绿色债券季报（2020年3季度）

◆联合动态  联合受托为绿色中期票据“20蓉城轨交GN002”“20沈阳地铁GN002”、绿色企业债券“20 广水投绿色债 01”“20 云水务绿色债 01”“20 广业绿色债 01”“20 资兴绿色债”、绿色公司债券“20 碧水 G1”和绿色资产支持票据“华润绿色 2020—1” 提供信用评级，其中 5 只债券具有成本优势。 ◆发行统计  2020 年三季度，我国共 49 家发行人发行绿色债券 51 期，发行规模为518.67 亿元，绿色债券发行家数和发行期数较上季度和上年同期均有所增加，发行规模较上季度和上年同期均有所减少；新发行绿色资产支持证券 4 单，发行规模 48.42 亿元。其中，私募债的发行期数最多，企业债的发行规模最大。  2020 年三季度，江苏省绿色债券发行期数最多；绿色债券发行人以国有企业为主，主要分布在建筑与工程、综合类、水务等行业；超六成绿色债券具有一定的发行成本优势；绿色债券募集资金主要投向清洁交通和清洁能源领域。 ◆绿债动态  7 月 8 日，央行等三部门就《关于印发〈绿色债券支持项目目录（2020 年版）〉的通知（征求意见稿）》征求意见；  7 月 21 日，人民银行就银行业存款类金融机构绿色金融业绩评价方案公开征求意见；  7 月 29 日，国开行首次试点多市场同发“应对气候变化”专题绿色金融债券；  7 月 31 日，广东发布《关于贯彻落实金融支持粤港澳大湾区建设意见的实施方案》。 地址 北京市朝阳区建国门外大街 2 号 PICC 大厦 17 层 邮编 100022 电话 010-85679696 网址 www.lhratings.com 邮箱 lianhe@lhratings.com 三季度我国绿色债券发行期数有所增加，我国绿色债券市场迎来统一标准 地址 北京市朝阳区建国门外大街2 号 PICC 大厦 10 层 邮编 100022 电话 010-85172818 网址 www.lianhecreditrating.com.cn 邮箱 lh@unitedratings.com.cn 联合绿色债券季报 Lianhe Quarterly Report on Green Bond Market 1 联合绿色债券季报 2020年三季度 联合动态 联合受托为 8 期债券提供信用评级 2020 年三季度，联合资信受托为绿色中期票据“20 蓉城轨交 GN002”“20 沈阳地铁GN002”、绿色企业债券“20 广水投绿色债 01”“20 云水务绿色债 01”“20 广业绿色债01”“20 资兴绿色债”和绿色资产支持票据“华润绿色 2020—1”提供信用评级，联合评级受托为绿色公司债券“20 碧水 G1”提供信用评级。联合所评绿色债券发行期数、发行家数和发行规模在 2020 年三季度绿色债券总发行期数、发行家数和发行规模中的占比分别为20.51%、21.05%和 20.23%，均位列市场第二。其中“20 碧水 G1”、“20 广水投绿色债 01”、“20 广业绿色债 01”、“20 资兴绿色债”、“20 蓉城轨交 GN002”5 只债券具有成本优势1，成本优势分别为 160.00BP、41.50BP、38.50BP、24.87BP 和 4.41BP。 发行统计 一、三季度绿色债券发行情况 （一）三季度我国绿色债券发行情况 2020 年三季度，我国共有 49 家发行人发行绿色债券 51 期，发行规模为 518.67 亿元2，发行家数和发行期数较上季度（41 家、46 期）和上年同期（41 家、49 期）均有所增加，发行规模较上季度（546.03 亿元）和上年同期（849.83 亿元）均有所减少。三季度新发行 4 单绿色资产支持证券3，发行规模为 48.42 亿元，发行单数和发行规模较上季度（5 单、53.20 亿元）和上年同期（7 单、90.69 亿元）均有所减少。本季度新发绿色债券涉及券种包括超短期融资券、中期票据、PPN、企业债、公司债、私募债、政策性银行债、其他金融机构债和资产支持证券，其中私募债的发行期数（18 期）最多，企业债的发行规模（144.20 亿元）最大，详见附表。 2020 年 1—9 月，我国共有 110 家发行人发行绿色债券（不含资产支持证券）144 期，发行规模达 1506.00 亿元，发行家数、发行期数较上年同期（90 家、120 期）均有所增加，发行规模较上年同期（1976.77 元）有所下降，其中 68 家为绿色债券新增发行人，绿色债券市场参与主体不断增加；此外，2020 年 1—9 月，我国债券市场共发行 15 单绿色资产支持证券，发行规模为 171.90 亿元，发行单数和发行规模较上年同期（20 单、275.56 亿元）均有所下降。 1 成本差异指绿色债券票面利率与可比债券平均发行利率的差值，具有成本优势指成本差异小于 0。可比债券为绿色债券起息日前后各十五天内起息的同期限、同级别、同券种的非绿色债券，不包括中央汇金公司、中国铁路总公司发行的债券；对含有选择权的债券按选择权之前的期限统计；短期融资券和超短期融资券选用其主体级别，其他券种均选用债项级别。 2 统计范围不包括资产支持证券。 3 资产支持证券包括银保监会 ABS、证监会 ABS 以及交易商协会 ABN。 2 联合绿色债券季报 2020年三季度 表 1 2020 年三季度我国绿色债券（不含资产支持证券）发行情况 项目 2016 年 2017 年 2018 年 2019 年 2020 年 1~9 月份 2020 年 三季度 2020 年 三季度 同比变化（%） 2020 年 三季度 环比变化 （%） 发行期数（期） 49 104 111 163 144 51 4.08 10.87 发行家数（家） 29 68 88 121 110 49 19.51 19.51 发行规模（亿元） 1985.30 1908.75 2067.19 2439.87 1506.00 518.67 -38.97 -5.01 平均发行期限（年） 4.35 4.34 3.87 4.55 5.24 4.92 7.19 -10.22 第三方认证评估债券占比（%） 87.76 69.23 74.80 53.99 39.58 31.37 -9.45 -14.28 具有发行成本优势债券占比（%） 77.78 63.27 60.81 67.29 64.95 61.76 -2.13 -3.95 注：平均发行期限为所有绿色债券（不含永续债）发行期限按照发行规模计算的加权平均数；第三方认证由独立的专业评估或认证机构提供，不包括债券监管部门；具有发行成本优势债券占比为具有成本优势的债券期数占具有可比债券的新发绿色债券数量的百分比 资料来源：联合资信 COS 系统 （二）三季度新发绿债发行成本情况 2020 年三季度，我国新发绿色债券中有 34 只拥有可比债券，其中 21 只呈现成本优势，占比 61.76%。 表 2 2020 年三季度