交通运输行业点评研究：持仓比例连续提高，物流、航运龙头增持幅度靠前

请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 证券研究报告 行业研究|行业点评研究|交通运输（2142） 持仓比例连续提高，物流、航运龙头增持幅度靠前 2024年07月25日 |报告要点 |分析师及联系人 证券研究报告 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 8 2024Q2 交运行业基金持仓比例环比+0.02pct 至 2.47%。其中，交运行业 4 个二级板块，航运港口、铁路公路、物流板块持仓比例均环比提高。重点个股方面，环比加仓前五名分别为中通快递-W（+0.06pct）、中远海控（+0.06pct）、东航物流（+0.05pct）、华夏航空（+0.04pct）、广深铁路（+0.03pct）。建议关注景气上行的航运、跨境物流板块及受益于出行旺季的标的。 李蔚 李天琛 曾智星 SAC：S0590522120002 请务必阅读报告末页的重要声明 2 / 8 行业研究|行业点评研究 glzqdatemark2 交通运输 持仓比例连续提高，物流、航运龙头增持幅度靠前 投资建议： 强于大市（维持） 上次建议： 强于大市 相对大盘走势 相关报告 1、《交通运输：物流、航运景气上行，关注出行旺季表现》2024.07.01 2、《交通运输：需求持续向好，5 月件量维持高增速》2024.06.24 扫码查看更多 行业：持仓比例环比+0.02pct 至 2.47% 2024Q2，交运行业基金持仓比例为 2.47%，环比+0.02pct。从申万一级行业看，交运行业持仓比例位居全行业第 16 位，超配比例-1.3%，行业被低配；环比增幅位居全行业第 16 位，持仓比例连续两个季度提高。 板块：多数板块持仓比例环比提高 2024Q2 交运行业 4 个二级板块，从基金持仓比例看，由高到低分别为航空机场（0.84%）、航运港口（0.70%）、物流（0.57%）、铁路公路（0.36%）。从环比加减仓幅度看，由高到低分别为航运港口（+0.05pct）、物流（+0.05pct）、铁路公路（+0.04pct）、航空机场（-0.13pct）。 个股：物流、航运龙头增持幅度靠前 2024Q2 交运行业基金持仓市值前 5 名分别为中远海能（34.19 亿）、春秋航空（32.29亿）、吉祥航空（24.81 亿）、中国国航（24.56 亿）、顺丰控股（24.21 亿）；重点个股环比加仓前五名分别为中通快递-W（+0.06pct）、中远海控（+0.06pct）、东航物流（+0.05pct）、华夏航空（+0.04pct）、广深铁路（+0.03pct）。 投资建议：关注景气上行的航运、跨境物流板块及受益于出行旺季的标的 总体而言，2024Q2 交运行业基金持仓比例连续 2 个季度环比提高，表现出机构偏乐观的态度。展望 2024Q3，我们建议关注以下投资主线：1)处于行业周期景气度上行的航运和跨境物流企业，建议关注中远海能、招商轮船、东航物流等；2)受益于出行旺季带来国内、国际客流量持续提高的航空、高铁出行链龙头标的，建议关注春秋航空、中国国航、华夏航空、广深铁路、京沪高铁等；3)盈利能力稳健、现金流充裕的高分红公用事业企业，建议关注招商公路、山东高速等。 风险提示：全球经济复苏不及预期；国内经济增长不及预期；燃油价格上涨超预期 -20%-10%0%10%2023/72023/112024/32024/7交通运输沪深3002024年07月25日 请务必阅读报告末页的重要声明 3 / 8 行业研究|行业点评研究 1. 行业：持仓比例环比+0.02pct 至 2.47% 我们对 2024 年二季度交运行业基金重仓持股情况进行分析，基金数据采用 Wind 基金市场分类中的普通股票型基金、偏股混合型基金、平衡混合型基金、灵活配置型基金，股票选用申万行业（2021）分类。 2024Q2，交运行业基金持仓市值占基金全部持股市值比例（以下简称“持仓比例”）为 2.47%，环比+0.02pct。从申万一级行业看，交运行业持仓比例（2.47%）位居全行业第 16 位，超配比例-1.3%，被低配；持仓比例环比增幅（+0.02pct）位居全行业第 16 位，持仓比例连续两个季度提高。 图表1：2010Q1-2024Q2 交运行业基金持仓比例 资料来源：Wind，国联证券研究所 图表2：2024Q2 各行业基金持仓比例及超配比例 资料来源：Wind，国联证券研究所 请务必阅读报告末页的重要声明 4 / 8 行业研究|行业点评研究 图表3：近两个季度各行业基金持仓环比变化 资料来源：Wind，国联证券研究所 2. 板块：多数板块持仓比例提高 根据申万行业分类，交运行业共有 4 个二级子板块，分别为航空机场、航运港口、铁路公路以及物流。从基金持仓比例看，由高到低分别为航空机场（0.84%）、航运港口（0.70%）、物流（0.57%）、铁路公路（0.36%）。从环比加减仓幅度看，由高到低分别为航运港口（+0.05pct）、物流（+0.05pct）、铁路公路（+0.04pct）、航空机场（-0.13pct）。 图表4：2024Q2 交运子板块基金持仓比例情况 资料来源：Wind，国联证券研究所 请务必阅读报告末页的重要声明 5 / 8 行业研究|行业点评研究 图表5：交运行业各子板块基金持仓比例及变化情况 资料来源：Wind，国联证券研究所 3. 个股：物流、航运龙头增持幅度靠前 2024Q2 交运行业基金持仓市值前 5 名分别为中远海能（34.19 亿）、春秋航空（32.29 亿）、吉祥航空（24.81 亿）、中国国航（24.56 亿）、顺丰控股（24.21 亿）；重点个股环比加仓前五名分别为中通快递-W（+0.06pct）、中远海控（+0.06pct）、东航物流（+0.05pct）、华夏航空（+0.04pct）、广深铁路（+0.03pct）。 图表6：2024Q2 交运行业基金重仓市值前 20 名标的一览 资料来源：Wind，国联证券研究所 从各个子板块来看， 2024Q2 航空机场重点企业春秋航空、中国国航、南方航空、中国东航、华夏航空、吉祥航空持仓比例分别为 0.19%、0.15%、0.12%、0.07%、0.05%、0.15%；环比变动分别为-0.09、-0.05、+0.01、 请务必阅读报告末页的重要声明 6 / 8 行业研究|行业点评研究 -0.01、+0.04、-0.02pct。 2024Q2 航运港口重点企业唐山港、中谷物流、招商轮船、中远海控、中远海能、中远海能（H 股）持仓比例分别为 0.05%、0.04%、0.13%、0.08%、0.20%、0.06%；环比变动分别为+0.01、+0.00、+0.02、+0.06、-0.07、-0.03pct。 2024Q2 铁路公路重点企业宁沪高速、招商公路、广深铁路、大秦铁路、京沪高铁、山东高速持仓比例分别为 0.03%、0.05%、0.09%、0.08%、0