锂电池行业月报：销量高增长，短期谨慎关注

第 1 页 / 共 21 页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 锂电池 分析师：牟国洪 登记编码：S0730513030002 mough@ccnew.com 021-50586980 销量高增长，短期谨慎关注 ——锂电池行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 锂电池相对沪深 300 指数表现 资料来源：中原证券研究所，Wind 相关报告 《锂电池行业年度策略：业绩承压，分化持续》 2024-06-26 《锂电池行业月报：销量持续高增长，短期可关注》 2024-06-14 《锂电池行业月报：销量持续增长，短期适度关注》 2024-05-13 联系人： 马嵚琦 电话： 021-50586973 地址： 上海浦东新区世纪大道1788 号16 楼 邮编： 200122 发布日期：2024 年 07 月 11 日 投资要点：  6 月锂电池板块指数走势弱于沪深 300 指数。2024 年 6 月，锂电池指数下跌 9.69%，新能源汽车指数下跌 7.46%，而同期沪深 300指数下跌 3.54%，二者走势弱于沪深 300 指数。  6 月我国新能源汽车销售高增长。2024 年 6 月，我国新能源汽车销售 104.90 万辆，同比增长 30.15%，环比增长 9.84%，6 月月度销量占比 41.11%，主要系新能源整车总体降价。2024 年 5 月，我国动力电池装机 39.9GWh，同比增长 41.28%，其中三元材料装机占比 26.07%；宁德时代、比亚迪和中创新航装机位居前三。  上游原材料价格短期持续承压。截止 2024 年 7 月 10 日，电池级碳酸锂价格为 8.95 万元/吨，较 2024 年 6 月初下跌 15.17%；氢氧化锂价格为 8.50 万元/吨，较 6 月初回落 16.05%，预计二者价格总体承压。电解钴价格 21.15 万元/吨，较 6 月初回落 7.03%，短期预计震荡为主；钴酸锂价格 16.20 万元/吨，较 6 月回落 4.99%；三元523 正极材料价格 1215 万元/吨，较 6 月初回落 7.04%；磷酸铁锂价格 3.90 万元/吨，较 6 月初回落 8.24%，短期总体承压。六氟磷酸锂价格为 6.05 万元/吨，较 6 月初回落 9.70%，重点关注碳酸锂价格走势；电解液为 1.93 万元/吨，较 6 月初回落 9.62%，短期震荡为主。  维持行业“强于大市”投资评级。截止 2024 年 7 月 10 日：锂电池和创业板估值分别为 18.87 倍和 26.93 倍，结合行业发展前景，维持行业“强于大市”评级。6 月锂电池板块走势弱于沪深 300 指数，主要系板块细分领域及相关标的业绩下滑，以及细分领域价格短期显著承压。结合国内外行业动态、细分领域价格走势、月度销量及行业发展趋势，行业景气度总体持续向上，短期重点持续关注上游原材料价格走势、月度销量及行业规范落地执行情况。考虑行业相关政策表述、原材料价格走势、板块业绩情况、目前市场估值水平及行业未来增长预期，短期建议谨慎关注板块投资机会，同时密切关注指数走势及市场风格。中长期而言，国内外新能源汽车行业发展前景确定，板块值得重点关注，同时预计个股业绩和走势也将出现分化，建议持续重点围绕细分领域龙头布局。 风险提示：行业政策执行力度不及预期；细分领域价格大幅波动；新能源汽车销量不及预期；行业竞争加剧；盐湖提锂进展超预期；系统风险。 11775第 2 页 / 共 21 页 锂电池 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 内容目录 1. 行情回顾 ........................................................................................................ 4 1.1. 板块走势 ......................................................................................................................... 4 1.2. 豫股相关标的走势 ........................................................................................................... 4 2. 新能源汽车销量及行业价格 ........................................................................... 5 2.1. 新能源汽车销量 .............................................................................................................. 5 2.1.1. 我国新能源汽车销售 ............................................................................................ 5 2.1.2. 比亚迪新能源汽车销售 ......................................................................................... 6 2.1.3. 全球新能源汽车销售 ............................................................................................ 7 2.2. 动力电池 ......................................................................................................................... 7 2.2.1. 我国动力电池产量 ................................................................................................ 7 2.2.2. 我国动力电池装机量 ............................................................................................ 8 2.3. 产业链价格 ...................................................................................................................... 9 3. 行业与公