钢材早报：钢价夜盘飘红，短期震荡偏强

请参阅最后一页的重要声明！ 1 期货研究报告*钢矿早报 [table_main] 宏观快评模板 钢材早报：钢价夜盘飘红，短期震荡偏强 发布日期：2023 年 3 月 30 日 分析师：楚新莉 电话：021-50610695 期货投资咨询号：Z0018419 观点与策略： 螺纹钢：中性 市场焦点：昨日钢材现货成交偏弱，观望情绪较浓。宏观方面，海外风险因素的影响持续消退，市场风险偏好修复，主线逻辑重回供需基本面。产业方面，地产销售逐步改善，预期向现实逐步兑现，上半年施工端有望发力。微观层面，亏损厂商增多，增产动能不足，近期各地雨量增加导致下游采购意愿弱，供需双弱，库存处于持续去化过程。据钢谷网数据，本期建材产量微增，表需环比基本持平，库存去化放缓。展望后市，四月需求依然可期，钢材基本面矛盾不大，预计短期或呈震荡偏强的走势。 操作建议：多单继续持有，无多单者螺纹可考虑 4050 附近逐步买入，05 和 10 合约均可。 热卷：中性 市场焦点：据钢谷网数据，本期热卷产量增幅较大，表需微增，社库厂库持续去库。下游终端需求仍在恢复中，旺季消费强度有待验证。出口方面，中国板材资源价格优势明显，5 月船期订单超预期，部分钢厂开始接 6 月订单。 操作建议：多单继续持有，无多单者热卷可考虑 4150 附近逐步买入，05 和 10 合约均可。 请参阅最后一页的重要声明！ 2 期货研究报告*钢矿早报 一、钢材市场信息 表格 1：主要地区钢材现货价格及基差（元/吨） 品种 地区 3 月 28 日 3 月 29 日 涨跌 现货-05 螺纹钢 HRB400 20mm 天津 4150 4160 10 9 广州 4330 4340 10 189 上海 4230 4240 10 89 重庆 4160 4160 0 9 杭州 4240 4260 20 109 唐山 4070 4070 0 -81 热轧卷板 Q235B 4.75mm 天津 4280 4290 10 19 上海 4310 4320 10 49 重庆 4470 4470 0 199 乐从 4310 4320 10 49 方坯 Q235 唐山 3880 3880 0 江苏 4070 4090 20 数据来源：Wind，中信建投期货. 表格 2：钢材套利变化 套利类型 3 月 28 日 3 月 29 日 涨跌 最大值 最小值 均值 螺纹现货-01 合约 207 197 -10 939 -408 253.62 螺纹现货-05 合约 94 89 -5 1107 -268 260.56 螺纹现货-10 合约 126 122 -4 1327 -369 240.39 热卷现货-01 合约 190 185 -5 630 -101 216.83 热卷现货-05 合约 55 49 -6 822 -141 235.26 热卷现货-10 合约 119 112 -7 920 -189 213.66 RB05-01 合约 175 -519 -129.89 RB10-05 合约 -32 -33 -1 76 -421 -142.70 RB01-10 合约 -81 -75 6 90 -623 -148.54 HC05-01 合约 21 -399 -140.87 HC10-05 合约 -64 -63 1 -5 -437 -137.39 HC01-10 合约 -71 -73 -2 -9 -410 -122.25 HC-RB01 合约 97 92 -5 636 -390 106.08 HC-RB05 合约 119 120 1 464 -214 98.61 HC-RB10 合约 87 90 3 523 -304 81.44 请参阅最后一页的重要声明！ 3 期货研究报告*钢矿早报 RB/I01 合约 5.26 5.26 0.00 8.94 3.77 6.04 RB/I05 合约 4.69 4.66 -0.03 8.72 3.90 6.02 RB/I09 合约 5.09 5.07 -0.02 9.11 4.03 5.95 RB/JM01 合约 2.46 2.45 -0.01 3.58 1.41 2.67 RB/JM05 合约 2.28 2.27 -0.01 3.58 1.57 2.69 RB/JM09 合约 2.40 2.40 -0.01 3.69 1.60 2.67 RB/J01 合约 1.63 1.63 0.00 2.99 1.25 1.81 RB/J05 合约 1.55 1.55 0.01 2.48 1.20 1.79 RB/J09 合约 1.60 1.60 0.00 2.19 1.25 1.78 数据来源：Wind，中信建投期货 二、钢材基差走势图 图 1：螺纹 05 合约基差季节性变化（元/吨） 图 2：螺纹 10 合约基差季节性变化（元/吨） 数据来源：Wind，中信建投期货 数据来源：Wind，中信建投期货 图 3：热卷 05 合约基差季节性变化（元/吨） 图 4：热卷 10 合约基差季节性变化（元/吨） 数据来源：Wind，中信建投期货 数据来源：Wind，中信建投期货 -2000200400600800100012005/20 6/20 7/20 8/20 9/20 10/2011/2012/20 1/20 2/20 3/20 4/20RB1905基差RB2005基差RB2105基差RB2205基差RB2305基差-40004008001200160010/2011/2012/20 1/20 2/20 3/20 4/20 5/20 6/20 7/20 8/20 9/20RB1810基差RB1910基差RB2010基差RB2110基差RB2210基差RB2310基差-20002004006008005/20 6/20 7/20 8/20 9/20 10/2011/2012/20 1/20 2/20 3/20 4/20HC1905基差HC2005基差HC2105基差HC2205基差HC2305基差-2000200400600800100010/2011/2012/20 1/20 2/20 3/20 4/20 5/20 6/20 7/20 8/20 9/20HC1810基差HC1910基差HC2010基差HC2110基差HC2210基差HC2310基差 请参阅最后一页的重要声明！ 4 期货研究报告*钢矿早报 三、钢材价差走势图 图 5：螺纹 10-05 合约价差季节性变化（元/吨） 图 6：螺纹 01-10 合约价差季节性变化（元/吨） 数据来源：Wind，中信建投期货