铅锌早报：美元指数回落，铅锌窄幅波动

请参阅最后一页的重要声明 1 期货研究报告•铅锌早报 早报 1 JL13228669839[table_main] 宏观快评模板 铅锌早报：美元指数回落 铅锌窄幅波动 发布日期：2023 年 4 月 19 日 分析师:王贤伟 电话:023-81157343 期货交易咨询从业信息：Z0015983 观点与操作建议 ⚫ 宏观面：美联储官员布拉德称，支持将利率抬高至 5.75%，并维持更长时间，但是由于目前美国内部房地产商巨头爆出 1.6 亿美元债务违约，导致市场持续押注 5月份之后美联储就将终止本轮加息，以及随着宏观风险的扩散，美联储不得不在下半年降息，因此美元指数回吐前两日涨幅。 ⚫ 锌：隔夜沪锌窄幅波动，尽管近期云南限电导致 4 月冶炼厂预期产量小幅收紧，但由于减产体量较小，对国内相对宽松供应格局的影响不大，故短期之内预计沪锌重心上行困难。弱美元对整体工业品利多，但同时需要关注需求端的冲击。 ⚫ 铅：隔夜沪铅横盘整理，铅价震荡回升，上周原生铅冶炼厂周度三省开工率为55.44%，较前周下滑 1.44 个百分点；再生铅持证企业四省开工率为 42.33%，较前周下降 2.2 个百分点；五省铅蓄电池企业周度综合开工率为 69.69%，较前周增加5.13 个百分点。综合来看，短期内铅价将延续震荡走势。 ⚫ 综上，沪锌短期宽幅震荡，沪铅区间操作。沪锌 2305 合约运行区间 22000-23500 元/吨附近。沪铅 2305 合约运行区间 15000-15500 元/吨附近。 请参阅最后一页的重要声明 2 期货研究报告•铅锌早报 早报 2 一、铅锌数据信息 表 1：LME 及 SHFE 锌期货交易行情信息 2023/4/172023/4/14涨跌成交量增减持仓量持仓变化沪锌近月22510.0022430.00-80.00640.00-425.003090.00-125.00沪锌连一22470.0022395.00-75.00122252.00-7668.0089004.00-5572.00沪锌连二22395.0022260.00-135.0070809.003229.0065641.002979.00连一-近月-40.00-35.005.00————————连二-连一-115.00-170.00-55.00————————2023/4/172023/4/14涨跌成交量增减持仓量持仓变化ZS03ME2846.002846.000.000.00-6947.0000————合约收盘价及价差变化（元/吨）成交及变化（万手）持仓及变化（万手）合约收盘价及价差变化（美元/吨）成交及变化（手）持仓及变化（手） 数据来源：Wind，中信建投期货 表 2：LME 及 SHFE 铅期货交易行情信息 2023/4/172023/4/14涨跌成交量增减持仓量持仓变化沪铅近月15380.0015260.00-120.0010.00-40.003685.0010.00沪铅连一15390.0015305.00-85.0053107.0013654.0041818.00-1340.00沪铅连二15380.0015300.00-80.0041810.0020213.0045970.0010118.00连一-近月10.0045.0035.00————————连二-连一-10.00-5.005.00————————2023/4/172023/4/14涨跌成交量增减持仓量持仓变化PB03M2157.502157.500.000.00-6641.00————合约收盘价及价差变化（元/吨）成交及变化（万手）持仓及变化（万手）合约收盘价及价差变化（美元/吨）成交及变化（手）持仓及变化（手）数据来源：Wind，中信建投期货 表 3：LME 及国内锌现货交易行情信息 2023/4/172023/4/14现货-当月现货-连一现货-连二长江有色锌:0#22450.0022450.000.00-60.00-20.0055.00上海物贸锌:0#22405.0022415.00-10.00-105.00-65.0010.00广东南储0#锌锭国产（佛山）22310.0022330.00-20.00-200.00-160.00-85.00中原有色平均价0#锌22420.0022440.00-20.00-90.00-50.0025.002023/4/142023/4/13LME 现货锌2873.752854.5019.2517.25LME平均价（美元/吨）涨跌三个月升贴水国内平均价（元/吨）涨跌基差 数据来源：Wind，中信建投期货 请参阅最后一页的重要声明 3 期货研究报告•铅锌早报 早报 3 表 4：LME 及国内铅现货交易行情信息 2023/4/172023/4/14现货-当月现货-连一现货-连二上海物贸：平均价：铅15250.0015150.00100.00-130.00-140.00-130.002023/4/142023/4/13LME 现货铅2198.002178.5019.5028.00国内平均价（元/吨）涨跌基差三个月升贴水 数据来源：Wind，中信建投期货 图 1：LME 锌升贴水 图 2：国内 0#锌升贴水 (40.00)(20.00)0.0020.0040.0060.0080.00100.00120.00140.0001/08/2201/09/2201/10/2201/11/2201/12/2201/01/2301/02/2301/03/2301/04/23LME锌升贴水(0-3) (200)02004006008001,0001,2001,40002/09/2202/10/2202/11/2202/12/2202/01/2302/02/2302/03/2302/04/23锌升贴水:上海物贸 数据来源：Wind，中信建投期货数据来源：Wind，中信建投期货 图 3：LME 锌库存 图 4：上期所锌库存 15,00025,00035,00045,00055,00065,00075,00085,00012/09/2212/10/2212/11/2212/12/2212/01/2312/02