精工钢构(600496)需求成本双改善，估值修复在即

1/ 5 黑色金属研发报告 大宗商品研究所 黑色金属日报 2022 年 09 月 22 日 焦煤、焦炭日报 第一部分市场信息 第二部分市场研判 【交易策略】 自昨晚至今日煤焦大幅反弹，走势偏强，主要在于（1）昨晚美联储加息预期落地，大宗商品集体反弹；（2）今日钢联数据显示，钢材表需上涨，库存去化，旺季逐步到来，成材定性黑色向上，市场担忧负反馈暂时难走出；（3）主流焦企提涨首轮 100-110 元/吨涨价，且近期煤矿事故频发，国庆、二十大等节假日重大会议节点到来，市场对于煤焦供给端收缩给出一定预期，汾渭数据显示焦煤煤矿焦今日昨日涨跌今日昨日涨跌今日昨日涨跌01合约27412713.52801合约2082.5205627J01基差173308-13505合约2517.52504.51305合约1737.51722.515J05基差396517-12109合约241823952309合约1660163921J09基差496627-131J09-J01-323-319-5JM09-JM01-423-417-6JM01基差183209-27J01-J0522420915JM01-JM0534533412JM05基差528543-15J05-J09100110-10JM05-JM097884-6JM09基差605626-21本周上周涨跌今日昨日涨跌61.49962.739-1.22151.22144.9673.5375.33-1.82451.32451.3059.5359.120.42120.12091.52978.7478.550.22183.92183.90238.02235.552.52135.62135.6088.3287.560.82182.92182.901834.61826.78本周上周涨跌2130.72130.70160.09162.49-2.4160016000265.46278.65-13.2226522650891.78873.0618.780.2677.852.4621.86619.512.4今日昨日涨跌214.89215.43-0.5291929190275.6285.8-10.2257925790273127310今日昨日涨跌2710271001981128102810033.7540.7-7焦炭盘面焦煤盘面基差煤焦供需焦煤现货110家洗煤厂日均精煤产量247家钢厂高炉日均产量247家钢厂高炉开工率煤焦库存数据 炼焦煤低硫主焦煤中硫主焦煤110家洗煤厂日均精煤库存中国煤矿库存高硫主焦煤肥煤1/3焦煤气煤瘦煤港口一级湿熄焦平仓焦化利润现货利润盘面主力合约利润焦炭现货准一级干熄焦准一级湿熄焦港口准一级湿熄焦平仓230家焦化厂焦炭库存蒙5原煤111家洗煤厂开工率230家焦化厂日均产量230家焦化厂开工率沙河驿蒙5精煤一级焦247家钢厂焦炭库存港口焦煤库存港口焦炭库存230家焦化厂焦煤库存研究员：沈恩贤 期货从业证号： F3025000 投资者咨询从业证号： Z0013972 :021-65789219 :shenenxian_qh@chinastock.com.cn 仅供内部参考，请勿外传 2/ 5 黑色金属研发报告 大宗商品研究所 煤库存连续 8 周去化，原料煤焦走势偏强。黑色系回归交易产业逻辑，关注今晚钢联原料库存数据，短期国内外宏观与钢材走势仍是主导，国庆假期逐步临近，节前建议轻仓操作；中长期房地产未见底双焦仍是空配。 【相关价格】 现货：日照、青岛港焦炭现货现贸易现汇出库：准一级焦平仓价 2620，测算焦炭仓单 2817-2852 元/吨左右。河北唐山蒙古现货主焦 2244 元，单一蒙煤仓单 2244 元左右。 【重要资讯】 1、9 月 22 日 Mysteel 煤焦：根据《太原市 2022 年大气污染防治 百日攻坚行动方案》指示要求：山西美锦延长结焦时间至 45 个小时，山西亚鑫延长结焦时间至 43 个小时，山西梗阳新能源有限公司生产延长结焦时间至 40 个小时，古交焦化一厂照延长结焦时间至 30 小时。钢铁企业以热定产，在满足冬季供热前提下，以最小生产负荷组织生产，污染物排放稳定达到超低排放限值要求。 2、9 月 22 日 Mysteel 煤焦 22 日定州市场焦炭价格计划提涨，湿熄焦上调 100 元/吨、干熄焦上调 110 元/吨。调整后准一干熄报价 3000 元/吨，出厂价承兑含税，自 9 月 23日 0 时起执行。 (以上观点仅供参考，不作为入市依据。) 第三部分 相关附图 图1：中国炼焦煤价格指数（元/吨） 图2：甘其毛都蒙5精煤价格（元/吨） 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 8001300180023002800330038001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月 11月 12月1月中国炼焦煤价格指数（元/吨）201820192020202120228001300180023002800330038001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月 12月1月甘其毛都蒙5精煤价格（元/吨）20182019202020212022仅供内部参考，请勿外传 3/ 5 黑色金属研发报告 大宗商品研究所 图3：山西吕梁准一级焦价格（元/吨） 图4：山东港口准一级平仓价（元/吨） 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 图5：主力合约基差价格走势（蒙煤） 图6：焦炭主力合约基差走势（日照港） 数据来源：银河期货、汾渭、Wind 图7：焦炭09-01合约价差 图8：焦煤09-01合约价差 数据来源：银河期货、汾渭、Wind 120017002200270032003700420047001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月 11月 12月1月山西吕梁准一级冶金焦（元/吨）2018201920202021202215002000250030003500400045001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月山东港口准一级平仓价（元/吨）20182019202020212022-800-300200700120017001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月 11月 12月1月焦煤主力合约蒙煤基差走势20182019202020212022-800-3002007001200170022001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月焦炭主力合约港口现货基差走势2018201920202021202245245445645845104512452022/1/202022/3/12022/4/102022/5/202022/6/292022/8/8焦炭09-01合约价差J1809-J1901J1909-J2001J2009-J2101J2109-J2201J2209-J2301452454456458452022/1/202022/3/12022/4/102022/