房地产行业周观点：新房、二手房复苏节奏放缓，多地持续优化公积金政策

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2023年04月10日超 配房地产行业周观点新房、二手房复苏节奏放缓，多地持续优化公积金政策核心观点行业研究·行业周报房地产超配·维持评级证券分析师：任鹤证券分析师：王粤雷010-880053150755-81981019renhe@guosen.com.cnwangyuelei@guosen.com.cnS0980520040006S0980520030001证券分析师：王静021-60893314wangjing20@guosen.com.cnS0980522100002市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《房地产行业周观点-销售持续复苏土地市场回温，积极推进不动产“带押过户”》 ——2023-04-03《2023 年 3 月房地产数据点评-供应端推动市场复苏，城市间分化依然明显》 ——2023-04-03《房地产行业 2023 年 4 月投资策略-销售持续复苏，优选增长标的》 ——2023-03-30《房地产行业周观点-销售延续复苏拿地热度略降，REITs 试点范围拓宽至购物中心》 ——2023-03-28《房地产行业周观点-央行降准利好地产基建，销售延续复苏势头》 ——2023-03-20近期核心观点：2023 年 4 月以来，地产基本面虽持续修复，但销售复苏节奏趋缓，核心城市与其他城市的热度分化明显，后续修复力度有待观察。在“弱复苏、慢复苏”下，地产板块投资应更重视个股选择，看好拿地积极、有增长预期的α属性较强的公司，核心推荐越秀地产、华润置地。市场表现回顾：板块方面，2023.4.3-2023.4.7 期间，房地产指数（中信）上涨 4.6%，沪深300 指数上涨 1.79%，房地产板块跑赢沪深 300 指数 2.81 个百分点，位居所有行业第 4 位。近一个月，房地产指数（中信）上涨 0.15%，沪深 300 指数上涨 2.21%，房地产板块跑输沪深 300 指数 2.06 个百分点。近半年来，房地产指数（中信）下跌 0.92%，沪深 300 指数上涨 8.37%，房地产板块跑输沪深 300 指数 9.29 个百分点。个股方面，2023.4.3-2023.4.7 期间，98 只个股上涨，35 只个股下跌，5 只个股持平，占比分别为 71%、25%、4%。涨跌幅居前 5 位的个股为：华发股份、万业企业、北京城建、滨江集团、天保基建，居后 5 位的个股为：蓝光发展、天润数娱、乾景园林、美好置业、ST 慧球。行业数据跟踪：销售端，新房、二手房复苏节奏放缓。从新房维度，30 城销售复苏略显疲软。2023 年 4 月 8 日，30 城商品房 7 天移动平均成交面积同比+26%，同比较前期下滑。截至 2023 年 4 月 8 日，30 城商品房累计成交面积为 3832 万㎡，同比+4.3%。从二手房维度，样本 7 城当周成交量下滑。2023 年截至 4 月 7 日，样本 7 城二手住宅当周成交面积 100 万㎡，环比-31%，成交量从高位回落至2 月中水平，当年累计成交面积 1374 万㎡，累计同比+67%，较 2021 年同期-21%，较 2019 年同期+33%。拿地端，住宅类用地成交量环比下降，溢价率水平回升。2023 年截至 4 月 9日，100 大中城市住宅类用地当周成交面积 189 万㎡，环比-85%，当年累计成交面积 9249 万㎡，累计同比-9%，较 2021 年同期-8%，较 2020 年同期+9%。100 大中城市住宅类用地当周成交溢价率 12.0%，热度回升但仍低于除 2022年以外的往年同期水平。行业政策要闻：①福建福州推出促进房地产市场平稳健康发展若干措施。②河南新乡、安徽黄山、黑龙江大庆、山西大同、江苏南京、江西新余出台优化公积金政策。③广东东莞、湖北襄阳推进存量商品房“带押过户”工作。④广东东莞严控“商改住”，对去化周期过长的镇街将暂不予以批准商业办公用地。风险提示：①政策落地效果及后续推出强度不及预期；②外部环境变化等因素致行业基本面超预期下行；③房企信用风险事件超预期冲击。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录1.近期核心观点..................................................................................................................................42.市场表现回顾..................................................................................................................................42.1 板块方面，上周房地产板块涨幅位居所有行业第 4 位..........................................................................42.2 个股方面，上涨、下跌、持平占比分别为 71%、25%、4%.....................................................................53.行业数据跟踪..................................................................................................................................53.1 销售端，新房、二手房复苏节奏放缓......................................................................................................53.2 拿地端，住宅类用地成交量环比下降，溢价率水平回升......................................................................84.行业政策要闻..................................................................................................................................95.风险提示........................................................................................................................................11请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1： 近半年房地产板块与沪深 300 走势比较.....................................................