医药行业周报：UVL强化自主可控，创新药出海路径明晰

请务必阅读正文后的重要声明部分 5 哦 = 】 】 [Table_IndustryInfo] 2022 年 02 月 11 日 强于大市(维持) 证 券研究报告•行业研究•医药生物 医药行业周报（2.7-2.11） UVL 强化自主可控，创新药出海路径明晰 投 资要点 西 南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师：杜向阳 执业证号：S1250520030002 电话：021-68416017 邮箱：duxy@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行 业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基 础数据 [Table_BaseData] 股票家数 343 行业总市值(亿元) 60,233.34 流通市值(亿元) 58,797.14 行业市盈率 TTM 42.34 沪深 300 市盈率 TTM 13.3 相 关研究 [Table_Report] 1. 医药行业：医药规划立足创新推动国际化，UVL 强调产业链自主可控 (2022-02-10) 2. 创新药周报-2022 年 1 月第四周（1.24-2.6） (2022-02-07) 3. 医药行业 2022 年 2 月投资月报：大幅回调后，迎来逐步布局时机 (2022-01-31) 4. 医药行业周报（1.24-1.28）：医药板块迎来逐步布局良机 (2022-01-31) 5. 医药行业 2021Q4 持仓分析：医药占比持续下降 (2022-01-28) 6. 创新药周报-2022 年 1 月第三周（1.17-1.23） (2022-01-24) [Table_Summary]  行情回顾：本周医药生物指数下跌 2.73%，跑输沪深 300指数 3.56个百分点，行业涨跌幅排名第 29。2022 年初以来至今，医药行业下跌 17.27%，跑输沪深 300 指数 10.4 个百分点，行业涨跌幅排名第 29。本周医药行业估值水平(PE-TTM)为 27.63倍，相对全部 A 股溢价率为 77%(-9.5pp)，相对剔除银行后全部 A 股溢价率为 34%(-6.6pp)，相对沪深 300溢价率为 117%(-12.1pp)。医药子行业来看，本周 5个子行业板块上涨，疫苗为涨幅最大的子行业，涨幅约6.4%。医院、医药流通子行业位列涨幅第二、第三，分别约为 1.7%、1.4%。年初至今跌幅最小的子行业是血液制品，下跌约-6.5%。  产业链自主可控凸显，创新药出海路径明晰。本周医药板块持续调整，主要受三个事件影响：1）美国商务部工业与安全局更新未经核实名单（UVL），宣布纳入包括药明生物上海、无锡两家子公司在内的 33个中国实体，引发 CXO板块回调。UVL事件进一步凸显产业链自主可控重要性，未来核心设备仪器、耗材试剂等国产替代进程有望加速。2）信达/礼来信迪利单抗在美国 FDA 召开的肿瘤药物咨询委员会（ODAC）的结果正式揭晓，FDA 要求额外补充试验证明信迪利单抗在美国人群和美国医疗实践中的适用性。创新药出海路径更加清晰，具备原创性创新龙头药企有望持续受益。3）国新办举办政策例行吹风会，国家医保局副局长介绍 2022 年药品集采在化学药、中成药、生物药三大板块全方位开展，高值医用耗材重点聚焦骨科耗材、药物球囊、种植牙等品种。当前时点：建议投资者重点关注：1）医保免疫属性的中药消费品板块；2）医药产业链自主可控方向如设备领域等；3）低估值且经营趋势往上的品种；  本周弹性组合：润达医疗(603108)、太极集团(600129)、中新药业(600329)、寿仙谷(603896)、楚天科技(300358)、海思科(002653)。  本周稳健组合：恒瑞医药(600276)、迈瑞医疗(300760)、百济神州(688235)、片仔癀(600436)、华润三九(000999)、通策医疗(600763)。  风险提示：药品降价风险；医改政策执行进度低于预期风险；研发失败风险。 -21%-17%-13%-8%-4%0%21/221/421/621/821/10医药生物 沪深300 股票报告网 医 药行业周报（2.7-2.11） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 投资策略及重点个股................................................................................................................................................................................... 1 1.1 当前行业投资策略 ................................................................................................................................................................................ 1 1.2 上周弹性组合分析 ................................................................................................................................................................................ 2 1.3 上周科创板组合分析............................................................................................................................................................................ 2 1.4 上周稳健组合分析 ................................................................................................................................................................................ 3 1.5 上周港股组合分析 ................................................................................................................................................................................ 3 2 医药行业二级市场表现 ..................................................