景顺长城港股科技50ETF：港股新科技，布局正当时

请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 景顺长城港股科技 50ETF 港股新科技，布局正当时 [Table_ReportTime] 2022 年 12 月 1 日 [Table_FirstAuthor] 于明明 金融工程与金融产品首席分析师 执业编号：S1500521070001 联系电话：+86 18616021459 邮 箱：yumingming@cindasc.com 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 基金研究 [TableReportType] 基金专题报告 [Table_Author] 于明明 金融工程与金融产品 首席分析师 执业编号：S1500521070001 联系电话：+86 18616021459 邮 箱：yumingming@cindasc.com 钟晓天 金融工程与金融产品 基金分析师 执业编号：S1500521070002 联系电话：+86 15121013021 邮 箱：zhongxiaotian@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9 号院1 号楼 邮编：100031 [Table_Title] 景顺长城港股科技 50ETF：港股新科技，布局正当时 [Table_ReportDate] 2022 年 12 月 1 日 [Table_Summary] 港股今年 10 月前市场偏弱，11 月反弹期间估值修复迅猛，通过对收益的拆解我们发现基本面并无较大弱势，回撤主要来自估值杀跌。南向资金在不断抄底买入港股市场，重点关注港股科技与医药市场。在目前海内外政策面好转的背景下，港股未来具备较大投资价值。 ➢ 港股基本面稳健，风险偏好承压估值下调为回撤主因： ◼ 今年年初至 10 月 31 日市场底部，恒生综指跌幅为 39.49%。 ◼ 在年初至 10 月底的区间内，恒生综指估值杀跌 29.38%，盈利下降14.31%，对指数跌幅贡献率分别为 69.25%与 30.75%。 ➢ 南向资金抄底港股，科技与医药更受青睐： ◼ 今年 1 月至 10 月，南向资金累计净买入 3266.97 亿港币，且每月均呈净流入状态。 ◼ 南向资金前六大净买入行业分别为资讯科技业、非必需性消费、医疗保健业、地产建筑业、能源业与公用事业。 ➢ 内外政策双重刺激，景气回升有望带动港股估值修复： ◼ 二十大会议明确科教兴国、科技强国、创新驱动发展战略的重要性提升。 ◼ 美国 10 月 CPI 和核心 CPI 同比均低于预期和前值，美债利率出现拐点。 ◼ 国内新冠肺炎疫情防控措施进一步优化。 中证港股通科技指数,指数代码 931573.CSI，从港股通范围内选取 50 只市值较大、研发投入较高且营收增速较好的科技龙头上市公司证券作为指数样本，以反映港股通内科技龙头上市公司证券的整体表现。发布日期为 2014 年5 月 21 日，基日为 2014 年 12 月 31 日，基点 1000 点，当前成份股数为 50只。 ➢ 多方位优于宽基及同类指数：中证港股通科技指数与同类指数相比在近五年维度上，取得了最高的年化收益与年化夏普比与较优的风险控制力。 ➢ 科技+医药+新能源汽车，助力 Alpha：中证港股通科技指数相较于恒生科技指数，另包含了医疗保健赛道，增加了汽车行业的比重，制药与汽车行业收益贡献占比较大。 ➢ 估值 10 月触底，修复势头强劲：中证港股通科技指数估值于 10 月底触底，目前指数估值修复势头迅猛，截至 11 月 18 日，PETTM 近一年百分位已达 32.26%，近三年百分位 36.79%，后市有望回归中枢线。 mNrMtOrPvNmRwPrQrNoQuNaQdN7NsQpPpNmOiNpOsQiNmMoP7NqRnQwMpNmPMYrQnN 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 景顺长城港股科技 50ETF（代码：513980）于 2021 年 7 月 2 日上市，由景顺长城基金管理，跟踪指数为中证港股通科技指数(人民币)。基金管理费率为0.5%，托管费率为 0.1%。 ➢ 基金经理张晓南先生：经济学硕士，CFA，FRM。投资经理年限 5.88 年，历任管理基金数 18 只，在任管理基金数 13 只，截至 2022 年 11 月 18日，在管基金总规模 39.51 亿元。 风险因素：宏观经济下行；新冠疫情加剧；股市波动率上升；金融监管力度抬升超预期。本基金属于股票型基金，预期风险收益水平较高；历史表现不代表未来。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 4 目 录 一、高景气低估值，利好政策待后市 ............................................................................................... 5 1.1 行情回顾：港股基本面稳健，风险偏好承压估值下调为回撤主因 ............................ 5 1.2 资金流向：南向资金抄底港股，科技与医药更受青睐 .............................................. 7 1.3 政策博弈：内外政策双重刺激，景气回升有望带动港股估值修复 ............................ 8 二、更新更全更有 Alpha 的港股科技指数：中证港股通科技指数 .............................................. 11 2.1 指数基本信息：更广义的科技，更稳定的研发投入占比 ........................................ 11 2.2 指数表现：多方位优于宽基及同类指数 ................................................................. 11 2.3 行业分布：科技 + 医药 + 新能源汽车，助力 Alpha ............................................ 12 2.4 市值分布：大市值科技叠加中小市值医疗.............................................................. 13 2.5 估值：10 月触底，修复势头强劲........................................................................... 13 2.6 指数成分股：“新”科技行业头部公司 ................................................