估值周报：微盘股大跌，全球风险资产普跌

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_ReportInfo] 2024 年 04 月 20 日 证 券研究报告•市场投资策略 估值周报（0415-0419） 微盘股大跌，全球风险资产普跌 摘要 西 南证券研究发展中心 [Table_Summary]  本周万得全 A 下跌 0.33%，全部 A 股 PE(TTM)较上周上升 0.11 至 16.57，1年/3年/5年分位数分别变化至 21.5%/12.3%/12.5%；PB(LF)较上周上升 0.01至 1.45，1 年/3 年/5 年分位数仍分别为 17.6%/5.8%/3.5%。本周全 A 股权风险溢价上涨 0.04pp 至 3.72%，高于 3.5年滚动历史均值+1倍标准差，处于 5年 98.8%分位。  主要指数中，上证 50本周上涨 2.38%，涨幅最大，PE(TTM)较上周上涨 0.35至 10.34，1年/3年/5年分位数分别升至 100%/66.2%/64.1%；PB(LF)较上周上涨 0.04至 1.15，1年/3年/5年分位数分别仍为 41.2%/15.6%/19.1%。北证50 本周下跌 3.07%，跌幅最大，PE(TTM)较上周下降 0.89 至 28.86，1 年/3年分位数分别升至 86.2%/92.9%；PB(LF)较上周下降 0.08至 2.54，1年/3年分位数分别变化至 66.7%/34.3%。  港股恒生指数跟随亚太市场普遍回调，海外主要指数中仅道琼斯指数微涨。恒指本周下跌 2.98%，PE(TTM)下降 0.16 至 8.47，1年/3 年/5年分位数分别变化至 37.2%/16.2%/9.8%，PB（LF）下降 0.02至 0.84，1年/3年/5年分位数分别变化至 13.7%/7.8%/4.7%。海外主要指数中，仅有道琼斯工业指数本周微涨 0.01%，PE(TTM)下降 0.67 至 25.46，1 年/3 年/5 年分位数分别变化至43.1%/57.1%/60.5%，PB(LF)下降 0.19至 6.34，1年/3年/5年分位数分别变化至 41.2%/44.2%/59.8%。日经 225 指数本周大幅回调 6.21%，跌幅最大，PE(TTM)下滑 1.4 至 21.54，PB(LF)下降 0.13 至 2.03。  一级行业中，本周涨幅居前的 5个行业为：家用电器(+5.57%)、银行(+4.48%)、煤炭(+3.29%)、非银金融(+3.04%)、建筑装饰(+2.94%)，跌幅居前的 5个行业为：综合(-8.9%)、社会服务(-6.09%)、商贸零售(-6.01%)、传媒(-4.48%)、轻工制造(-4.23%)。各行业估值周环比变化，国防军工(+1.53)、煤炭(+0.88)、家用电器(+0.74)、钢铁(+0.58)、建筑材料(+0.57) PE(TTM)周环比涨幅居前，计算机(-6.07)、综合(-5.56)、传媒(-2.34)、社会服务(-1.93)、商贸零售(-1.81) PE(TTM)周环比跌幅居前；家用电器(+0.13)、国防军工(+0.08)、煤炭(+0.04)、食品饮料(+0.04)、非银金融(+0.03) PB(LF)周环比涨幅居前，社会服务(-0.14)、计算机(-0.13)、传媒(-0.11)、美容护理(-0.1)、综合(-0.1) PB(LF)周环比跌幅居前。  热门板块中，本周涨幅居前的板块是：低空经济(+4.81%)、中特估(+4.07%)、航天军工(+3.76%)、新质生产力(+1.84%)、燃料电池(+0.82%)，跌幅居前的 5个板块为：ChatGPT(-7.72%)、CRO(-7.38%)、工业母机(-6.49%)、专精特新小巨人(-5.72%)、动力电池(-4.95%)。各板块估值周环比变化，低空经济(+3)、航 天 军 工 (+2.82)、 工 业 母 机 (+1.93)、 新 质 生 产 力 (+0.76) 、 中 特 估(+0.41)PE(TTM)周环比涨幅居前，ChatGPT(-14.12)、半导体(-3.44)、云计算(-2.2)、专精特新小巨人(-1.31)、智能汽车(-1.18)PE(TTM)周环比跌幅居前；低空经济(+0.14)、航天军工(+0.1)、新质生产力(+0.07)、白酒(+0.06)、中特估(+0.04)PB(LF)周 环 比 涨 幅 居 前 ， ChatGPT(-0.29)、 工 业 母 机 (-0.12)、CRO(-0.11)、专精特新小巨人(-0.1)、储能(-0.1)PB(LF)周环比跌幅居前。  风险提示：统计偏差等。 [Table_Author] 分析师：常潇雅 执业证号：S1250517050002 电话：021-58351932 邮箱：cxya@swsc.com.cn 相 关研究 [Table_Report] 1. 估值周报（0408-0412）：A 股美股同步下跌，周期股强势 (2024-04-14) 2. 估值周报（0325-0329）：A 股先抑后扬，科技股回调 (2024-04-01) 3. 估值周报（0318-0322）：大盘小幅震荡，日股创新高 (2024-03-25) 4. 估值周报（0311-0315）：创业板大涨，海外股指普跌 (2024-03-18) 5. 估值周报（0304-0308）：两会召开大盘股维稳，科技股回调 (2024-03-10) 6. 估值周报（0226-0301）：两会前放量回暖，科技股领涨 (2024-03-03) 估 值周报（0415-0419） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 A 股主要指数估值 ......................................................................................................................................................................................... 1 1.1 A 股主要指数 PE、PB 估值 ................................................................................................................................................................. 1 1.2 全 A 股权风险溢价............................................................................................................................................................................... 3 2 港股及海外主要指数估值 .................