环保行业深度跟踪：政策密集出台，仍需关注融资环境是否好转

识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 / 20 行业跟踪|环保工程及服务Ⅱ 证券研究报告 Tabl e_Title 环保行业深度跟踪 环保政策密集出台，仍需关注融资环境是否好转 Table_Summary 核心观点：  蓝天保卫战强化督查、中央督察“回头看”开启，环保高压延续 投资组合：龙马环卫+联美控股+中金环境+碧水源+国祯环保+金圆股份 仍需密切关注融资环境是否改善。近期市场依然纠结环保企业融资环境是否改善，毕竟在悲观预期下市场会自发下修盈利预测。也因此，危废、环卫等现金流较好、运维模式为主的细分领域开始更容易得到市场认同，我们认为运营类公司的投资机会更多来自于长期持有赚业绩成长的钱。 环保政策仍密集出台，建议关注水处理、危废、环卫等。2018-2019年蓝天保卫战督察方案出台，督察范围扩大到“2+26”城市、汾渭平原 11 城市、长三角地区；第一批中央环保核查“回头看”也全面进驻。生态环境部明确提出未来三年，将重点打好七大战役，包括蓝天保卫战，打好柴油货车污染治理、城市黑臭水体治理、渤海综合治理、长江保护修复、水源地保护、农业农村污染治理，其中 5 大战役涉及水处理，我们预计国家未来 3年水处理领域的投资将加大。另外，近期清废行动有望从长江经济带扩张到全国范围，危废非法处置问题频频暴露，相关地方领导受处分，或将“自上而下”推进危废需求释放。  近期重点政策一览  2018-2019 年蓝天保卫战强化督察方案出台 2018-2019 年蓝天保卫战督察方案出台，督察范围扩大到“2+26”城市、汾渭平原 11 城市、长三角地区，强化督查从 2018 年 6 月 11 日开始，持续到 2019 年 4 月 28 日结束。  第一批中央环境保护督察“回头看”全部实现进驻，为期一月 第一批中央环境保护督察“回头看”已全面启动，分别对河北、河南，内蒙古、宁夏，黑龙江，江苏、江西，广东、广西，云南等 10 个省开展“回头看”督察进驻工作，进驻时间约为 1 个月。  加强环境监测机构监管，将启动环境监测督查 3 年行动方案  风险提示 政策出台、执行力度不及预期； EPC 工程结算进度低于预期，运营企业补贴无法按时到位，产能利用率不足。 Table_Grade 行业评级 买入 前次评级 买入 报告日期 2018-06-10 Tabl e_Chart 相对市场表现 Table_Aut hor 分析师： 郭 鹏 S0260514030003 021-60750631 guopeng@gf.com.cn 分析师： 邱长伟 S0260517080016 02160750631 qiuchangwei@gf.com.cn Table_Report 相关研究： 环保工程及服务Ⅱ行业： 环保高压持续，关注专项督察、“回头看”和清废行动 2018-06-03 环保工程及服务Ⅱ行业: 钢铁行业超低排放指标出台，大监管拉升环保需求 2018-05-27 第八次环保大会专题点评: 集中力量办大事，坚定打好污染防治攻坚战 2018-05-20 Table_Contacter -20%-6%8%22%2017-062017-092018-012018-05公用事业沪深300 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 2 / 20 行业跟踪|环保工程及服务Ⅱ 目录索引 环保政策密集出台，仍需关注融资环境是否好转 ............................................................... 4 2018-2019 年蓝天保卫战强化督查方案发布，督查时间更长、范围更广 .................. 4 第一批中央环境保护督察“回头看”全部实现进驻，为期一月 ...................................... 5 加强环境监测机构监管，将启动环境监测督查 3 年行动方案 .................................... 6 本周市场回顾 ...................................................................................................................... 8 本周环保指数走势 ...................................................................................................... 8 行业与上市公司重要信息汇总 ............................................................................................ 9 环保子行业一周大事汇总 ........................................................................................... 9 本周重要事件回顾 .................................................................................................... 12 关键参考价格汇总 .................................................................................................... 14 上市公司再融资 ........................................................................................................ 15 本周大宗交易信息 .................................................................................................... 16 风险提示 ........................................................................................................................... 19 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 3 / 20 行业跟踪|环保工程及服务Ⅱ 图表索引 图 1：2018-2019 年蓝天保卫战强化督查方案督查范围 ......................................... 5 图