丁二烯橡胶月报：顺丁加工利润走差，乘用汽车零售良好

1 / 52 能化投资研究部 橡胶研发报告 研究员： 潘盛杰 期货从业证号： F3035353 投资咨询从业证号： Z0014607 手机号： 166-2162-2706 邮箱： panshengjie_qh @chinastock.com.cn 微博： 丁二烯橡胶月报 2023 年 11 月 26 日 顺丁加工利润走差，乘用汽车零售良好 商品宏观报告 原油估值弱势运行，而丁二烯价格表现坚挺。这导致顺丁加工亏损，当然在 11 月末的幅度有所放缓。国内外供应方面的数据宽松：10 月，国内合成橡胶增产报收 84.7 万吨，同比增产+17.5%，连续 11 个月边际增产。10 月，韩国合成橡胶及织物出口重量报收 14.8 万吨，同比增量+34.8%，连续 5 个月边际增量。10 月，日本顺丁橡胶产量增量报收 2.49 万吨，同比增产+18.6%，终止了持续了 6 个月加速减产进程。 国内橡塑业下游经营尚可。11 月末，全钢轮胎开工较半钢轮胎初显走弱迹象。从全钢轮胎成品库存看，已连续 7 周边际累库，而半钢轮胎成品库存依然保持平稳。10 月，国内橡塑行业用电量减量报收 148.7 亿千瓦时，同比增产+10.3%，连续 5 个月边际增产。 汽车方面：11 月末，国内乘用车工厂零售数量增量报收 6.23 万辆，同比增量+57.1%，属历史较高增速；10 月，关注的国内安徽、四川的汽车产量均有提高；11 月，欧洲汽车业行业指数回升报收-42.8 点，连续 3 个月边际回升；10 月，美国汽车及零部件新增订单减量报收 594.0 亿美元，同比减量-3.9%，为 2022 年 8 月以来首次跌破 600 亿美元大关。 基本面偏弱。 2 / 52 能化投资研究部 橡胶研发报告 目录 一、 说明 ..................................................................................................................................... 5 二、 总览 ..................................................................................................................................... 6 三、 宏观供应 ............................................................................................................................ 7 1、 全球数据 .............................................................................................................................. 7 A. 厄尔尼诺指数 ................................................................................................................ 7 B. 油气煤价格指数 ............................................................................................................ 7 2、 海外数据 .............................................................................................................................. 8 A. 美国车用乙醇汽油产量 ............................................................................................... 8 3、 国内数据 .............................................................................................................................. 9 A. 中国香港 ........................................................................................................................ 9 四、 微观供应 ......................................................................................................................... 11 1、 海外数据 ........................................................................................................................... 11 A. PPI-欧盟橡塑业 ......................................................................................................... 11 B. 日本顺丁橡胶产量 ..................................................................................................... 11 C. 韩国合成橡胶和织物出口量 .................................................................................... 12 D. 工业生产指数-橡塑制品业 ...............................................................................