纺织服装行业品牌力跟踪月报202209期：本土品牌崛起，营销推新成效良好

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2022年10月02日超 配纺织服装行业品牌力跟踪月报 202209 期本土品牌崛起，营销推新成效良好核心观点行业研究·行业月报纺织服饰超配·维持评级证券分析师：丁诗洁0755-81981391dingshijie@guosen.com.cnS0980520040004市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《纺织服装双周报（2218 期）-服装零售稳步复苏，国内纺织出口整体景气》 ——2022-09-18《纺织服装双周报（2217 期）-重点品牌持续复苏，纺织出口整体景气》 ——2022-09-13《纺织服装行业品牌力跟踪月报 202208 期-本土运动品牌营销积极，阿迪达斯折扣改善》 ——2022-09-08《纺织服装 9 月投资策略及中报总结-上半年消费受挫而出口景气，关注品牌库存拐点》 ——2022-09-06《纺织服装双周报（2216 期）-服装消费延续正增长，纺织出口保持景气》 ——2022-08-17搜索指数：特步和波司登现象级新品引发热议，热度大幅提升，其余品牌热度总体稳定。从运动品牌看，9 月特步召开“世界跑鞋中国特步”品牌战略发布会，发布 160X3.0 PRO 跑鞋，品牌热度在高基数下环比仍提升 8.0%至2076，安踏热度环比正增长 5.7%至 2650，其余品牌表现稳定。从休闲品牌看，波司登携手谷爱凌力推新品轻薄羽绒服，百度指数环比上涨 16.3%至1035，全棉时代热度在高基数下环比下降 43.6%至 3420，但同比仍上涨273.0%，体现品牌持续投入营销的显著成果，地素品牌由于在上海新开快闪店品牌热度小幅上涨 5.0%，其余品牌表现稳定。内容营销：安踏、FILA、李宁加码社媒营销。1）微博方面，安踏、全棉时代在新增微博数方面发力，李宁、安踏在粉丝数增长方面表现较好，FILA新增转赞评数较多，主要是由于围绕代言人张艺兴进行话题营销，其他品牌持平或小幅上升。2）9 月运动品牌小红书笔记数均有下降，反映营销力度小幅减弱，而从新增互动数看，安踏新增 62 万个，主要与 KT8 发售相关。运动社区：李宁讨论热度领先，本土品牌识货销售增速明显好于国际品牌。1）从虎扑看，李宁 9 月讨论帖数有所下降但仍居第一，各品牌 top2 帖子主要讨论产品和比赛，9 月阅读量总体较 8 月有所回升。2）从识货看，top3产品合计销量，安踏、特步、361 度均增长 5 倍以上，李宁高基数下环比下降 87%，阿迪达斯翻倍增长，耐克环比下滑 28%。折扣方面耐克清库存力度加大，耐克/Jordan 折扣从 7.4/6.4 加深至 6.6/3.4，安踏、李宁折扣略有加深，特步环比持平，361 度环比从 5.0 改善至 6.1。风险提示：1、疫情反复；2、竞争恶化；3、品牌形象受损；4、系统性风险。投资建议：本土龙头品牌营销积极，看好消费震荡复苏。9 月本土运动和休闲品牌积极营销和推出新品，从百度指数、社交媒体、运动社区方面看均反映其较好成效，本土品牌关注度整体提升。中长期看，新疆棉影响逐渐消减，但本土运动品牌把握契机品牌升级，品牌力站上新台阶。从大环境看，随着 8 月开始的基数压力减轻，我们看好品牌消费基本面和估值的恢复。运动服饰板块推荐李宁、安踏体育、特步国际、滔搏，休闲服饰板块推荐稳健医疗、比音勒芬、报喜鸟、波司登、森马服饰。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资收盘价总市值EPSPE代码名称评级（人民币元） （亿元）2022E2023E2022E2023E02331李宁买入54.4714241.882.3329.023.402020安踏体育买入75.4020423.043.8624.819.501368特步国际买入7.571990.420.5418.014.006110滔搏买入5.013100.390.4212.711.9300888稳健医疗买入68.602933.604.4819.115.3002832比音勒芬买入22.011261.391.7115.812.9002154报喜鸟买入3.58520.370.469.77.803998波司登买入3.533830.190.2318.615.6002563森马服饰增持4.781290.340.5614.18.6资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录搜索指数：特步和波司登现象级新品引发热议，热度大幅提升，其余品牌热度总体稳定 .. 4百度指数：特步发布 160X3.0 PRO 跑鞋，波司登携手谷爱凌力推轻薄羽绒服，其余品牌热度相对稳定...................................................................................... 4相关词：竞品之间关联度高，集团下子品牌互相相关 ........................................ 7内容营销：安踏、FILA、李宁加码社媒营销 ........................................ 8微博：安踏、FILA、李宁微博营销积极，其余品牌相对平稳 .................................. 8微信：耐克、森马、阿迪达斯平均阅读数前三 ............................................. 11小红书：笔记数总体减少，安踏互动数增长 ...............................................11运动社区：李宁虎扑讨论热度领先，本土品牌识货销售增速明显好于国际品牌 ......... 14虎扑：李宁讨论热度持续仍居第一，部分品牌热门帖子阅读量有所回升 .......................14识货：国产品牌销量环比增速显著高于国际品牌，361 度折扣有所改善 ....................... 17投资建议：本土龙头品牌营销积极，看好消费震荡复苏 ............................. 20风险提示 ..................................................................... 22免责声明 ..................................................................... 23请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1： 2022 年 6 月至 2022 年 9 月百度指数（整体日平均） .......................................5图2： 运动品牌百度指数近一年表现（月度平均值） ............................................ 6图3： 休闲服品牌百度指数近一年表现（月度平均值） .......................................... 6图