铁合金早报：继续关注硅铁成本支撑

请参阅最后一页的重要声明！ 1 中信建投期货铁合金早报 期货研究报告*钢矿早报 g[table_main] 宏观快评模板 铁合金早报：继续关注硅铁成本支撑 2023 年 4 月 7 日 分析师：张少达 期货投资咨询从业证书号：Z0017566 观点与策略： 观点：中性 钢厂陆续开启招标，但形势不容乐观，硅铁招标价格多在承兑含税到厂 8000 元/吨以下，数量也稍显不足。现货市场成交偏弱，主流报价向下松动 100 元/吨至 7500 元/吨。硅铁下游需求不足的局面延续，高库存需要更长时间更大范围的减产来消耗。预计期现价格或继续震荡寻底，但考虑到周度产量已经较峰值水平下降 20%以上，市场也不宜过度悲观。硅锰压力略大于硅铁，减产幅度明显不如，预计价格继续寻底。 建议：硅铁生产成本维持在 7300-7400 元/吨，折合盘面 7650-7750 元/吨，继续关注成本支撑。 一、铁合金市场信息 表格 1：铁合金期货盘面信息 合约 价格及价差变化(收盘价：元/吨) 成交及变化(万手) 持仓及变化(万手) 4 月 4 日 4 月 6 日 涨跌 成交量 增减 持仓量 增减 SF2305 7790 7682 -108 12.9 3.6 15.4 1.2 SF2307 7840 7738 -102 3.6 0.9 9.4 0.5 SF2305-2307 -50 -56 -6 —— —— —— —— SM2305 7216 7120 -96 11.2 3.8 17.8 17.7 SM2307 7176 7068 -108 2.3 0.2 8.0 -8.3 SM2305-2307 40 52 12 —— —— —— —— 数据来源：Wind，中信建投期货. 表格 2：铁合金现货价格 地区 硅铁：FeSi75-B(元/吨) 地区 硅锰:FeMn68Si18(元/吨) 4 月 4 日 4 月 6 日 涨跌 4 月 4 日 4 月 6 日 涨跌 内蒙 7400 7380 -20 内蒙 7100 7100 0 宁夏 7500 7450 -50 广西 7300 7300 0 甘肃 7500 7500 0 贵州 7200 7200 0 青海 7500 7450 -50 宁夏 7100 7100 0 数据来源：Wind，中信建投期货. 请参阅最后一页的重要声明！ 2 中信建投期货铁合金早报 期货研究报告*钢矿早报 二、铁合金套利图表 图 1：硅铁 05 合约基差（元/吨） 图 2：硅铁 07 合约基差（元/吨） 数据来源：Wind，中信建投期货 数据来源：Wind，中信建投期 图 3：硅锰 05 基差（元/吨） 图 4：锰硅 07 合约基差（元/吨） 数据来源：Wind，中信建投期货 数据来源：Wind，中信建投期 图 5：硅铁 05-锰硅 05 合（元/吨） 图 6：硅铁 09-锰硅 09（元/吨） 数据来源：Wind，中信建投期货 数据来源：Wind，中信建投期货 -1500-1000-5000500100015005/206/207/208/209/2010/2011/2012/201/202/203/204/20SF1805SF1905SF2005SF2105SF2205SF2305-1000-5000500100015007/208/209/2010/2011/2012/201/202/203/204/205/206/20SF1807SF1907SF2007SF2107SF2207SF2307-1000-5000500100015005/206/207/208/209/2010/2011/2012/201/202/203/204/20SM1805SM1905SM2005SM2105SM2205SM2305-50005001000150020007/208/209/2010/2011/2012/201/202/203/204/205/206/20SM1807SM1907SM2007SM2107SM2207SM2307-2000-10000100020005/206/207/208/209/2010/2011/2012/201/202/203/204/20SF1805-SM1805SF1905-SM1905SF2005-SM2005SF2105-SM2105SF2205-SM2205SF2305-SM2305-2000-10000100020009/2010/2011/2012/201/202/203/204/205/206/207/208/20SF1809-SM1809SF1909-SM1909SF2009-SM2009SF2109-SM2109SF2209-SM2209SF2309-SM2309 请参阅最后一页的重要声明！ 3 中信建投期货铁合金早报 期货研究报告*钢矿早报 联系我们 名称 地址 电话 中信建投期货有限公司 重庆市渝中区中山三路 131 号希尔顿商务中心 27 楼、30 楼 023-86769605 上海分公司 中国（上海）自由贸易试验区浦电路 490 号，世纪大道 1589 号 8 楼 10-11 单元 021-68765927 济南分公司 济南市历下区泺源大街 150 号中信广场 A 座六层 611、613 室 0531-85180636 湖南分公司 长沙市岳麓区茶子山东路 112 号湘江财富金融中心 C 座 21 楼 2127-2128 室 0731-82681681 大连分公司 辽宁省大连市沙河口区会展路 129 号大连国际金融中心 A 座 2901 号房间 0411-84806336 河南分公司 郑州市未来路 69 号未来大厦 2205、2211、1910 房，未来公寓 1306、1506、1806 房 0371-65612397 河北分公司 廊坊市广阳区吉祥小区 20-11 号门市一至三层、20-1-12 号门市第三层 0316-2326908 深圳分公司 深圳市福田区深南大道和泰然大道交汇处绿景纪元大厦 11I 0755-33378759 杭州分公司 浙江省杭州市江干区钱江国际时代广场 3 幢 702 室 0571-87380613 宁波分公司 浙江省宁波市鄞州区和济街 180 号国际金融中心 F 座 1809 室 0574-89071681 西安分公司 陕西省西安市高新区科技路 38 号林凯国际大厦十九层 1905、1906、1907 室 029-85725585 重庆渝北分公司 重庆市渝北区龙山街道新南路 439 号中国华融现代广场 3 幢 19-1/2 号 023-67380500 上海浦东分公司 中国（上海）自由贸易试验区浦东南路 528 号 2202 室 021-68597013 四川分公司 成都市武侯区科华北路 62 号（力宝大厦）1 栋 2 单元 1