制造成长周报（第11期）：特斯拉计划五年内量产百万台机器人，小鹏首次展示全尺寸机器人Iron

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2025年04月28日优于大市制造成长周报（第 11 期）特斯拉计划五年内量产百万台机器人，小鹏首次展示全尺寸机器人 Iron核心观点行业研究·行业周报机械设备优于大市·维持证券分析师：吴双证券分析师：杜松阳0755-819813620755-81981934wushuang2@guosen.com.cn dusongyang@guosen.com.cnS0980519120001S0980524120002联系人：张宇翔0755-81981897zhangyuxiang@guosen.com.cn市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《制造成长周报（第 10 期）-首个人形机器人半程马拉松举行，工信部推动人形和低空发展》 ——2025-04-23《制造成长周报（第 9 期）-星动纪元发布最新灵巧手演示，宇树科技发布机器人拳击视频》 ——2025-04-15《机械行业 4 月投资策略-3 月制造业景气回升，4 月重点关注自主可控及内需价值成长方向》 ——2025-04-08《制造成长周报（第 8 期）-中方对美进行关税反制，合肥设立百亿元未来产业基金》 ——2025-04-08《制造成长周报（第 7 期）-智元机器人召开首次供应商大会，英伟达发布全球首个开源通用人形机器人基础模型》 ——2025-03-31行业动态：人形机器人-4 月 23 日，特斯拉计划在五年内实现年产 100万台 Optimus；4 月 23 日，小鹏首次公开展示全尺寸人形机器人；4 月21 日，智元发布具身智能一站式开发平台；4 月 22 日，荣耀成立新公司含智能机器人销售业务；4 月 22 日，智元机器人发布并开源仿真评测工具；4 月 25 日，首届具身智能机器人运动会在无锡开幕；低空经济-4月 22 日，美团自研第四代无人机获运营合格证；4 月 25 日，杭州召开“2025LDTC 低空经济与科技创新大会”。政府新闻：人形机器人-4 月 22 日，国家发改委联合多地设立千亿级 AI母基金。公司动态：人形机器人-4 月 21 日，荣泰健康与傲意科技达成战略合作；4 月 21 日，英搏尔与丰立智能发布公告签署战略合作；4 月 25 日，卡倍亿与小鹏汽车开展机器人线缆技术合作交流；4 月 25 日，卡倍亿与小鹏汽车开展机器人线缆技术合作交流；低空经济-4 月 23 日，红旗发布首款豪华飞行汽车“天辇 1 号。本周重点关注标的-龙溪股份、恒立液压、应流股份、鼎阳科技、汇成真空、广电计量、伊之密。行业投资观点1、人形机器人：从价值量和卡位上把握空间及确定性（优选 T 链供应商&实力强卡位好的公司），从股票弹性上重点寻找增量环节，重点关注：1）关节模组：【恒立液压】【汇川技术】【震裕科技】【蓝思科技】；2）灵巧手：【兆威机电】【雷赛智能】【蓝思科技】等；3）减速器环节：【绿的谐波】【国茂股份】【金帝股份】；4）丝杠环节：【恒立液压】【绿的谐波】【震裕科技】；5）关节轴承+连杆：【龙溪股份】；6）电机环节：【兆威机电】【雷赛智能】【伟创电气】【步科股份】【星德胜】等；7）本体及代工：【蓝思科技】【中坚科技】【永创智能】【博众精工】；8）传感器：【汉威科技】；9）设备：【博众精工】【秦川机床】；10）其他：【德马科技】【国机精工】【东华测试】等。2、AI 基建：AI 需求拉动数据中心资本开支持续增长，燃气轮机和冷水机组等环节将充分受益，重点关注【汉钟精机】【冰轮环境】【应流股份】【豪迈科技】【联德股份】【同飞股份】。3、自主可控-国产化率低：通用电子测量仪器重点关注【普源精电】【鼎阳科技】【优利德】；光刻机真空镀膜设备重点关注【汇成真空】。4、低空经济：低空经济产业进展迅速基建先行，全国低空交通“一张网”项目启动，统一标准构建空管网络，整机和核心零部件（发动机/电机）会是产业发展核心环节，重点关注【应流股份】【宗申动力】等。5、智能焊接机器人：智能焊接在钢结构行业已开始从 0 到 1 放量，长期来看智能焊接机器人市场近千亿，重点关注【柏楚电子】。6、3D 打印：3D 打印作为增材制造技术，在制造领域有实现复杂结构、轻量化、缩短研发周期等优势，随技术成熟将在航空航天、3C 等各领域实现应用打开市场空间，重点关注【铂力特】【华曙高科】。7、深海科技：《2025 年政府工作报告》首提深海科技，标志着从技术请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告探索向产业化应用的战略转型，聚焦方向涉及深海资源开发、深海智能装备、深海信息化等，重点关注【中国船舶】【中集集团】【杰瑞股份】。8、X 射线检测设备：X 射线检测是高精度的无损检测，医疗健康和工业等领域需求推动行业快速发展，核心零部件如 X 射线探测器、CT 球管存在国产化需求，重点关注【奕瑞科技】。风险提示：行业下游需求不及预期，技术发展不及预期的风险。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资收盘价总市值EPSPE代码名称评级（元）（亿元）2023A2024E2023A2024E688017.SH绿的谐波优于大市143.062620.500.34287425603728.SH鸣志电器优于大市64.092680.340.19190345300124.SZ汇川技术优于大市64.911,7491.781.843635003021.SZ兆威机电优于大市127.353061.050.91121140002979.SZ雷赛智能暂无45.681410.450.6510270601100.SH恒立液压优于大市71.809631.861.923937002779.SZ中坚科技优于大市104.391380.360.49287213603915.SH国茂股份优于大市15.381010.600.472633300953.SZ震裕科技暂无147.801840.422.5135259688698.SH伟创电气暂无48.981041.021.164842002046.SZ国机精工暂无14.54780.490.533027300354.SZ东华测试优于大市39.17540.630.886245688360.SH德马科技优于大市20.41380.710.492942603270.SH金帝股份优于大市23.27510.74-31-688160.SH步科股份优于大市101.47850.720.58141175603901.SH永创智能暂无9.38460.150.0363297603344.SH星德胜暂无23.49461.341.091822688097.SH博众精工暂无25.951160.880.893029600592.SH龙溪股份暂无19.08760.420.434544300007.SZ汉威科技暂无40.151310.400.23100175300433.SZ蓝思科技优于大市20.881,0400.610.733429002158.SZ汉钟精机优于大市17.40931.621.611111000811.SZ冰轮环境暂无11.70890.880.821314603308.SH应流股份优于大市19.651330.440.4245