有色钢铁行业周策略(2022年第27周)：汽车促消费政策频出，新能源产业链维持高景气

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 有色、钢铁行业 行业研究 | 行业周报 © ⚫ 宏观：多地推行“一人购房全家帮”公积金政策，美国 6 月非农数据大幅超预期。今年以来，深圳、唐山、天津等多地出台政策，支持本人及其直系亲属（配偶、父母、子女）提取公积金用于支付购房首付款或购房款，实行“一人购房全家帮”。美国 6 月季调后新增非农就业人口 37.2 万人，远高于市场预期的 25 万人，延续了今年以来就业增长的强劲势头。 ⚫ 钢：6 月下旬重点钢企粗钢日均产量环比下降 7.03%。本周螺纹钢产量环比明显下降 1.54%，消耗量环比明显上升 7.40%。压减粗钢产量仍是我国钢铁行业发展的大方向，据中国钢铁工业协会数据，6 月下旬，重点钢企粗钢日均产量 209.91 万吨，环比下降 7.03%。 ⚫ 新能源金属：6 月新能源乘用车销量环比改善超预期，政策继续鼓励汽车消费。据乘联会数据，6 月新能源乘用车批发销量达到 57.1 万辆，同比增长 141.4%，环比增长 35.3%。商务部等 17 部门发布《关于搞活汽车流通 扩大汽车消费若干措施的通知》提出合理确定首付比例、贷款利率、还款期限，加大汽车消费信贷支持。本周国产 56.5%氢氧化锂价格为 46.75 万元/吨，环比持平；国产 99.5%电池级碳酸锂价格为 46.9 万元/吨，环比持平。本周 MB 标准级钴环比明显下降，四氧化三钴环比明显下降。镍方面，本周 LME 镍现货结算价格为 21650 美元/吨，环比明显下降5.46%。 ⚫ 工业金属：6 月智利铜出口额同比下降 8.9%，铜矿加工费或进一步承压。全球最大铜生产国智利 6 月铜出口额为 39.75 亿美元，同比下降 8.9%。本周铜冶炼加工费TC/RC 环比小幅下降 0.55%，三季度或将进一步承压。库存方面，LME 铜库存环比大幅上升，LME 铝库存环比明显下降；价格方面，本周 LME 铜现价环比明显下降3.88%，LME 铝现价环比小幅上升 0.99%；盈利方面，本周新疆、云南、山东和内蒙电解铝盈利环比下降。 ⚫ 金：美联储 7 月加息 75 个基点预期增强，金价持续承压。本周 COMEX 金价环比小幅下降 0.83%，黄金非商业净多头持仓数量环比明显下降 3.43%；本周美国 10 年期国债收益率为 2.88%，环比微幅下降 0.25PCT。 ⚫ 钢：普钢方面，建议关注受益于稳增长政策推升建材需求的公司，如方大特钢(600507，未评级)、三钢闽光(002110，未评级)；特钢方面，建议关注一季度盈利增速处年内低点、未来估值修复空间较大的公司，如中信特钢(000708，买入)、久立特材(002318，买入)。 ⚫ 新能源金属：建议关注赣锋锂业(002460，未评级)、永兴材料(002756，买入)、盐湖股份(000792，未评级)等锂资源丰富的企业。 ⚫ 工业金属在贝塔端或继续承压，建议一方面关注受需求波动影响较小的铝板带材加工企业，如明泰铝业(601677，买入)、华峰铝业(601702，买入)；另一方面关注金属新材料各细分赛道，如半导体靶材的有研新材(600206，未评级)、软磁粉芯的铂科新材(300811，买入)、永磁材料的金力永磁(300748，买入)。 ⚫ 金：建议关注山东黄金(600547，未评级)、盛达资源(000603，未评级)等。 风险提示 宏观经济增速放缓；原材料价格波动 投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 有色、钢铁行业 报告发布日期 2022 年 07 月 11 日 刘洋 021-63325888*6084 liuyang3@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860520010002 稳增长信号再强化，建议布局锂铝钢：——有色钢铁行业周策略（2022 年第 26周） 2022-07-05 基本金属承压，盈利改善支撑加工板块估值修复：——有色钢铁行业周策略（2022年第 25 周） 2022-06-27 生产需求恢复，坚定看好加工新材料及锂板 块 走 势 ： — — 有 色 钢 铁 行 业 周 策 略（2022 年第 24 周） 2022-06-21 汽车促消费政策频出，新能源产业链维持高景气 ——有色钢铁行业周策略（2022 年第 27 周） 看好（维持） 股票报告网 有色、钢铁行业行业周报 —— 汽车促消费政策频出，新能源产业链维持高景气 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 目 录 1.核心观点：政策持续提振汽车消费热度，锂板块成长空间打开 .................... 7 1.1 宏观：多地推行“一人购房全家帮”公积金政策，美国 6 月非农数据大幅超预期 ............. 7 1.2 钢：6 月下旬重点钢企粗钢日均产量环比下降 7.03% ................................................... 7 1.3 新能源金属：6 月新能源乘用车销量环比改善超预期，政策继续鼓励汽车消费 ............ 7 1.4 工业金属：6 月智利铜出口额同比下降 8.9%，铜矿加工费或进一步承压 ..................... 8 1.5 金：美联储 7 月加息 75 个基点预期增强，金价持续承压 ............................................. 8 2. 钢：6 月下旬重点钢企粗钢日均产量环比下降 7.03% ................................. 9 2.1 供需：螺纹钢消耗量环比明显下降，产量环比明显下降 ............................................... 9 2.2 库存：钢材库存环比明显下降，同比明显下降 ........................................................... 10 2.3 成本：长流程环比小幅上升，短流程环比小幅上升 .................................................... 11 2.4 钢价：普钢综合价格指数环比明显下降 ...................................................................... 14 2.5 盈利：长流程螺纹钢毛利环比大幅下降，短流程大幅下降 .......................................... 15 2.6 重要行业及公司新闻 ..........................................................................................