金融期权季刊：曙光信号未现，标的继续区间震荡

金融期权 | 季刊 专业研究·创造价值 1 / 16 请务必阅读文末免责条款 2023 年 10 月 金融期权季刊 专业研究·创造价值 曙光信号未现，标的继续区间震荡 核心观点 金融期权：标的资产价格延续筑底，趋势反转信号未现 目前各期权品种的持仓量 PCR 均位于偏低的历史分位数水平，表明市场情绪偏谨慎，但也意味着以及接近底部区域，继续下跌空间有限。稳增长政策持续出台，稳定了市场情绪，加上目前股指估值水平位于历史低位，股市下跌空间有限，缩量状态下稍有消息利好股指容易触底反弹。不过当前宏观需求偏弱以及增量资金流入偏少仍制约股指反弹空间。目前宏观经济内外需均承压,国内房地产销售仍低迷,海外高通胀高利率环境下对商品的需求持续下行，抑制股票业绩修复预期。在未出现经济内生需求回升或者增量资金流入股市的明确信号之前，股指难言趋势反转，股指预计以区间震荡走势为主。可以构建卖出宽跨式策略赚取区间震荡行情中的时间价值。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 请务必阅读文末免责条款部分 姓名：龙奥明 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3035632 投资咨询证号：Z0014648 电话：0571-87006873 邮箱：longaoming@bcqhgs.com 报告日期：2023 年 9 月 25 日 作者声明：本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 金融期权 | 季刊 专业研究·创造价值 2 / 16 请务必阅读文末免责条款 正文目录 1 市场回顾 .................................................................... 5 1.1 标的资产价格走势 ........................................................ 5 1.2 期权成交持仓情况 ........................................................ 7 2 期权分析指标 ................................................................ 9 2.1 PCR 指标 ................................................................. 9 2.2 波动率指标 ............................................................. 11 3 标的资产走势分析 ........................................................... 13 4 期权交易策略 ............................................................... 14 nMyRoMsNpOpPtQrNtNrOqM8OaO6MsQoOsQtQiNoOxOeRnPuM8OnMrMNZoPoPuOsQpM 金融期权 | 季刊 专业研究·创造价值 3 / 16 请务必阅读文末免责条款 图表目录 图 1 上证 50ETF 价格走势 ........................................................... 5 图 2 上交所 300ETF 价格走势 ........................................................ 5 图 3 深交所 300ETF 价格走势 ........................................................ 6 图 4 沪深 300 指数价格走势 ......................................................... 6 图 5 中证 1000 指数价格走势 ........................................................ 6 图 6 上交所 500ETF 价格走势 ........................................................ 6 图 7 深交所 500ETF 价格走势 ........................................................ 6 图 8 创业板 ETF 价格走势 ........................................................... 6 图 9 深证 100ETF 价格走势 .......................................................... 6 图 10 上证 50 指数价格走势 ......................................................... 6 图 11 上证 50ETF 期权的成交量与持仓量 .............................................. 7 图 12 上交所 300ETF 期权的成交量与持仓量 ........................................... 7 图 13 深交所 300ETF 期权的成交量与持仓量 ........................................... 7 图 14 沪深 300 指数期权的成交量与持仓量 ............................................ 7 图 15 中证 1000 指数期权的成交量与持仓量 ........................................... 8 图 16 上交所 500ETF 期权的成交量与持仓量 ........................................... 8 图 17 深交所 500ETF 期权的成交量与持仓量 ........................................... 8 图 18 创业板 ETF 期权的成交量与持仓量 .............................................. 8 图