建材行业周报：行业数据改善，京沪政策进一步放松

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 建材行业 ƒ σ ⚫ 新开工与水泥产量回正，竣工与基建需求回落。近期建筑建材行业 11 月份数据公布。狭义基建投资额 1.6 万亿元，YoY+1.5%，增速 MoM+1.1pct，维持同比持平略增的态势。房屋新开工面积 0.83 亿平，YoY+4.7%，增速 MoM+25.9pct；竣工面积1.01 亿平，YoY+10.3%，增速 MoM-3.1pct；销售面积 0.79 亿平，YoY-21.3%，增速 MoM-0.9pct。房屋新开工面积自从 2021 年 3 月份以来增速首次回正，尽管回正的主要原因是 22 年 11 月份新开工面积降至 0.79 亿平的低位，但也一定程度意味着新开工需求的企稳。与之对应的是 11 月水泥产量 1.9 亿吨，YoY+1.6%，23H2 以来首次回正。竣工面积增速回落，随着保交楼竣工高峰过去叠加 21 年以来新开工下行，预计后续竣工增速将持续承压。销售面积依然下滑，我们认为随着各地住宅政策松绑，后续跌幅有望逐步收窄。 ⚫ 本 周市 场回顾 ：本周（2023/12/11-2023/12/15 ）建材板块（中信） 指数涨幅1.2%，相对沪深 300 收益 2.9%。年初至今，建材板块收益率为-22.0%，相较沪深300 超额收益率为-8.0%。上周优选组合收益率为 1.7%，相较建材指数超额收益率为 0.5%，累计收益率/超额收益率 0.4%/36.3%。 ⚫ 建 材周 度数 据概述 ：本周全国浮法玻璃均价 108 元/ 重量箱，环/同比变化+1.9%/+32.0%；库存 2946 万重箱，环比下降 5.9%，YoY-50.5%。本周全国主流缠绕直接纱均价 3217 元/吨，环比下降 1%；电子纱均价 7900 元/吨，环比持平。本周全国水泥市场平均成交价为 387 元/吨，环比上升 1 元。本周水泥出货率 47.2%，环比下降 13.4pct；库容比 67.8%，环比下降 1.9%。 ⚫ 传统建材方面：建议关注地产政策落地带来的板块修复机会，一旦整体板块企稳，一线龙头弹性可以值得期待，代表性标的包括东方雨虹(002271，买入)、北新建材(000786，买入)、伟星新材(002372，未评级)、三棵树(603737，未评级)、兔宝宝(002043，未评级)、坚朗五金(002791，未评级)。 ⚫ 新型材料领域：依然建议关注高纯石英砂/锂电池隔膜涂覆/药用玻璃/光伏玻璃四个细分板块，相关标的包括石英股份(603688，买入)， 壹石通(688733，增持)，福莱特(601865，未评级)，山东药玻(600529，增持)，力诺特玻(301188，买入)，亚玛顿(002623，未评级)。 ⚫ 建筑细分高景气领域/标的：高空租赁行业在未来 2-3 年依然能看到较快的行业增长和渗透率的持续提升，标的包括华铁应急(603300，买入)；受益于制造业和基建的回暖，装配式钢结构相关标的也将受益，标的包括鸿路钢构(002541，增持)；“一带一路”建设驱动下建议关注新疆基建龙头新疆交建(002941，未评级)，青松建化(600425，未评级)。 下周建议关注： 凯盛科技(600552，未评级)、塔牌集团(002233，未评级)、力诺特玻(301188， 买 入)北 新 建 材(000786， 买 入)、 西 大 门(605155， 未 评 级)、 英 科 再 生(688087，未评级) 风险提示 基建/地产投资增速不达预期，原材料价格大幅波动 ⚫ 投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 建材行业 报告发布日期 2023 年 12 月 21 日 冯孟乾 fengmengqian@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860523070003 余斯杰 yusijie@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860521120002 关注“房改”与万亿国债带来的投资机会：——建材行业周报 2023-10-31 行业数据回升，关注需求边际改善：——建材行业周报 2023-10-24 关注“一带一路”与城中村改造相关机会：——建材行业周报 2023-10-16 行业数据改善，京沪政策进一步放松 ——建材行业周报 看好（维持） 建材行业行业周报 —— 行业数据改善，京沪政策进一步放松 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 目 录 一、行情回顾（2023/12/11-2023/12/15） ........................................................ 5 1. 建材板块指数表现 ............................................................................................................ 5 2. 建材板块个股表现 ............................................................................................................ 6 3. 东方建材优选组合收益 ..................................................................................................... 6 二、核心观点与投资标的 ................................................................................. 7 三、建材行业周度数据 ..................................................................................... 8 1. 玻璃行业周度数据 ............................................................................................................ 8 2. 玻纤行业周度数据 ............................................................................................................ 9 3. 水泥行业周度数据 .......................................................................................................... 10