上半年陆港资本市场IPO回顾：一半海水，一半火焰

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 ■回顾上半年 IPO 情况，科创板首批 25 家注册企业已成功发行，融资总额约为 370 亿元：科创板是 2019 年资本市场‚头等大事‛，截至最新，科创板已受理 148 家企业，其中 25 家已拿到注册批文并启动发行。行业方面，25 家首批科创板企业在新一代信息技术、高端装备、生物医药、新材料、节能环保领域有所涉及，行业分布相对广泛。从地域来看，25 家企业分布在 9 大省份，北京、上海各有 5 家，江苏 4 家，广东、浙江各 3 家，陕西 2 家，福建、黑龙江、山东各 1 家。融资额来看，首批 25 家注册企业融资总额为 370 亿元，大部分企业融资额在 20亿元以下，融资额在 20 亿元以上的有 2 家，分别为中国通号（105 亿元）和澜起科技（28 亿元）。另外，目前已有 40 家科创板申报企业来自新三板。其中天准科技、南微医学、西部超导、嘉元科技已成功发行。另有 13 家挂牌企业目前已公告表达申报科创板意向但尚未正式申报或受理。 ■A 股 IPO 市场—上半年过会率提升：2019 年初至今 A 股首发上市共69 家公司，IPO 募资总额为 629 亿元。从历年 A 股市场 IPO 情况来看，IPO 速度快的年份平均全年上市发行公司数量可达 300-400 家，IPO 速度慢的年份全年发行数量在 100 家左右，从今年上市发行情况来看，预计全年 A 股市场（暂不统计科创板）IPO 发行家数可能位于 100-200家之间。从过会率来看，1 月至今 IPO 通过率为 82.54%。其中，4 月18 日至今 5 月 30 日期间，IPO 过会率连续七周达到 100%。在今年上会的企业中，共有 17 家来自新三板，占比 26.98%。上会的 17 家新三板企业中，共 14 家过会，三板公司整体通过率为 82.35%。 ■港股 IPO 市场—上半年申报减缓，IPO 降温：2018 年港股 IPO 迎来热潮，在港交所拥抱‚新经济‛的改革背景下， 2018 年全年港股主板申报 IPO 数量达 305 个。四季度开始 IPO 申报趋缓，直到 2019 年逐渐开始回暖，2019 上半年港股主板申报 IPO 共 133 家，创业板申报 22 家，较去年同期同比下滑。新股首发表现方面， 2018 年新股上市首日破发率达 51%，而上市后 1 个月内破发率达 79%。截至最新，2019 年港股首日破发率达 60%，但一个月后破发率较 2018 年略有下降，为 75%。目前三板市场上，今年仅有阿拉科技于 2019 年 2 月 20 日发布 《首次公开发行境外上市外资股(H 股)并在香港联交所上市的方案》。其余 8家公司在 2018 年发布公告表达了 H 股上市意向：成大生物、中国康富、寰烁股份、九生堂、易销科技、盛源科技、爱酷游、金开利。 ■风险提示：流动性风险、政策风险。Table_Tit le 2019 年 07 月 16 日 一半海水，一半火焰——上半年陆港资本市场 IPO 回顾 Table_BaseI nfo 新三板策略报告 证券研究报告 诸海滨 分析师SAC 执业证书编号：S1450511020005 zhuhb@essence.com.cn 021-35082086 Tabl e_Report相关报告 全市场科技产业策略报告第二十六期 2019-07-14 当前时点，如何来看待美股互联网券商未来发展？ 2019-07-12 新三板日报（股转再对 57 家新三板挂牌公司强制摘牌） 2019-07-12民办 IT 高教东软教育赴港上市，校企合作打通市场入口——全市场教育策略报告 2019-07-11全市场科技产业策略报告第二十五期 2019-07-08 21592394/36139/20190716 16:56 2 新三板策略报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 内容目录 1. 2019 年资本市场“头等大事”：科创板首 25 家企业已成功发行............................................ 4 1.1. 首批 25 家科创板注册企业融资总额约为 370 亿元..................................................... 4 1.2. 科创板已申报企业中有 40 家来自新三板，另有 13 家有登陆科创板意向 ................... 6 2. A 股上半年 IPO 回顾： ....................................................................................................... 8 2.1. 上半年过会率提升 ..................................................................................................... 8 2.2. 新三板上半年共 17 家排队企业上会，过会率 82% .................................................... 9 3. 港股市场 IPO 回顾：上半年申报减缓，IPO 降温 ............................................................. 12 3.1. 上半年港股 IPO 市场略降温，破发率略降 ............................................................... 12 3.2. 2019 年仅 1 家新三板公司发布赴港计划 .................................................................. 14 4. 【一周政策跟踪】............................................................................................................ 15 5. 【新三板指数概览】 ........................................................................................................ 21 6. 【定向发行融资动态】..................................................................................................... 22 6.1. 本周定增预案数量 9 次............................................................................................ 22 6.2. 本周定增实施