2024年铁矿年报：供需转宽松，螺矿比低位

1 全球商品研究·黑色金属 供需转宽松，螺矿比低位 ——2024 年铁矿年报 2024 年 1 月 5 日 星期五内容提要 铁矿石价格同比前低后高，整体振幅缩小。2023 年铁矿石价格同比前低后高，普式 62%价格指数大部分时间运行于110-130 美元/吨之间，国内日照港 61.5%的 PB 粉现货价格运行于 700-900 元/吨之间，现货价格振幅相较过去几年明显缩小。年末价格上涨幅度较明显，螺矿比值缩小至 4。 展望 2024 年，铁矿石价格或跟随钢材呈现“N”型走势，螺矿比或在低位震荡。铁矿石供需或由偏紧转向略宽松，其中废钢的增量对铁矿石需求影响较大。若无行政性的减产，铁水产量维持高位，成材则会保持低利润。 风险提示：废钢供应增量；非主流矿进口变化。 兴证期货.研究咨询部 黑色研究团队 林玲 从业资格编号：F3067533 投资咨询编号：Z0014903 陈庆 从业资格编号：F03114703 联系人 陈庆 邮箱：chenqingqh@xzfutures.com 年度报告 年度报告 2 报告目录 一、2023 年铁矿石回顾 .................................................................................................................................... 3 1．价格表现：前低后高，振幅缩窄 ............................................................................................................... 3 2．铁矿石基本面：供需双强 ........................................................................................................................... 3 二、2024 年铁矿石展望 .................................................................................................................................... 4 1．铁矿石供应或继续增加 ............................................................................................................................... 4 1.1 进口矿 ...................................................................................................................................................... 4 1.2 国产矿 ...................................................................................................................................................... 7 2、废钢供应：存有一定变数 ........................................................................................................................... 7 3、铁矿石需求：中性预估持平 ....................................................................................................................... 8 4、供需平衡表 ................................................................................................................................................... 8 三、价格预测： ................................................................................................................................................. 9 图表目录 图表 1：普式 62%价格指数 ............................................................................................................................ 3 图表 2：日照港 PB 粉价格 .............................................................................................................................. 3 图表 3：螺矿比值 ............................................................................................................................................. 3 图表 4：铁矿 01 合约基差 ............................................................................................................................... 3 图表 5：生铁产量 ............................................................................................................................................. 4 图表 6：钢厂主动补库 ............................................................................................................