家电行业跟踪报告：行业2月数据跟踪：内销显增，出口修复

第1页 / 共11页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 家电 分析师：欧洋君 登记编码：S0730522100001 ouyj@ccnew.com 021-50586769 行业 2 月数据跟踪：内销显增，出口修复 ——家电行业跟踪报告 证券研究报告-行业分析报告 强于大市(维持) 家电相对沪深 300 指数表现 资料来源：中原证券 相关报告 《家电行业月报：政策护航消费复苏，家电行业景气回升》 2023-03-06 《家电行业月报：需求边际改善，行业回暖加速》 2023-02-15 《家电行业月报：内需潜力持续释放，家电消费回暖向好》 2023-01-30 联系人： 马嶔琦 电话： 021-50586973 地址： 上海浦东新区世纪大道1788 号16 楼 邮编： 200122 发布日期：2023 年 03 月 16 日 投资要点： ⚫ 行业内销：社消增速转正，2 月家电零售量价齐升 2023 年 1-2 月我国社会消费品零售总额为 77067 亿元，同比增长3.5%，其中，除汽车外消费零售额同比增长 5.0%。从不同消费类型来看，2023 年 1-2 月商品零售额为 66796 亿元，同比增长 2.9%，为连续 5 个月以来首次低于餐饮消费增速（+9.2%）。其中，家电及音像器材类零售额 1277 亿元，同比下降 1.9%，但整体增速延续上升态势。从不同终端市场表现来看，2023 年 2 月我国家电双端市场整体“量价齐升”态势明显，线上/线下市场销售量同比增长5.14%/15.54%，均价同比增长 14.69%/23.07%，增速水平均较上月大幅提升。 ⚫ 行业出口：增速回升加快，洗衣机出口相对平稳 2023 年 1-2 月我国总出口规模 5063 亿美元（同比-6.8%），其中家电产品出口额 122.04 亿美元，同比下降 13.2%，增速仍弱于同期总出口水平，但整体保持上升态势。在主要出口大家电品类中，2023年 1 月空调与冰箱出口量均同比大幅下滑，洗衣机出口表现相对较好，增速基本保持平稳，且较 2022 年 12 月小幅提升约 2pct。具体出口量与增长率分别为，空调：597.16 万台，同比-22.74%；冰箱：215.70 万台，同比-35.53%；洗衣机：243.27 万台，同比-1.73%。 ⚫ 关联房地产：板块持续修复，单月市场升温明显 各项增速均保持回升态势。2023 年 1-2 月，全国房地产开发投资13669 亿元，同比下降 5.7%，其中住宅投资 10273 亿元，同比下降4.6%；房地产开发企业到位资金 21331 亿元，同比下降 15.2%。2月房地产开发景气指数 94.67，连续 3 个月提升。全国二手房市场2 月延续升温，挂牌量与挂牌价指数进一步上扬。截止 2023 年 2 月26 日分别为 43.36 和 187.68，环比 1 月末提升 106.1%和 0.8%。 ⚫ 投资建议：建议关注受益于地产市场修复，海外需求逐渐改善的大家电龙头：美的集团（000333.SZ）、海尔智家（600690.SH）、格力电器（000651.SZ）、海信家电（000921.SZ）、老板电器（002508.SZ）；以及消费需求不断释放下，新兴与高景气品类头部标的：火星人（300894.SZ）、亿田智能（300911.SZ）、小熊电器（002959.SZ）、科沃斯（603486.SH）、极米科技（688696.SH）。 风险提示：市场需求不及预期；原材料价格与汇率持续波动；房地产市场增长慢于预期；行业竞争加剧风险。 -16%-11%-7%-2%2%7%11%16%2022.032022.072022.112023.03家电沪深30011933第2页 / 共11页 家电 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 内容目录 1. 行业内销：社消增速转正，2 月家电零售量价齐升 .......................................... 3 2. 行业出口：增速回升加快，洗衣机出口相对平稳 ............................................. 5 3. 关联房地产：板块持续修复，单月市场升温明显 ............................................. 6 4. 行业政策与动态更新 ........................................................................................ 8 5. 投资建议 ........................................................................................................ 10 6. 风险提示 ........................................................................................................ 10 图表目录 图 1：中国社会消费品零售总额及同比增速 .............................................................................. 3 图 2：家用电器及音像器材类零售额及同比增速 ...................................................................... 3 图 3：家电全市场单月销售量增速（%） .................................................................................. 4 图 4：家电全市场单月销售均价增速（%） .............................................................................. 4 图 5：家电单月出口规模及同比增速......................................................................................... 5 图 6：主要大家电单月出口规模及同比增速 .............................................................................. 5 图 7：国房景气指数 .................................................................................................................. 6 图 8：房地产开发投资与房企到位资金增速（%） ..