银行行业：银行资本新规影响测算系列之四-表外篇

识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 / 12 [ Tabl e_Cont act er] 本报告联系人： 文雪阳 010-59136613 wenxueyang@gf.com.cn [Table_Page] 行业专题研究|银行 2024 年 4 月 17 日 证券研究报告 [Table_Title] 银行行业 银行资本新规影响测算系列之四——表外篇 [Table_Author] 分析师： 倪军 分析师： 王先爽 SAC 执证号：S0260518020004 SAC 执证号：S0260520040002 SFC CE.no: BQV910 021-38003646 021-38003645 nijun@gf.com.cn wangxianshuang@gf.com.cn 请注意，倪军并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。 [Table_Summary] 核心观点： ⚫ 在本系列前三篇报告中，我们盘点了资本新规下上市银行表内贷款、金融投资、同业资产信用风险权重变化，并测算其对于核心一级资本充足率的影响。本篇报告我们将盘点表外资产信用风险权重变化，并进行相关测算。 ⚫ 资本新规信用风险计量所涉及的表外业务主要是担保承诺类业务。截止 2023/6/30，上市银行信贷承诺占表内总资产比例平均为 6.15%，股份行占比略高。信贷承诺主要可分为贷款承诺及信用卡未使用额度、承兑汇票、保函及担保、信用证四类，以贷款承诺及信用卡未使用额度和承兑汇票为主，上市银行贷款承诺及信用卡未使用额度、承兑汇票占信贷承诺比例分别为 45.63%、28.36%。 ⚫ 资本新规下表外资产的风险权重变化。表外项目的风险加权资产计量，应先将表外项目名义金额乘以信用转换系数得到等值的表内资产，再按表内资产的处理方式计量。资本新规下，表内资产风险权重变化已在本系列前三篇报告中详细拆解；信用转换系数变化主要包括承诺、贸易直接相关的短期或有项目两方面：（1）承诺方面，根据资本新规规定，可随时无条件撤销的贷款承诺，适用信用转换系数为 10%，新规后上升 10pct，符合一定条件的可免于计量表外项目风险加权资产；其他贷款承诺，统一适用信用转换系数为 40%，不再根据原始期限是否超过 1 年划分不同的信用转换系数，新规后原始期限不超过 1 年、1 年以上贷款承诺的信用转换系数分别变动+20pct、-10pct；未使用的信用卡授信额度，区分是否符合标准，符合标准的适用信用转换系数较新规前保持不变，其他适用信用转换系数为 40%，新规后下降 10pct。（2）贸易直接相关的短期或有项目方面，基于服务贸易的国内信用证，适用信用转换系数为 50%，新规后上升 30pct。 ⚫ 根据各上市银行 2023 年半年报披露贷款情况，我们对上市银行表外信贷承诺风险权重变化对资本充足率影响进行简单测算，结果显示：（1）表外资产资本占用变化和贷款风险权重变化相关。第一档银行受益于投资级企业贷款风险权重下降，表外资产资本占用普遍下降；第二档银行由于贷款资本占用普遍提升，表外资产资本占用有所上升。测算各项表外资产风险权重变化将会对第一档、第二档银行核心一级资本充足率分别带来+6bp、-3bp 的影响。（2）信用证占比越高的银行，表外资产资本占用上升越明显。股份行和城商行信用证占比较高，受信用证信用转换系数抬升的影响较大。测算各项表外资产风险权重变化将对股份行和第一档城商行银行核心一级资本充足率分别带来 0bp、-1bp 的影响。 ⚫ 风险提示: （1）数据披露不全面导致测算结果与实际值产生差异；（2）经济增长超预期下滑；（3）财政政策力度不及预期；（4）国际经济及金融风险超预期。 [Table_Report] 相关研究： 银行行业:银行追求高质量发展意味着什么——银行投资观察 20240414 2024-04-14 2024 年 3 月金融数据点评:如何理解社融、信贷增速历史新低？ 2024-04-14 银行资负跟踪 20240414:4 月存单发行为何放量？ 2024-04-14 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 2 / 12 [Table_PageText] 行业专题研究|银行 重点公司估值和财务分析表 股票简称 股票代码 货币 最新 最近 评级 合理价值 EPS(元) PE(x) PB(x) ROE(%) 收盘价 报告日期 （元/股） 2023E 2024E 2023E 2024E 2023E 2024E 2023E 2024E 工商银行 601398.SH CNY 5.47 2024/3/28 买入 6.67 0.98 0.99 5.58 5.53 0.57 0.53 10.66 9.99 建设银行 601939.SH CNY 7.17 2024/3/29 买入 8.91 1.32 1.32 5.43 5.43 0.61 0.56 11.56 10.77 农业银行 601288.SH CNY 4.43 2024/3/29 买入 5.16 0.76 0.78 5.83 5.68 0.64 0.60 10.91 10.84 中国银行 601988.SH CNY 4.64 2024/3/29 买入 5.30 0.74 0.75 6.27 6.19 0.61 0.57 10.12 9.54 邮储银行 601658.SH CNY 4.79 2024/3/29 买入 7.30 0.82 0.83 5.84 5.77 0.60 0.56 10.85 10.07 交通银行 601328.SH CNY 6.70 2024/3/28 买入 8.56 1.15 1.17 5.83 5.73 0.54 0.51 9.68 9.16 招商银行 600036.SH CNY 32.75 2024/3/26 买入 55.63 5.63 5.87 5.82 5.58 0.89 0.80 16.22 15.16 浦发银行 600000.SH CNY 7.26 2023/10/29 买入 8.74 1.03 1.07 7.05 6.79 0.35 0.33 5.04 4.99 兴业银行 601166.SH CNY 15.93 2024/3/29 买入 30.95 3.51 3.66 4.54 4.35 0.47 0.43 10.64 10.32 光大银行 601818.SH CNY 3.07 2024/3/28 买入 5.38 0.62 0.58 4.95 5.29 0.41 0.38 8.38 7.45 平安银行 000001.SZ CNY 10.28 2024/3/15 买入 21.18 2.25 2.25 4.57 4.57 0.50 0.46 11.38 10.44 宁波银行 002142.SZ CNY 21.18 2024/4/10 买入 36.43 3.75 4.14 5.65 5.12 0.79 0.70 15