传媒行业月报：中报陆续发布完毕，关注国庆档影视板块机会

本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第 1 页 / 共 30 页 传媒 分析师:刘冉 登记编码：S0730516010001 liuran@ccnew.com 021-50586281 研究助理:乔琪 qiaoqi@ccnew.com 021-50586985 中报陆续发布完毕，关注国庆档影视板块机会 ——传媒行业月报 证券研究报告-行业月报 同步大市（维持） 盈利预测和投资评级 公司简称 19EPS 20EPS 20PE 评级 万达电影 -2.28 -0.49 -38.76 增持 三七互娱 1.00 1.44 31.59 买入 光线传媒 0.32 0.18 97.50 增持 分众传媒 0.13 0.16 45.75 增持 完美世界 0.77 1.21 30.58 买入 吉比特 11.26 15.18 40.59 增持 中国电影 0.57 0.09 168.65 增持 中国电影采用 Wind 一致预期 传媒相对沪深 300 指数表现 相关报告 1 《传媒行业月报:游戏行业上半年增长，影院 复 工 政 策 解 禁 ， 8 月 中 报 季 来 临 》 2020-08-10 2 《传媒行业专题研究:图书出版行业专题：具 备 防 御 性 配 置 价 值 的 稳 健 板 块 》 2020-08-04 3 《传媒行业点评报告:影院复工首周观察：首周票房过亿，复工率逐步回升，新片更受重视》 2020-07-27 联系人： 朱宇澍 电话： 021-50586328 地址： 上海浦东新区世纪大道 1600 号 14 楼 邮编： 200122 发布日期：2020 年 09 月 04 日 投资要点:  8 月（1 日-31 日）中信传媒指数上涨 2.46%，跑赢创业板（-2.40%）4.86pct，跑输上证综指（2.59%）0.13pct，跑输沪深 300（2.58%）0.12pct，排在中信一级行业分类第 14 名，位于中部区域，相比7 月排名上升了 15 名。  细分的传媒板块中，其他文化娱乐板块上涨幅度达到 22.51%，其中中体产业、力盛赛车以及*ST 当代涨幅明显；其次是其他广告营销板块，涨幅 17.84%，个股中联建光电和分众传媒涨幅较高；另外随着电影行业的回暖，影视板块本月也有比较好的涨幅  【游戏】上半年游戏行业规模维持较快增速，游戏公司业绩增长也比较好，从目前版号发放数量以及新游上线情况来看，预计三四季度可能进入新游产品的密集上线期，为游戏行业下半年的增长提供动力。中长期依然继续关注云游戏的进展。 建议关注个股：三七互娱、完美世界、吉比特  【影视】8 月单月票房近 34 亿，虽然相比 19 年同期仍有回落，但主要是基于复工初期复工率较低，制片方对于影片票房收益存在担忧导致内容供给滞后，从《八佰》的良好票房成绩可以看出，观众的情绪没有因为疫情原因出现衰退，反而出现了一次集中的释放。随着进入 9 月份，影片定档供给节奏明显加快，加上有多部春节档重磅影片重新定档十一黄金周，预计未来 1-2 个月，观众情绪能够进一步恢复。 另外考虑到目前国内对疫情的良好控制，对于目前上座率限制以及食品饮料等卖品业务的限制也会逐渐放开，进一步提升影院的盈利能力。 建议关注个股：万达电影、光线传媒、中国电影。  【广告】根据 CTR 公布的数据显示，6 月国内广告市场整体刊例花费同比降幅进一步收窄为 12.6%，环比增长 1.0%，各项投放渠道中，电梯 LCD 和电梯海报广告刊例花费同比分别增加了 28.9%和 25.2%，其他渠道虽然同比下滑，但环比都有回升。和去年同期相比，目前广告市场基本回复到疫情前的水平。 建议关注个股：分众传媒。  【广电】8 月多家广电公司先后发布公告称拟出资参与共同发起-9%-1%7%15%23%31%39%2019-092020-012020-05传媒 沪深300 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第 2 页 / 共 30 页 组建中国广电网络股份有限公司，显示广电整合速度正在加快，建议关注相关进展。 风险提示： 疫情反复难以控制；监管政策不确定性风险；行业竞争加剧；行业发展不及预期；外部政治环境风险 mNnOpRvMnMrRqPoNrOnRpO8ObP7NsQoOtRpPkPqQwPeRrRrNaQmNtMuOmNsMMYrQoN 传媒 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第 3 页 / 共 30 页 内容目录 1. 8 月市场回顾 .................................................................................................... 4 1.1. 公司动态要闻 ........................................................................................................................ 5 2. 行业动态要闻 ................................................................................................. 16 2.1. 电影市场.............................................................................................................................. 19 2.2. 电视剧市场 .......................................................................................................................... 23 2.3. 综艺节目市场 ...................................................................................................................... 25 2.4. 游戏市场.