易方达中证新能源ETF（516090.SH）：键全面均衡配置“能源产业升级”新机遇

请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 易方达中证新能源 ETF（516090.SH）： 一键全面均衡配置“能源产业升级”新机遇 [Table_ReportTime] 2022 年 12 月 01 日 [Table_FirstAuthor] 于明明 金融工程与金融产品首席分析师 执业编号：S1500521070001 联系电话：+86 18616021459 邮 箱：yumingming@cindasc.com 钟晓天 金融工程与金融产品分析师 执业编号：S1500521070002 联系电话：+86 15121013021 邮 箱：zhongxiaotian@cindasc.com 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 基金研究 [TableReportType] 基金专题报告 [Table_Author] 于明明 金融工程与金融产品 首席分析师 执业编号：S1500521070001 联系电话：+86 18616021459 邮 箱：yumingming@cindasc.com 钟晓天 金融工程与金融产品 基金研究分析师 执业编号：S1500521070002 联系电话：+86 15121013021 邮 箱：zhongxiaotian@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街 9 号院 1 号楼 邮编：100031 [Table_Title] 易方达中证新能源 ETF（516090.SH）： 一键全面均衡配置“能源产业升级”新机遇 [Table_ReportDate] 2022 年 12 月 01 日 [Table_Summary] ➢ 碳排放事业是全球人类的长期共同命题：世界各国逐渐意识到节能减排的必要性与迫切性，目前全球已有 131 个国家提出在 2070 年前实现碳中和的目标；我国明确提出“2030 碳达峰、2060 碳中和”目标。为实现碳中和目标，全球能源产业资本开支持续增多，发电量与装机量需求大幅提升，能源转型背景下，新能源产业发展与技术革新具备长期确定性。 ➢ 能源安全议题下的能源消费结构改革：俄乌冲突引发的欧洲能源危机等问题，为全球各国能源安全敲响了警钟。从我们一次能源消费结构看，煤炭消耗远超全球平均水平，但出于本国天然资源禀赋，煤炭生产消费基本实现自平衡；石油、天然气对外依存度较高；目前新能源在我国能源消耗中仍占比较低。因而，党的二十大进一步强调了能源安全的重要性，为能源高质量发展做出新要求与新部署。新能源行业发展在目前时代背景下具有其特殊使命与深远意义。 ➢ 光伏与电动车为主导的产业升级与自主可控：“逆全球化”背景下，新能源产业链的自主可控同样受到重视。新能源产业的科技创新、自主研发生产与使用，或将破解“卡脖子”难题。“十一五规划”开始，我国陆续出台相关补贴政策，以发展新能源技术为主导，实现产业升级。目前，我国能源转型已卓有成效，我国在太阳能、水电、风能的新增能源装机量均远远领先全球其他国家；基本实现光伏全产业链国产化，硅料、硅片、电池片及组件等各产业链主环节出货量均占全球的 75%以上。展望明年，光伏产业链多个环节将具备投资机会。海外需求持续旺盛，装机量有望高增；上游硅料放量；电池设备技术不断迭代，或将实现进一步降本增效。新能源车产业链方面，全球电动车渗透率有望进一步抬升，直接带动动力电池需求。而我国动力电池全套生产装备国产化率达到 90%以上，关键工序装备国产化率达到 80%以上。以宁德时代为首，我国在动力电池行业呈现“一超多强”局势，2021 年占全球动力电池装机量比重高达 48%。叠加动力电池新技术发展促进降本增效，动力电池产业具备长期较大盈利空间。 ➢ 中证新能源指数（399808.SZ）：从中证全指样本股中筛选主营业务涉及可再生能源生产、新能源应用、新能源存储以及新能源交互设备等业务的上市公司证券，并选取市值排名靠前者，以反映新能源行业公司整体表现。该指数以 2011 年 12 月 31 日为基日，以 1000 点为基点，发布日期为 2015 年 2 月 10 日。 ➢ 长期业绩表现优于主要宽基指数与同类其他指数：从基日以来，中证新能指数业绩表现优异，指数年化收益达到 12.72%，整体优于沪深 300指数与中证 500 指数等宽基指数的业绩表现。并且在不同时间阶段，nMtQnQqMmMqOsOoRtQnMmMaQ9R9PtRpPmOoMlOmNoMeRpPpO8OpOsONZmRnQMYoNyR 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 表现均优于中证内地国证新能源指数、国证新能源指数等同类指数。 ➢ 全面均衡配置新能源细分赛道，权重股均衡覆盖各细分赛道龙头公司，兼具高投资性价比与长期成长性：根据中信三级行业分类，太阳能、锂电池、锂电化学品、锂等细分行业权重相对较高。相比新能源板块同类其他指数，其行业配置集中度相对更低，前三大、前五大和前十大重仓子行业的配置比例分别为 58.01%、71.20%、86.44%。市值相对均匀分布于不同市值区间公司，以宁德时代、隆基绿能、阳光电源等为代表的权重股均衡覆盖各细分赛道龙头公司。目前 PE 估值处于近五年较低百分位（4.20%），根据 Wind 分析师一致预期 2022-2024 年净利润同比增速分别为 100.28%、29.03%、23.85%，兼具高投资性价比与成长空间，或迎来戴维斯双击机会。 ➢ 易方达中证新能源交易型开放式指数证券投资基金（交易代码：516090.SH，以下简称“易方达中证新能源 ETF”）：于 2021 年 3 月 19日上市。采用被动式投资策略，紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。本基金属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金，属于较高风险、较高收益的基金。基金管理费率为 0.15%，托管费率为 0.05%。 ➢ 基金经理：张湛先生。2009 年起从事金融相关工作，曾任易方达基金管理有限公司投资发展部数量化投资研究员、指数与量化投资部量化研究员、指数及增强投资部投资经理。2020 年 3 月起，担任指数投资部基金经理。2021 年 3 月起任易方达中证新能源交易型开放式指数证券投资基金基金经理。投资经理年限 2.68 年，在任管理基金数目 15 只。截至 2022 年 11 月 18 日，在管基金总规模 56.77 亿元。 ➢ 风险因素：以上结果通过历史数据统计、建模和测算完成，在市场波动不确定性下可能存在失效风险。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 4 目 录 一、新能源行业具备长期投资价值 ...................