农林牧渔行业专题报告：日本排放核废水对我国农业、水产消费影响几何？

行 业 研 究 2023.08.25 1 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 农 林 牧 渔 行 业 专 题 报 告 日本排放核废水对我国农业、水产消费影响几何？ 分析师 王泽华 登记编号：S1220523060002 联系人 邱星皓 行 业 评 级 : 推 荐 行 业 信 息 上市公司总家数 124 总股本(亿股) 1,427.44 销售收入(亿元) 7,353.79 利润总额(亿元) -309.34 行业平均 PE 106.20 平均股价(元) 10.68 行 业 相 对 指 数 表 现 数据来源：wind 方正证券研究所 相 关 研 究 《农林牧渔行业 Q2 基金持仓分析：超配养殖业，个股基金重仓集中度高》2023.08.09 《猪价回顾与演绎系列（二）：六七月猪价或窄幅震荡》2023.06.18 《这轮生猪价格上涨可持续吗，能涨多高？》2022.08.25 《猪价上行拐点或已到来》2022.04.25 事件：8 月 22 日，日本政府宣布，将从 8 月 24 日启动福岛核污染水排海工作，且将会持续至少 30 年。对此，中国海关总署 24 日宣布即日起全面暂停进口原产地为日本的水产品,包括食用水生动物。 日本排放核废水事件的前因后果和潜在危害？ 日本核废水从何而来：2011 年 3 月 11 日，一场里氏 9.0 级的地震及其引发的海啸对福岛核电站造成毁灭性打击，导致核电站 1 至 3 号机组堆芯熔毁，造成了福岛核电站核泄漏事故。 日本核废水排入大海的潜在危害有哪些：1、长期影响生物多样性；2、对周边国家海洋环境和公众健康造成影响；3、负面影响长期存在，或造成基因损害；4、从饮食摄入来看，富集了核素的鱼类很可能最后被人类吃进体内，进而对人体造成危害。 日本排放核废水对我国农业、水产消费影响几何？ 近年我国水产消费需求整体持续上升，但进口依赖低。随着居民收入提升，近年我国水产消费需求整体呈持续上升趋势，2022 年我国水产品消费总量已超 7000 万吨。从结构来看，我国水产消费主要来源为国内水产，2022 年国内水产品产量占总占消费量的 96.2%。但近年来，我国水产品净进口量有上升趋势。 我国水产进口对日本依赖低。从我国水产品进口来源国来看，2018 年以来我国水产品进口主要来源国有俄罗斯、印度、加拿大、美国等；我国从日本进口的水产品占比始终在 3%以下。 影响评估：中长期淡水水产或对海水水产有一定消费替代 短期来看，无论是淡水水产或是其他国别的水产进口都对日本水产进口有一定替代作用。由于我国水产业基本能够实现大品类的自给自足，且在进口市场中，对日本水产进口依赖低，因此日本核废水入海事件以及我国暂停进口日本相关水产品的规定，或不会立即对我国水产品市场产生较大影响，且无论是淡水水产或是其他国别的水产进口都对日本水产进口有一定替代作用。 中长期来看，由于富集了核素的水产经人类食用后，或对人体造成危害，淡水水产或对海水水产有一定替代作用。 建议关注： 国联水产：水产、预制菜双轮驱动。公司自 2001 年成立至 2019 年主要以水产品加工出口为导向，是国内全产业链布局最大的水产上市企业。2019 年后，公司进行重大的战略调整，一是市场结构调整：公司开始以深度开发国方 正 证 券 研 究 所 证 券 研 究 报 告 -24%-19%-14%-9%-4%1%6%22/8/25 22/11/6 23/1/1823/4/123/6/13 23/8/25农林牧渔沪深300股票报告网整理http://www.nxny.com农林牧渔 行业专题报告 2 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 s 内市场作为市场开发的核心和重心，国内市场和国际市场双循环。二是产品结构调整：大力拓展水产预制品业务，逐步提升预制菜产品在公司整个营收、盈利方面的支柱性作用，至今已开发水产预制菜产品近百款。 风险提示：核污染风险；自然灾害风险；公司产能释放不及预期风险。 股票报告网整理http://www.nxny.com农林牧渔 行业专题报告 3 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 s 事件：22 日日本政府宣布，将从 8 月 24 日启动福岛核污染水排海工作，且将会持续至少 30 年。当天，日本东京电力公司公布了排放的详细步骤。按计划，排放前在处理过的水中加入大量海水，如果确认浓度降低到预想水平，将在 17 天内排放第一批共 7800 吨核污染水。2023 年度预计排放约 3.12 万吨，氚（放射性物质）总量为 5 兆贝克勒尔，约为东京电力公司年计划排放量上限（22 兆贝克勒尔）的两成。 对此，中国海关总署 24 日宣布即日起全面暂停进口原产地为日本的水产品,包括食用水生动物。 1 日本排放核废水事件的前因后果和潜在危害？ 1.1 日本核废水从何而来？ 2011 年 3 月 11 日，一场里氏 9.0 级的地震及其引发的海啸对福岛核电站造成毁灭性打击，导致核电站 1 至 3 号机组堆芯熔毁，造成了福岛核电站核泄漏事故，是迄今为止全球发生的最为严重的核事故之一。 福岛核电站放射性废水主要有三个来源，反应堆原有的冷却剂、事故后为持续冷却堆芯而新注入的水、大量渗入反应堆的地下水及雨水等。发生辐射泄漏后，为控制反应堆温度，需要持续注水进行冷却降温，虽然核废水可以用来循环冷却，但是由于福岛核电站临海、地势低，地下水和雨水不断渗入，这样核废水就变得越来越多了。 图表1:日本福岛第一核电站 3 号反应堆爆炸后实景图 资料来源：人民日报，方正证券研究所 股票报告网整理http://www.nxny.com农林牧渔 行业专题报告 4 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 s 1.2 日本为何选择将核废水排进大海？ 日本福岛核事故发生已过去 10 年多，但其核污水处理问题仍未解决，最终选择将核废水排进大海或有以下原因。 1、宣称核污染水储存罐容量即将达到上限。东电公司宣称，福岛第一核电站面积有限，已无更多空地用于大量建设储水罐，现有储水罐的 137 万吨储存容量将于今年秋季全部用完。 2、“排污入海”成本更低。日本政府专家组发布的报告中，曾经提出过注入地层、排入海洋、蒸汽排放、电解释放、固化填埋等五种方案。成本造价显示，排入海洋花费最少。 3、日方不愿承担废水罐维护成本。最早一批废水罐已经锈蚀斑斑，更换是早晚的事，而这也是一笔不小的费用。 4、或与日本能源战略密切相关。为应对不断加剧的电力短缺问题，尽管曾经历过核电站事故的痛苦，日本政府仍在积极考虑重启核电站。如何处理福岛的核污染水是今后类似核污染事故的风向标。如果按照科学环保的标准来处理核污染水，等于说阻遏了未来对核电的投资。 图表2:“排污入海”为成本最低的解决方案 资料来源：央视新闻，方正证券研究所 1.3 日本核废水排入大海的潜在危害有哪些？ 1、长期影响生物多样性。核污染水经过处理，依然还有较高浓度的放射性氚，是无法消除的。排入海洋后，氚还会产