基础化工行业周报：估值底部-盈利底部，持续看好节后行情

证券研究报告：基础化工|行业周报 2024 年 2 月 8 日 市场有风险，投资需谨慎 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业投资评级 强于大市|维持 行业基本情况 收盘点位 2959.88 52 周最高 4530.93 52 周最低 2655.01 行业相对指数表现 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分析师:张泽亮 SAC 登记编号:S1340523100003 Email:zhangzeliang@cnpsec.com 近期研究报告 《R410a、R125 价格大幅上涨，关注氟化工投资机会》 - 2024.02.04 基础化工行业周报（2023.02.05-2024.02.08） 估值底部&盈利底部，持续看好节后行情 ⚫ 投资要点 行业供给虽承压，且处于持续去库存阶段，但盈利能力触底，估值触底，2024 年需求有望改善，行业估值或迎向上拐点，关注低估值行业龙头。 ⚫ 本周化工行情概览 本周基础化工板块涨跌幅为+6.79%,沪深 300 指数涨跌幅为+5.83%,基础化工跑赢沪深 300 指数 0.96 个 pct。 ⚫ 本周股价大幅波动个股 上 涨 ：昊 华科 技(34.90%) 、川 发龙 蟒 (24.63%) 、蓝 晓 科技(21.51%) 、 恒 逸 石 化(21.39%) 、 亚钾 国 际 (20.06%) 、 中 复 神 鹰(19.87%) 、 远 兴 能 源(19.76%) 、 国瓷 材 料 (19.71%) 、 润 丰 股 份(19.33%)、金宏气体(19.18%)、金发科技(18.91%)、新凤鸣(18.38%)。 下跌：保立佳(-29.44%)、亚邦股份(-24.64%)、领湃科技(-24.41%)、宏达新材(-24.16%)、亚太实业(-23.58%)、迪生力(-23.52%)、恒大高新(-23.46%)、润阳科技(-23.45%)、南京化纤(-22.52%)、中农联合(-22.47%)。 ⚫ 本周大宗价格大幅波动产品 上涨：纯苯(4.86%)、苯胺(3.88%)、丁二烯(3.59%)、苯乙烯(3.32%)、大豆油酸(2.41%)。 下跌：氩气(-16.98%)、液化天然气(-16.44%)、PVDF 电池级(-14.29%)、一氯甲烷(-8.05%)、合成氨(-6.10%)。 ⚫ 风险提示： 供给格局恶化风险，出口不及预期风险，地产恢复不及预期风险。 重点公司盈利预测与投资评级 代码 简称 投资评级 收盘价 （元） 总市值 （亿元） 归母净利润（亿元） PE（倍） 2023E 2024E 2023E 2024E 600309.SH 万华化学 买入 74.5 2340.4 167.7 213.0 14.0 11.0 301035.SZ 润丰股份 买入 66.0 183.9 10.6 14.6 17.3 12.6 000893.SZ 亚钾国际 买入 24.0 222.9 14.9 28.7 15.0 7.8 600486.SH 扬农化工 买入 54.4 221.0 14.9 16.9 14.9 13.1 600873.SH 梅花生物 买入 10.7 314.7 30.1 39.4 10.4 8.0 605016.SH 百龙创园 买入 26.4 65.5 1.9 2.9 35.4 22.6 601058.SH 赛轮轮胎 未评级 13.5 420.4 29.1 35.1 14.5 12.0 600426.SH 华鲁恒升 未评级 26.5 561.6 44.4 61.5 12.6 9.1 600160.SH 巨化股份 未评级 17.9 481.9 11.0 24.1 43.8 20.0 资料来源：iFinD，中邮证券研究所（注：未评级公司盈利预测来自 iFinD 机构的一致预测），截止日期为 2024 年 2 月 8 日 -40%-36%-32%-28%-24%-20%-16%-12%-8%-4%0%2023-022023-042023-072023-092023-112024-02基础化工沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 目录 1 本周基础化工行情概览 .................................................................... 4 1.1 本周股价涨跌排序前二十个股 .......................................................... 4 1.2 本周大宗商品价格涨跌排序前二十 ...................................................... 5 2 核心观点&投资逻辑....................................................................... 8 2.1 底部运行，拐点可期 .................................................................. 8 2.2 投资建议，关注八大投资主线 ......................................................... 12 3 风险提示 .............................................................................. 13 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 图表目录 图表 1： 本周基础化工板块上涨排序前二十 ................................................ 4 图表 2： 本周基础化工板块下跌排序前二十 ................................................ 5 图表 3： 本周大宗商品上涨前二十 ........................................................ 6 图表 4： 本周大宗商品下跌前二十 ........................................................ 7 图表 5： 中邮基础化工景气指数底部运行 23 个月 ........................................... 8 图表 6： 房地产新开工面积下降速度放缓 .................................................. 9 图表 7： 中国出口总值下降速度放缓 ...................................................... 9 图表 8： 2024 年