的授意或影响；（iv）不存在任何利益冲突；（v）英文版翻译若与中文版有所歧义，以中文版报告为准；特此声明。投资评级说明投资建议的评级标准报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为报告发布日后 6 到 12 个月内的相对市场表现，也即：以报告发布日后的6到12个月内的公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指