铜早报：逢高布局空单

期货研究报告•聚烯烃早1请参阅最后一页的免责声明期货期权研究报告•铜早报JL13228669839 [table_main]宏观快评模板铜早报：逢高布局空单日期：2023 年 4 月 14 日分析师：张维鑫电话: 023-81157296期期货投资咨询证书号: Z0015332观点与操作建议观点逢高布局空单行情回顾及分析周四夜盘铜价反弹，晚间沪铜主力震荡偏强，最终收涨 70000 元/吨，伦铜震荡走高，最终收于 9071 美元/吨。宏观及市场宏观方面，3 月中国出口数据超预期提升宏观乐观情绪，且美国 3 月 CPI 同比增幅放缓，就业降温，强化了美联储放缓加息预期，美元指数进一步回撤，提振铜价上行。不过，秘鲁铜矿增产 11.6%，主要铜生产商增产缓和了市场对供需前景恶化的担忧，而当前通胀回落可能是以劳动力和宏观经济为代价，后市不宜过度乐观。基本面数据基本数据方面，上期所铜库存下降 351 吨，LME 库存减少 2375 吨，国内外交易所均去库，现货升水小幅上涨，临近交割，隔月月差有所收窄。虽然国际库存仍处低位，但国内交易所去库幅度有所放缓，加上当前国内现货市场活跃度依然不高，基本面支撑边际偏弱。总结综合来看，短期内宏观数据有利于铜价，铜价大概率将回升至区间高位水平，但对向上突破持谨慎态度，不宜过度乐观。策略上，建议等待高点布局空单。期货研究报告•聚烯烃早2请参阅最后一页的免责声明期货期权研究报告•铜早报铜现货、期权数据信息表 1：LME 及 SHFE 铜期货交易行情信息国内外期货市场信息合约收盘价及价差变化（元/吨）成交及变化（万手）持仓及变化（万手）4 月 12 日4 月 13 日涨跌成交量增减持仓量持仓变化CU23036948069230-2501.12-0.501.45-0.54CU23046961069170-4407.370.2117.080.34CU23056964069050-5903.790.6012.820.49CU23066958068900-6801.010.245.640.17CU23076956068820-7400.300.133.160.03CU2304-CU2303130-60-190————————CU2305-CU2303160-180-340————————CU2306-CU2303100-330-430————————CU2307-CU230380-410-490————————合约收盘价及价差变化成交及变化（手）持仓及变化（手）4 月 12 日4 月 13 日涨跌成交量增减持仓量持仓变化CA03M（美元/吨）8808.008993.00185.00————————Comex 铜（美元/磅）3.964.010.05————————数据来源：Wind，中信建投期货表 2：LME 及国内铜现货交易行情信息国内平均价（元/吨）涨跌基差4 月 12 日4 月 13 日现货-2202现货-2203现货-2204长江有色铜：1#69,320.0069,500.00180.000.00-980-1000上海物贸网：1#69,160.0069,365.00205.000.00-1115-1135广东南储 1#电解铜（国产）（佛山）69,190.0069,380.00190.000.00-1100-1120上海金属网69,150.0069,405.00255.000.00-1075-1095LME平均价（美元/吨）涨跌三个月升贴水4 月 12 日4 月 13 日LME 现货结算价8,803.009,001.50198.507.25数据来源：Wind，中信建投期货期货研究报告•聚烯烃早3请参阅最后一页的免责声明期货期权研究报告•铜早报图 1：LME 铜现货升贴水图 2：国内现铜升贴水数据来源：Wind，中信建投期货数据来源：Wind，中信建投期货图 3：LME 铜全球库存（万吨）图 4：国内库存（万吨）数据来源：Wind，中信建投期货数据来源：Wind，中信建投期货图 5：铜期权不同合约成交量及持仓量图 6：铜期权不同执行价成交量变化数据来源：Wind，中信建投期货数据来源：Wind，中信建投期货期货研究报告•聚烯烃早4请参阅最后一页的免责声明期货期权研究报告•铜早报图 7：铜期权不同执行价持仓量变化图 8：主力合约铜期权隐含波动率数据来源：Wind，中信建投期货数据来源：Wind，中信建投期货期货研究报告•聚烯烃早5请参阅最后一页的免责声明期货期权研究报告•铜早报联系我们名称地址邮编电话中信建投期货有限公司重庆市渝中区中山三路 131 号希尔顿商务中心 27 楼、30 楼400015023-86769605上海分公司中国（上海）自由贸易试验区浦电路 490 号，世纪大道 1589 号 8 楼 10-11 单元200122021-68765927济南分公司济南市历下区泺源大街 150 号中信广场 A 座六层 611、613 室2500110531-85180636湖南分公司长沙市茶子山路湘江财富金融中心 C 座 2128 室4100110731-82681681大连分公司辽宁省大连市沙河口区会展路 129 号大连国际金融中心 A 座 2901 号房间1160230411-84806336河南分公司郑州市未来大道 69 号未来大厦 2205、2211、1910 房4500080371-65612397河北分公司廊坊市广阳区吉祥小区 20-11 号门市一至三层、20-1-12 号门市第三层0650000316-2326908深圳分公司深圳市福田区深南大道和泰然大道交汇处绿景纪元大厦 11I5180480755-33378759杭州分公司浙江省杭州市江干区钱江国际时代广场 3 幢 702 室3100200571-87380613宁波分公司浙江省宁波市鄞州区和济街 180 号国际金融中心 F 座 1809 室3151000574-89071681西安分公司西安市高新区高新路 56 号电信广场裙楼 6 层北侧 6G710075029-89384301重庆渝北分公司重庆市渝北区龙山街道新南路 439 号中国华融现代广场 3 幢 19-1/2 号401120023-67380500上海浦东分公司中国（上海）自由贸易试验区浦东南路 528 号 2202 室200120021-68597013四川分公司成都市武侯区科华北路 62 号（力宝大厦）1 栋 2 单元 18 层 2、3 号610041028-62818701重庆分公司重庆市渝中区中山三路 107 号上站大楼平街名义层 11-A4-A6400014023-86769600北京朝阳门北大街营业部北京市东城区朝阳门北大街 6 号首创大厦 207 室100027010-85282866南昌营业部江西省南昌市红谷滩新区红谷中大道 998 号绿地中央广场 A1#办公楼-3404 室3300030791-82082702广州东风中路营业部广州市越秀区东风中路 410 号第 16 层自编 1605C、1605B、1606 房510030020-28325286漳州营业部福建省漳州市龙文区九龙大道以东漳州碧湖万达广场 A2 地块 9 幢 120