纺织服装与轻工行业数据周报(11.14-11.20)

识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1/25 [Table_Page] 投资策略周报|纺织服饰 证券研究报告 [Table_Title] 纺织服装与轻工行业 纺织服装与轻工行业数据周报 11.14-11.20 核心观点： ⚫ 纺织服装行业周观点。首先，防疫政策优化，利好服装家纺消费回暖，建议关注疫情下业绩韧性强，疫后业绩有望快速回弹的运动、羽绒子行业龙头，及涉及医美服务机构的女装子行业龙头，包括李宁、安踏体育、特步国际、比音勒芬、牧高笛、报喜鸟等。其次，从十月下旬开始，羽绒服进入销售旺季，目前冬季覆盖全国一半国土，行业龙头波司登有望受益，建议关注。第三，在当前大环境下，看好注重品质又高性价比，粉丝粘性高，精准又快周转的线上服饰龙头戎美股份。最后，从过去三届世界杯看，在召开期间运动鞋服品牌的股价超额收益并不明显。 ⚫ 轻工制造行业周观点。轻工短期整体承压，建议精选细分板块，一方面地产政策催化家居板块估值修复，另一方面建议关注造纸价格拐点，浆价预期下行、造纸企业成本下行带来的盈利弹性。另外建议长期关注必选消费疫后复苏和个别包装与出口标的，建议关注欧派家居、志邦家居、顾家家居、裕同科技、晨光文具、太阳纸业、仙鹤股份。 ⚫ 纺织服装行业行情回顾。本期（11.14–11.20），上证指数上涨 0.32%，创业板综上涨 0.51%，纺织服饰（SW）上涨 1.33%，在 31 个一级行业排名第 10。 ⚫ 轻工制造行业行情回顾。本期（11.14-11.20），轻工制造（SW）上涨1.17%，在 31 个一级行业排名 11。 ⚫ 纺织服装行业数据跟踪。2022 年 1-10 月，全国穿类商品网上零售额累计同比增长 5.3%；2022 年 10 月，全国服装鞋帽针纺织品类零售额同比降低 7.5%；2022 年 1-10 月全国衣着类居民消费价格累计同比增长 0.5%，全国服装类商品零售价格累计同比增长 0.5%，低于 CPI 增速；2022 年 1-9 月，规模以上印染企业产量同比下降 6.65%，主营业务收入同比增长 8.07%，利润总额同比增长 1.07%；2022 年 1-9 月，中国出口到美国的纺织服装产品量同比下降 5.70%，2022 年 9 月，中国出口到美国的纺织服装产品量同比下降 23%。 ⚫ 轻工制造行业数据跟踪。轻工制造行业数据跟踪。本期（11.14-11.20）30 大中城市商品房成交面积同比-21.0%；截至 11 月 18 日，针叶浆/阔叶浆价格周环比分别-0.37%/-0.65%，溶解浆价周环比下跌 5.88%，废黄板纸价周环比-0.1%，双胶/双铜纸价周环比-0.74%/持平；包装方面，铝价/马口铁价格周环比+2.61%/持平。 ⚫ 风险提示。宏观经济景气度持续下行风险、汇率波动风险、原材料价格持续上涨风险、海外产能扩张不及预期风险、库存积压风险、管理不善风险。 [Table_Gr ade] 行业评级 买入 前次评级 买入 报告日期 2022-11-23 [Table_PicQuote] 相对市场表现 [Table_Author] 分析师： 糜韩杰 SAC 执证号：S0260516020001 SFCCENo.BPH764 021-38003650 mihanjie@gf.com.cn 分析师： 曹倩雯 SAC 执证号：S0260520110002 021-38003621 caoqianwen@gf.com.cn 分析师： 左琴琴 SAC 执证号：S0260521050001 SFCCENo.BSE791 021-38003540 zuoqinqin@gf.com.cn 分析师： 张雨露 SAC 执证号：S0260518110003 SFCCENo.BNU523 021-38003692 zhangyulu@gf.com.cn 请注意，曹倩雯并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。 [Table_DocReport] 运动鞋服行业 2022 年三季度总结:品牌业绩环比改善，代工业绩进一步加速 [Table_Contacts] 联系人： 李咏红 liyonghong@gf.com.cn -29%-22%-15%-8%-1%6%11/2101/2203/2205/2207/2209/2211/22纺织服饰沪深300仅供内部参考，请勿外传 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 2/25 [Table_PageText] 投资策略周报|纺织服饰 [Table_impcom] 重点公司估值和财务分析表 股票简称 股票代码 货币 最新 最近 评级 合理价值 EPS(元) PE(x) EV/EBITDA(x) ROE(%) 收盘价 报告日期 （元/股） 2022E 2023E 2022E 2023E 2022E 2023E 2022E 2023E 比音勒芬 002832.SZ CNY 24.42 2022/10/18 买入 35.06 1.40 1.76 17.44 13.88 10.94 9.21 19.60 21.10 牧高笛 603908.SH CNY 64.51 2022/10/28 买入 100.24 2.29 3.58 28.17 18.02 19.04 12.92 24.60 27.80 报喜鸟 002154.SZ CNY 3.67 2022/10/26 买入 5.28 0.35 0.43 10.49 8.53 6.53 5.50 12.00 14.00 罗莱生活 002293.SZ CNY 9.91 2022/10/26 买入 12.40 0.78 0.94 12.71 10.54 8.05 6.83 15.30 17.70 富安娜 002327.SZ CNY 6.98 2022/10/27 买入 9.56 0.74 0.85 9.43 8.21 6.23 5.43 15.90 17.70 太平鸟 603877.SH CNY 17.06 2022/04/06 买入 26.93 1.80 2.24 9.48 7.62 6.20 5.18 18.40 20.80 歌力思 603808.SH CNY 8.94 2022/11/03 买入 11.71 0.45 0.78 19.87 11.46 8.33 6.23 5.60 9.00 森马服饰 002563.SZ CNY 4.95 2022/05/04 买入 8.81 0.52 0.63 9.52 7.86 5.14 4.22 11.50 13.50 朗姿股份 002612.SZ CNY 21.20 2022/08/18 增持 36.91 0.47 0.64 45.11 33.12 23.45 19.30 6.50 8.20 海澜之家 600398.SH CNY 4.54 2022/10/30 买入 6.84 0.53 0.63 8.57 7.21 4.11 3.