2024年碳酸锂年报：供需双增 市场进入产业出清阶段

年度报告 全球商品研究·碳酸锂 供需双增 市场进入产业出清阶段 ——2024 年碳酸锂年报 兴证期货.研究咨询部 2023 年 12 月 29 日 星期五 内容提要 供应端，2024 年长期全球锂矿将迎来全面开花阶段，非洲、南美等地矿山、盐湖经过前期一到两年的爬坡周期后进入稳定的产能释放期。 需求端，锂需求很大程度依赖于终端新能源汽车、储能行业的发展。尽管受到海内外新能源汽车高渗透率的限制，新能源汽车增速较前两年爆发期相比放缓，但在 IRA 法案以及 2030 年碳达峰行业发展的大背景下，新能源汽车具有源源不断的稳定性、可预期性，2024 年或将从数量转向质量稳健发展，同步带动正极材料以及锂需求增长。 成本端，2024 年，外购锂云母成本与澳矿报价是当前市场的主要支撑，澳矿以 m+1 长协单为主，2024 年成本或将围绕 10-12 万元/吨震荡，国内采购锂云母，成本线约为 8-10 万元/吨。在供大于求的过剩背景下，成本是决定价格下限的最主要指标，成本中枢将下降到既低于低品位资源的生产成本又低于锂盐项目扩产成本的新低点。 综合来看，2024 年市场将处于供需双增阶段，开启由浅入深的出清阶段，锂价围绕外购锂云母成本、澳矿报价进行震荡。 有色研究团队 林玲 从业资格编号：F3067533 投资咨询编号：Z0014903 马志君 从业资格编号：F03114682 娄婧 从业资格编号：F03114337 联系人：娄婧 邮箱：loujing@xzfutures.com 年度报告 年度报告 报告目录 1. 2023 年锂价复盘: 市场处于供大于求的产业出清阶段 ................................................................. 3 2. 基本面分析: 2024 年价格仍有下行空间 ......................................................................................... 4 （1）供应端 ....................................................................................................................... 4 （2）需求端：锂需求具有稳定性、可预期性 ............................................................... 6 （3）供需平衡表：市场处于供大于求局面 ................................................................... 9 （4）库存端 ....................................................................................................................... 9 （5）成本端 ....................................................................................................................... 9 3. 结论 .................................................................................................................................................. 10 图表目录 图表 1：碳酸锂现货价 .......................................................................................................................... 3 图表 2：碳酸锂期货价 .......................................................................................................................... 4 图表 3：全球锂矿产量统计 .................................................................................................................. 5 图表 4：磷酸铁锂月度产量及同比、环比增速 .................................................................................. 7 图表 5：三元材料月度产量及同比、环比增速 .................................................................................. 7 图表 6：锂电池月度装机量及同比、环比增速 .................................................................................. 7 图表 7：锂电池月度销量及同比、环比增速 ...................................................................................... 7 图表 8：我国新能源汽车月度产量及同比、环比增速 ...................................................................... 7 图表 9：我国新能源汽车月度销量及同比、环比增速 ...................................................................... 7 图表 10：历年新能源汽车月度销量对比 ............................................................................................ 8 图表 11：2022 年与 2023 年 1-11 月新能源汽车销量对比 ................................................................ 8 图表 12：2024 年电芯演化趋势预测 ......................................................