传媒互联网行业周报：一季度谷子交易量创新高，持续看好IP潮玩与AI应用

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2025年04月28日优于大市传媒互联网周报一季度谷子交易量创新高，持续看好 IP 潮玩与 AI 应用核心观点行业研究·行业周报传媒优于大市·维持证券分析师：张衡证券分析师：陈瑶蓉021-60875160021-61761058zhangheng2@guosen.com.cnchenyaorong@guosen.com.cnS0980517060002S0980523100001市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《传媒互联网周报-卡游再次递表，持续看好 AI 应用及 IP 潮玩板块机会》 ——2025-04-21《TCG 卡牌行业点评-卡游业绩增长迅猛再次递表，持续看好卡牌市场机遇》 ——2025-04-16《传媒互联网周报-四部门联合支持体育企业融资发展，电影局称将减少美国进口片》 ——2025-04-14《传媒行业 4 月投资策略：持续看好 AI 应用与 IP 潮玩，把握超跌后的布局机会》 ——2025-04-10《传媒互联网周报-3 月 AI 工具市场同比增长 45%，多模态应用持续落地》 ——2025-04-07传媒板块本周表现：行业上涨 0.14%，跑输沪深 300，跑输创业板指。本周（4.19-4.25）传媒行业上涨 0.14%，跑输沪深 300（0.38%），跑输创业板指（1.74%）。其中涨幅靠前的分别为生意宝、幸福蓝海、横店影视、易点天下等，跌幅靠前的分别为返利科技、冰川网络、芒果超媒、山东出版等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第 21 位。重点关注：AI 大模型和 AI Agent 进展迅速，谷子交易量创新高。1）中国创业公司蝴蝶效应旗下的通用型 AI 智能体 Manus AI 成功完成一轮 7500 万美元的融资，由美国知名风险投资公司 Benchmark 领投，这轮融资使得蝴蝶效应的估值一跃升至接近 5 亿美元，较之前增长了四倍；2）百度发布文心大模型 4.5 Turbo 与 X1 Turbo，相比于之前的版本，其速度提升显著，处理效率更高，同时价格下降了整整 80%。定位价格为 DeepSeek-V3 的 40%；3）字节跳动 AI 应用开发平台扣子"扣子空间"正式启动内测，为 AI Agent 协同办公新利器；4）《2025 闲鱼谷子趋势报告》发布，2024 年谷子消费年交易额同比+105%。2025 年一季度，谷子交易额创新高，国产谷子反超日谷。本周重要数据跟踪：观影需求持续释放，五一档有 12 部影片定档。1）本周（4 月 20 日-4 月 27 日）电影票房 1.91 亿元。票房前三名分别为《哪吒之魔童闹海》（0.51 亿元，票房占比 26.7%）、《向阳·花》（0.29 亿元，票房占比 14.8%）、《唐探 1900》（0.18 亿元，票房占比 9.5%）；2）综艺节目方面，《无限超越班第三季》、《哈哈哈哈哈第五季》、《乘风 2025》、《这是我的西游》和《奔跑吧第九季》排名居前；3）游戏方面，2025 年 3月中国手游收入前三名分别为点点互动《Whiteout Survival》、腾讯《PUBGMobile》和柠檬微趣《Gossip Harbor：Merge & Story》。投资建议：关注业绩表现，中长期持续看好 AI 应用及 IP 潮玩。1）Manus获得 7500 万美元融资、百度文心大模型双星发布、扣子空间开启内测，持续看好 AI 应端机会（具体标的见正文投资建议部分）。国漫崛起、2025年一季度闲鱼谷子交易额创新高，IP 谷子产业景气度持续向上，看好 IP、运营、渠道等环节，核心推荐泡泡玛特，关注产业链其他个股机会（广博股份、姚记科技等）。同时关注 VR/AR、数据要素、文化出海等泛科技主题方向主题；2）年报季报密集发布，关注景气度底部改善的游戏板块，推荐恺英网络、巨人网络、吉比特等标的；关注《哪吒 2》带领之下国内影视板块持续复苏，推荐渠道（万达电影等）以及内容（光线传媒）；顺周期关注经济底部向上带来的媒体端广告投放增长（分众传媒、芒果超媒等）；同时从高分红、低估值以及 AI 教育角度关注出版板块。风险提示：监管政策风险；业绩风险；商誉及资产减值风险等。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（亿元）2024(E)2025E2024(E)2025E002517.SZ恺英网络优于大市16.193460.760.982116002027.SZ分众传媒优于大市6.9310010.370.401917300413.SZ芒果超媒优于大市25.654800.731.153522资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录板块周表现回顾 ................................................................ 4本周表现回顾：行业上涨 0.14%，跑输沪深 300，跑输创业板指 ............................... 4重点关注 ...................................................................... 4Manus 完成 7500 万美元融资，估值飙升至近 5 亿美元 ....................................... 4百度发布文心大模型 4.5 Turbo 与 X1 Turbo：降价提速，强力进化 .......................... 5“扣子空间”开启内测，为 AI Agent 协同办公新利器 ....................................... 5《闲鱼 2025 谷子趋势报告》发布，国产 IP 谷子反超日谷 .................................... 5本周行业数据更新 .............................................................. 5电影票房表现情况 ...................................................................... 5电视剧(网剧） ......................................................................... 7综艺节目 .............................................................................. 7游戏 .................................................................................. 8数字藏品（NFT） ............................................................