电力及公用事业行业月报

第1页 / 共17页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 电力及公用事业 分析师：陈拓 登记编码：S0730522100003 chentuo@ccnew.com 18638397797 报告标题报告标题报告标题 ——电力及公用事业行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 电力及公用事业相对沪深 300 指数表现 资料来源：中原证券，聚源 相关报告 《电力及公用事业行业月报：11 月用电量同比增长 11.6%，创 2023 年单月增速最好水平 》 2023-12-22 《电力及公用事业行业年度策略：二产用电量逐步回升，看好两大主线》 2023-11-29 《电力及公用事业行业月报：10 月全社会用电量维持高增速，水电发电量同比增 22%》 2023-11-22 联系人： 马嶔琦 电话： 021-50586973 地址： 上海浦东新区世纪大道1788 号16 楼 邮编： 200122 发布日期：2024 年 01 月 30 日 投资要点： ⚫ 市场表现：1 月电力及公用事业指数和电力指数表现强于沪深 300指数。截至 1 月 26 日收盘，1 月电力及公用事业指数上涨 0.72%，电力指数上涨 2.84%，而同期沪深 300 指数下跌 2.84%。1 月火电、水电、其他发电板块实现正收益。 ⚫ 电力供需情况：2023 年全社会用电量累计 9.2 万亿千瓦时，同比增长 6.7%，较 2022 年 3.6%的用电量增速，增长 3.1 个百分点。2023 年，规上工业发电量 8.9 万亿千瓦时，同比增长 5.2%。 ⚫ 电力装机情况：截至 2023 年末，全国累计装机容量 29.2 亿千瓦，同比增长 13.9%。其中，太阳能发电装机容量同比增长 55.2%；风电装机容量同比增长 20.7%。 ⚫ 煤炭供应情况及价格：我国原煤生产稳定增长，进口高速增长。2023 年，规上工业原煤产量 46.6 亿吨，同比增长 2.9%。进口煤炭 4.7 亿吨，同比增长 61.8%。2023 年 12 月份，规上工业原煤产量 4.1 亿吨，同比增长 1.9%；进口煤炭 4730 万吨，同比增长53.0%。1 月 26 日，秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价为910 元/吨，2024 年以来下跌 11 元/吨。 ⚫ 天然气供应情况及价格：我国天然气生产保持稳定，进口较快增长。2023 年，规上工业天然气产量 2297 亿立方米，同比增长 5.8%。进口天然气 11997 万吨，同比增长 9.9%。2023 年 12 月份，规上工业天然气产量 209 亿立方米，同比增长 2.9%；进口天然气 1265万吨，同比增长 23.0%。1 月 26 日，中国液化天然气出厂价格指数为 5037 元/吨，较 2023 年 12 月末价格下跌 1005 元/吨。 ⚫ 长江三峡水情: 1 月 26 日，三峡入库流量为 8800 立方米/秒，1 月三峡日均入库流量 7112 方米/秒，较 2023 年同期日均入库流量提升 12.26%；三峡出库流量为 6770 立方米/秒，1 月三峡日均出库流量 6502 方米/秒，较 2023 年同期日均出库流量提升 5.10%。 ⚫ 维持“强于大市”的投资评级。基于行业整体估值水平及发展前景，维持电力及公用事业行业“强于大市”的投资评级。建议关注高净资产收益率和高分红比例的大型水电、核电企业，及周期复苏、盈利改善的火电企业。 风险提示：产业链价格波动风险；来水不及预期；电价下滑风险；电力需求不及预期；项目进展不及预期；政策推进不及预期；安全生产风险；系统风险。 -23%-19%-15%-10%-6%-2%3%7%2023.012023.052023.092024.01电力及公用事业沪深300第2页 / 共17页 电力及公用事业 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 内容目录 1. 行情回顾 .......................................................................................................... 4 2. 行业需求和供应情况及产业链价格 .................................................................. 5 2.1. 电力消费情况 .................................................................................................................... 5 2.2. 电力供应情况 .................................................................................................................... 6 2.3. 产业链价格 ........................................................................................................................ 7 2.4. 长江三峡水情 .................................................................................................................... 9 2.5. 电力市场数据 .................................................................................................................. 10 3. 河南省月度电力供需情况 ............................................................................... 10 3.1. 电力消费情况 .................................................................................................................. 10 3.2. 电力生产情况 .................................................................................................................. 11 4. 行业和公司要闻 ............................................................................