甲醇周报：供需略有改善，甲醇止跌反弹

甲醇 | 周报专业研究·创造价值1 / 13请务必阅读文末免责条款032023 年 4 月 21 日甲醇周报专业研究·创造价值宝城期货研究所投资咨询团队供需略有改善 甲醇止跌反弹核心观点甲醇：虽然本周国内煤炭期货价格延续跌势再度大幅下挫，不过甲醇期货却挺住压力止跌企稳，小幅反弹。可以看到，甲醇 2309合约自 2400 元/吨一线下方稳步走高至 2484 元/吨附近，当周期价累计涨幅达 3.08%。5-9 月差维持在升水 40-60 元/吨内窄幅波动。由于本周甲醇 2309 合约期价涨幅大于聚丙烯期货 2309 合约涨幅，二者比价自 3.15 高位回落至 3.06。本周国内甲醇装置开工率出现回落，周度产量也跌破 150 万吨，供应压力周环比回落给予期价继续反弹的动力。同时煤炭期货价格大幅走低令煤制甲醇亏损幅度显著缩小。下游需求依然偏弱，周环比改善不足，港口库存出现回升，内地库存小幅回落。整体来看，甲醇供需基本面略有改善。由于煤炭价格持续走低，成本支撑或减弱，预计后市甲醇期货 2309 合约继续反弹或动力不足。（仅供参考，不构成任何投资建议）请务必阅读文末免责条款部分甲醇-MA甲醇 | 周报专业研究·创造价值2 / 13请务必阅读文末免责条款正文目录1 市场回顾 .....................................................................41.1 甲醇现货价格小幅上涨，基差小幅升阔 ....................................... 41.2 期价震荡回升，月差窄幅波动 ............................................... 52 甲醇市场供需预期改善 .........................................................52.1 国内甲醇开工率略降 周度产量回落 .......................................... 52.2 海外装置陆续重启 4 月伊朗船货到港增加 .....................................62.3 甲醇下游传统和烯烃需求好坏参半 ........................................... 72.4 港口库存小幅增加 内陆库存小幅减少 ........................................ 92.5 国内煤制甲醇亏损幅度大幅缩小 ............................................. 93 结论 ........................................................................10甲醇 | 周报专业研究·创造价值3 / 13请务必阅读文末免责条款图表目录图 1 国内甲醇现货价格走势 ......................................................... 4图 2 甲醇基差走势 ................................................................. 4图 3 华东和关中地区甲醇现货价格 ................................................... 4图 4 华东和华中地区甲醇现货价格 ................................................... 4图 5 甲醇期货价格走势 ............................................................. 5图 6 甲醇 5-9 月差走势 ............................................................. 5图 7 国内甲醇周度产量走势（万吨） ................................................. 6图 8 国内甲醇开工率走势 ...........................................................6图 9 2019-2022 年各季度平均甲醇装置检修规模对比图（万吨/年） ...................... 6表 1 2021 年国内甲醇春检规模情况（万吨/年） ....................................... 7表 2 2022 年国内甲醇春检规模情况（万吨/年） ....................................... 7表 3 2023 年国内甲醇春检规模情况（万吨/年） ....................................... 7图 10 甲醇进口与华东报价及价差走势 ................................................7图 11 国内甲醇进口量走势 ..........................................................7图 12 国内甲醛开工率走势 ..........................................................8图 13 国内二甲醚开工率走势 ........................................................8图 14 国内醋酸开工率走势 ......................................................... 8图 15 国内 MTBE 开工率走势 ........................................................ 8图 16 国内 MTO/MTP 开工率走势 ..................................................... 8图 17 国内盘面烯烃利润走势 ........................................................8图 18 国内港口甲醇库存走势 ...................................................... 10图 19 国内甲醇社会库存走势 ...................................................... 10图 20 我国西北煤制甲醇成本及盘面利润 .............................................10图 21 我国山东煤制甲醇成本及盘面利润 .............................................10图 22 我国内蒙煤制甲醇成本及盘面利