工业硅月度报告：供需格局延续，硅价维持震荡

全球商品研究·工业硅兴证期货.研发产品系列供需格局延续 硅价维持震荡2023 年 7 月 3 日 星期一内容提要 行情回顾6月份开始，硅价震荡下行，但是中旬受到合盛龙头减产的影响，引发市场对供应缩减的担忧，硅价触底反弹。随着减产消息被市场消化，硅价走势回归基本面。截至7月3日，工业硅期货主力合约SI2308收于13275元/吨，月度上涨300元/吨，涨幅3.59%，而现货基本都是小幅下跌。 后市展望及策略建议基本面来看，5 月全国开工率 61.67%，环比下降-3.86%，5 月工业硅产量 27.13 万吨，环比减少 1.99 万吨，6 月整体预估有 28 万吨左右产量。展望 7 月份，供应或继续增加。西南地区丰水期电价有望进一步下调，云南今年降雨水平高于往年同期，但是预计今年复产节奏、复产时间相比往年有所延后。需求端，多晶硅硅料大幅下跌，触及部分厂商的生产成本线，尽管终端光伏装机同比去年增长 158.2%，但硅料、硅片等相比终端都存在过剩问题，因此压价情绪较重；有机硅价格虽有持稳，但是房地产端政策预期尚未落地，叠加有机硅行业消费淡季，订单相对有限，终端表现难言乐观；铝合金方面整体开工情况变化不大，汽车销售数据尚可，对于工业硅需求短期按需采购为主；出口方面，海外需求减少，预计 7 月份、8 月份的出口数据或进一步下滑。总体来看，工业硅基本面整体供需宽松格局延续，7 月西南地区丰水期带来的边际增量与新疆地区减产所导致的边际减量存在一定不确定性，需求端表现难有好转，预计硅价维持震荡。风险因素电力成本变化；下游新增产能投产情况；西南地区复产情况兴证期货.研发中心工业金属研究团队林玲从业资格编号：F3067533投资咨询编号：Z0014903王其强从业资格编号：F03087180投资咨询编号：Z0016577联系人林玲电话：0591-38117682邮箱：linling@xzfutures.com月度报告月度报告目录1.期现货行情回顾...........................................................................................................................42.基本面分析...................................................................................................................................62.1 工业硅供应端....................................................................................................................62.2 成本利润端........................................................................................................................82.3 工业硅需求端..................................................................................................................102.3.1 硅料价格大幅下跌，产能投放进程延后...........................................................102.3.2 有机硅价格企稳，但整体表现难言乐观...........................................................122.3.3 铝合金开工持平，终端消费有所改善...............................................................132.3.4 海外需求减少，出口或进一步下滑...................................................................152.4 工业硅库存概况..............................................................................................................153.总结及后市展望.........................................................................................................................17图表目录图表 1 工业硅主力合约期货盘面走势 ........................................... 4图表 2 工业硅现货参考价格（单位：元/吨） .................................... 4图表 3 月度数据变化监测（单位：元/吨） ...................................... 5图表 4 工业硅基差走势（单位：元/吨） ........................................ 5图表 5 价差走势及涨跌（单位：元/吨） ........................................ 5图表 6 其他牌号价格走势（单位：元/吨） ...................................... 5图表 7 FOB(黄埔港)价格（单位：元/吨） ....................................... 5图表 8 工业硅月度开工率及同比（单位：%） .................................... 6图表 9 月度开工率季节性（单位：%） .......................................... 6图表 10 工业硅月度产量及同比（单位：万吨） .................................. 6图表 11 月度产量季节性（单位：万吨） ........................................ 6图表 12 主产地工业硅月度开工率（单位：%） ................................... 7图表 13 主产地工业硅月度产量（单位：吨） .................................... 7图表 14 不同规模企业月度开工率（单位：%） ................................... 7图表 15 大型规模硅企月度开工率（单位：%） ..........................