公募基金产品研究系列之十四：行业ETF解析，景顺长城中证TMT150ETF

识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明 1 / 18 [Table_Page] 金融工程|专题报告 2019 年 6 月 30 日 证券研究报告 [Table_Title]行业 ETF 解析：景顺长城中证 TMT 150 ETF 公募基金产品研究系列之十四 [Table_Summary]报告摘要： 中证 TMT 150 指数：全市场 TMT 行业代表指数中证 TMT 150 指数以中证全指为样本空间，选取涉及 TMT 产业的上市公司作为成份股，以反映 TMT 相关上市公司整体表现，为市场提供多样化的投资标的。该指数以日均总市值排序选出排在最前的 150 只股票作为成分股。中证 TMT 150 指数是全市场最主要 TMT 产业上市公司的代表性指数。 该指数从 2013 年以来，连续 3 年实现较高的正收益。但 2016 年开始由于行业的景气度下降和市场对于中盘股估值的调整，导致指数迎来一个较长时期的低迷。随着行业景气的回升，根据 Wind 统计，今年以来（截止6.21）该指数实现 24.9%的累计收益率，略低于沪深 300 收益，好于中证500 和中证全指。该整体风格偏向中大盘成长风格，估值略高于中证 500指数。 景顺长城中证 TMT 150 ETF 产品：持续平稳运行景顺长城中证 TMT 150 ETF 以紧密跟踪中证 TMT 150 指数为管理目标。该基金成立于 2014 年 7 月，稳定运行超过 4 年。在 2015 年以来，跟踪误差处于较低水平，指数跟踪紧密。根据 Wind 提供数据，截止 2019 年6 月 21 日，该基金现有规模约 3.6 亿元人民币，规模相对适中，但成交相对不活跃。市场现有 ETF 的成交依然主要集中在宽基指数上，行业 ETF的活跃度有待提升。 投资价值总结：TMT 行业整体向好，本基金可作为追踪综合行业工具TMT 行业股票经过了三年的业绩及估值调整，现阶段估值趋于合理，虽然市场面临诸多不确定性，但整体行业向好。本基金是代表整个市场主流 TMT 产业综合股票标的的可交易型产品，根据 Wind 提供数据，指数成分股平均市值为 296 亿元，市值风格偏向于中大盘股票，资金容量较大。本基金现有规模 3.6 亿元，相对适中。市场回暖,TMT 产业整体复苏，本基金可作为追踪综合行业工具。 核心假设风险：本报告中仅对所提及的指数、基金等进行客观统计及分析，并不构成对该产品的推荐建议。 图 中证 TMT 150 指数前十大成分股权重变化 数据来源：Wind，广发证券发展研究中心 [Table_Author]分析师： 马普凡 SAC 执证号：S0260514050001 021-60750623 mapufan@gf.com.cn 分析师： 安宁宁 SAC 执证号：S0260512020003 SFC CE No. BNW179 0755-23948352 anningning@gf.com.cn 分析师： 罗军 SAC 执证号：S0260511010004 020-66335128 luojun@gf.com.cn 请注意，马普凡,罗军并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。 [Table_DocReport]相关研究： 行业主题投资工具：主动型及被动型行业主题基金深度解析:基金产品专题研究系列之十三 2019-06-19 [Table_Contacts]联系人： 郭圳滨 020-66335131 guozhenbin@gf.com.cn 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 2 / 18 [Table_PageText] 金融工程|专题报告 目录索引 一、中证 TMT 150 指数 ...................................................................................................... 4 1.1 指数编制规则：全市场 TMT 行业市值较大的公司 .............................................. 4 1.2 历年表现：长期跑赢宽基指数，上涨时表现尤佳 ................................................ 5 1.3 子行业分布：TMT 子行业分布均衡 ..................................................................... 7 1.4 基本面特征：估值和中证 500 指数相似，近期出现分化 ..................................... 7 1.5 风格特征：偏向中盘成长型风格 .......................................................................... 9 1.6 龙头股及个股特征：集中 TMT 产业龙头公司 .................................................... 10 二、景顺长城中证 TMT 150 ETF 产品 ............................................................................. 11 2.1 基金产品简介 ..................................................................................................... 11 2.2 基金经理简介 ..................................................................................................... 12 2.3 业绩表现 ............................................................................................................ 13 2.4 交易活跃度 ......................................................................................................... 14 三、投资价值总结 ............................................................................................................. 14 3.1 指数优势：TMT 行业整体整体向好 ................................................................... 14 3.2 产品优