近期贵金属行情回顾与展望

近期贵金属行情回顾与展望创元期货研究院何燚目录01贵金属行情回顾02美国主要经济数据回顾03贵金属行情展望P1贵金属行情回顾一、贵金属行情回顾——黄金、白银12月13日1月1日12月13日1月1日一、贵金属行情回顾——美债、美股、美元指数12月13日1月1日12月13日1月1日一、贵金属行情回顾——内盘溢价图：黄金内盘溢价资料来源：同花顺、创元研究图：白银内盘溢价资料来源：同花顺、创元研究350.00370.00390.00410.00430.00450.00470.00490.00-20.00-15.00-10.00-5.000.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.0040.002023-02-092023-02-232023-03-092023-03-232023-04-062023-04-202023-05-042023-05-182023-06-012023-06-152023-06-292023-07-132023-07-272023-08-102023-08-242023-09-072023-09-212023-10-052023-10-192023-11-022023-11-162023-11-302023-12-142023-12-282024-01-11内外盘价差（元/克）上海黄金交易所:收盘价:黄金:Au(T+D)4,700.004,900.005,100.005,300.005,500.005,700.005,900.006,100.000.0050.00100.00150.00200.00250.00300.00350.00400.00450.00500.00550.00600.00650.00700.00750.00800.00850.00900.002023-02-082023-02-222023-03-082023-03-222023-04-052023-04-192023-05-032023-05-172023-05-312023-06-142023-06-282023-07-122023-07-262023-08-092023-08-232023-09-062023-09-202023-10-042023-10-182023-11-012023-11-152023-11-292023-12-132023-12-272024-01-10内外盘价差（元/千克）上海黄金交易所:收盘价:白银:Ag(T+D)一、贵金属行情回顾——购买力平价汇率图：贵金属购买力平价资料来源：同花顺、创元研究6.66.76.86.977.17.27.37.47.57.67.77.87.988.18.28.38.48.58.62023-01-032023-01-102023-01-172023-01-242023-01-312023-02-072023-02-142023-02-212023-02-282023-03-072023-03-142023-03-212023-03-282023-04-042023-04-112023-04-182023-04-252023-05-022023-05-092023-05-162023-05-232023-05-302023-06-062023-06-132023-06-202023-06-272023-07-042023-07-112023-07-182023-07-252023-08-012023-08-082023-08-152023-08-222023-08-292023-09-052023-09-122023-09-192023-09-262023-10-032023-10-102023-10-172023-10-242023-10-312023-11-072023-11-142023-11-212023-11-282023-12-052023-12-122023-12-192023-12-262024-01-022024-01-09美元兑人民币（黄金购买力平价）人民币即期汇率:离岸价美元兑人民币（白银购买力平价）P2美国主要经济数据回顾二、美国主要经济数据回顾——库存图：美国库存资料来源：同花顺、创元研究图：欧洲库存资料来源：同花顺、创元研究图：中国库存资料来源：同花顺、创元研究30.0035.0040.0045.0050.0055.0060.0065.0070.00-8.00-6.00-4.00-2.000.002.004.006.008.0010.002012-092013-022013-072013-122014-052014-102015-032015-082016-012016-062016-112017-042017-092018-022018-072018-122019-052019-102020-032020-082021-012021-062021-112022-042022-092023-022023-072023-12美国:制造业库存:季调:当月同比美国:商业库存:季调:当月同比美国:Markit:制造业PMI(终值)45.0046.0047.0048.0049.0050.0051.0052.0053.00-3.00-1.001.003.005.007.009.0011.0013.0015.002012-062012-122013-062013-122014-062014-122015-062015-122016-062016-122017-062017-122018-062018-122019-062019-122020-062020-122021-062021-122022-062022-122023-062023-12规模以上工业企业:产成品存货:同比制造业PMI20.0025.0030.0035.0040.0045.0050.0055.0060.0065.0070.00-2.00-1.50-1.00-0.500.000.501.001.502.002012-062012-112013-042013-092014-022014-072014-122015-052015-102016-032016-082017-012017-062017-112018-042018-092019-022019-072019-122020-052020-102021-032021-082022-012022-062022-112023-042023-09欧元区19国:GDP:同比贡献率:资本形成总额:固定资本:商品库存、贵金属、艺术品及其他贵重品变化:当季值欧元区:制造业PMI:季:平均值➢美国制造业PMI从2022年一直处于底部震荡，对于去库是否到底部要看美国宏观是否软着陆，如果经济衰退，制造业PMI可能进一步回落；➢中国和欧元区制造业PMI仍然在底部，库存仍然为去库阶段。二、美国主要经济数据回顾——ISM公布的PMI图：制造业和服务业PMI资料来源：同花顺、创元研究图：制造业PMI：新订单、产出、就业资料来源：同花顺、创元研究图：制造业PMI：供应商交付、自由库存、客户库存资料来源：同花顺