食品行业周报：食饮板块涨幅领先，关注旺季动销改善

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_MainInfo] 行业研究/食品 证券研究报告 行业周报 2022 年 10 月 04 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 市场表现 [Table_QuoteInfo] -19.03%-12.90%-6.77%-0.65%5.48%11.61%2021/102022/12022/42022/7食品海通综指 资料来源：海通证券研究所 相关研究 [Table_ReportInfo] 《1-8 月规模以上企业啤酒产量 2637.3万千升，同比增长 0.9%》2022.09.25 《国内原奶价格小幅上涨，8 月奶粉进口数量回落》2022.09.19 《五粮春、五粮醇入围白酒制造品牌前十强》2022.09.19 [Table_AuthorInfo] 分析师:颜慧菁 Tel:(021)23154181 Email:yhj12866@htsec.com 证书:S0850520020001 分析师:程碧升 Tel:(021)23154171 Email:cbs10969@htsec.com 证书:S0850520100001 分析师:张宇轩 Tel:(021)23154172 Email:zyx11631@htsec.com 证书:S0850520050001 联系人:张嘉颖 Tel:(021)23154019 Email:zjy14705@htsec.com 食饮板块涨幅领先，关注旺季动销改善 [Table_Summary] 投资要点：  板块表现：9 月 26 日-9 月 30 日，大盘指数涨跌幅为-1.22%，食品饮料指数涨跌幅为+3.23%，涨跌幅在 28 个子行业中排名第 2。表现前三板块为烘焙食品板块（+4.76%），调味发酵品Ⅲ（+4.73%），零食板块（+3.87%）。个股涨幅前三为日辰股份（+15.76%）、盐津铺子（+11.63%）、千禾味业（+9.67%）。个股跌幅前三为双塔食品（-11.13%）、皇氏集团（-10.34%）、*ST 西发（-8.29%）。  个股公告：【贝因美】9 月 28 日，公司发布拟清算注销全资子公司贝因美（北海）儿童奶有限公司的公告，以降本增效，聚焦优势业务。该子公司经营范围为乳制品（含婴幼儿配方乳粉）销售，22H1 净亏损 7623 万元。【绝味食品】9 月 26 日，公司发布对当月 24 日披露的 2022 年股票期权激励计划（草案）进行更正的公告，将股票期权（含预留）的行权价格由每股 35.26 元上调至每股37.61 元。【酒鬼酒】9 月 26 日公司发布关于管理层增持公司股份计划的公告，公司管理层拟增持公司股票金额累计不低于人民币 620 万元，其中董事长、总经理、副总经理拟增持金额均为不低于人民币 120 万元，实施期限为自 2022年 9 月 27 日起 2 个月内完成。  行业要闻：【宁夏财政厅】宁夏财政厅、宁夏贺兰山东麓葡萄酒产业园区管理委员会联合下发《关于推进宁夏贺兰山东麓葡萄酒产业高质量发展的财政支持政策》的通知，明确支持培育一批带动力强、竞争力强、品牌力强的龙头企业大力拓展国内外市场。【古蔺】古蔺县酒类行业协会成立。9 月 28 日，古蔺县酒类行业协会成立大会召开，会上郎酒集团党委书记李明政当选古蔺酒协会长。古蔺是“中国酱酒之乡”，近年来始终坚持白酒首位产业定位，预计古蔺酒协将充分发挥专业、平台优势，以酒业发展带动区域发展。  本周观点：我们推荐需求刚性稳健增长的高端白酒板块：贵州茅台、五粮液、泸州老窖，以及需求复苏后收入弹性较大的次高端白酒板块：古井贡酒、山西汾酒、洋河股份、舍得酒业。  大宗品成本数据跟踪：2022 年 8 月调味品/乳制品/啤酒/软饮料行业成本指数分别 环 比 -0.16%/+0.28%/+2.84%/-0.91% ， 同 比 -8.29%/-5.21%/-16.61%/ +3.88%。（1）生鲜乳：9 月 21 日生鲜乳平均价为 4.14 元/升，环比+0.24%，同比-4.61%。（2）棕榈油：9 月 26 日-9 月 30 日平均价为 7699.66 元/吨，环比-7.68%，同比-20.58%。（3）黄豆：9 月 20 日黄豆市场价为 5830.60 元/吨，较9 月 10 日-1.53%，同比+10.57%。（4）豆粕：9 月 26 日-9 月 30 日平均价为5247.83 元/吨，环比+1.92%，同比+34.80%。（5）小麦：9 月 26 日-9 月 30日平均价为 3100.44 元/吨，环比+0.16%，同比+18.65%。（6）猪肉：9 月 26日-9 月 30 日平均价为 31.50 元/公斤，环比+1.65%，同比+65.57%。（7）白羽肉鸡：9 月 30 日白羽肉鸡平均价格为 8.81 元/公斤，较 9 月 23 日环比+0.57%，同比+29.94%。（8）玻璃指数：9 月 26 日-9 月 30 日平均收盘价为 1524.88，环比+1.54%，同比-31.82%。（9）聚酯瓶片：9 月 26 日-9 月 29 日华东市场的市场价平均值为 7968.75 元/吨，环比-1.98%，同比+10.75%。（10）瓦楞纸：9月 26 日-9 月 29 日市场价平均值为 4050 元/吨，环比+0.22%，同比-8.16%。（11）大麦： 8 月进口均价为 405 美元/吨，环比+17.39%，同比+35.45%，（已更新至最新数据）  风险提示：经济增速放缓，原材料成本上升，食品安全问题。 仅供内部参考，请勿外传 行业研究〃食品行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 2 1. 板块表现 9 月 26 日-9 月 30 日，大盘指数涨跌幅为-1.22%，食品饮料指数涨跌幅为+3.23%，涨跌幅在 28 个子行业中排名第 2。表现前三板块为烘焙食品板块（+4.76%），调味发酵品Ⅲ（+4.73%），零食板块（+3.87%）。个股涨幅前三为日辰股份（+15.76%）、盐津铺子（+11.63%）、千禾味业（+9.67%）。个股跌幅前三为双塔食品（-11.13%）、皇氏集团（-10.34%）、*ST 西发（-8.29%）。9 月 30 日食品饮料板块整体估值水平为37.1 倍（vs 9 月 23 日 35.8 倍）。 图1 申万一级行业本周（9 月 26 日-9 月 30 日）涨跌幅（%）：食品饮料涨跌幅排名第 2（+3.23%） -10-8-6-4-20246 资料来源：Wind，海通证券研究所 图2 申万食品饮料细分行业本周（9 月 26 日-9 月 30 日）涨跌幅（%） -3.0-2.0-1.00.01.02.03.04.05.06.0 资料来源：Wind，海通证券研究所 仅供内部参考，请勿外传 行业研究〃食品行业 请务必阅读