房地产行业报告：房企中报显示压力加剧8月销售整体平淡

证券研究报告：房地产 |行业周报 2024 年 9 月 3 日 市场有风险，投资需谨慎 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业投资评级 强于大市|维持 行业基本情况 收盘点位 1667.01 52 周最高 2749.88 52 周最低 1627.84 行业相对指数表现 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分析师:高丁卉 SAC 登记编号:S1340524080001 Email:gaodinghui@cnpsec.com 近期研究报告 《22 城试点建立房屋体检、房屋养老金和房屋保险制度》 - 2024.08.27 房地产行业报告 （2024.8.26-2024.9.1） 房企中报显示压力加剧 8 月销售整体平淡 ⚫ 投资要点 房企中报显示行业压力加剧，企业现金流继续承压，截至 24 年9 月 1 日申万一级房地产行业 24H1 扣非净利润同比-134.2%，经营活动净收益同比-34.71%。根据中指院数据，24 年 1-8 月 TOP100 房企销售总额为 26832.4 亿元，同比-38.5%，降幅较上月继续收窄 1.6pct。8 月单月，TOP100 房企销售额同比-22.1%，环比-2.43%，8 月整体销售平淡，“金九银十”政策上或有更多动作。 ⚫ 行业基本面跟踪 （1）新房成交及库存：上周 30 大中城市新房成交面积为 194.34万方，本年累计新房成交面积为 6693.22 万方，累计同比-35.8%。30大中城市近四周平均成交面积为 174.44 万方，同比-20.5%，环比-1.6%。其中一线城市近四周平均成交面积为 74.86 万方，同比+6%，环比+2%，二线城市近四周平均成交面积为 68.28 万方，同比-38%，环比-7.5%，三线城市近四周平均成交面积为 31.3 万方，同比-18.7%，环比+4.5%。上周重点 10 城商品住宅可售面积为 6994.35 万方，同比-0.38%，环比+0.35%，重点 10 城去化周期为 16.61 个月，其中一线城市去化周期为 15.32 个月。 （2）二手房成交及挂牌：上周重点 10 城二手房成交面积为132.85 万方，本年累计二手房成交面积为 5177.45 万方，累计同比-4.2%。重点 10 城近四周平均成交面积为 136.8 万方，同比+9.6%，环比+0.4%。截至 2024/8/25 全国城市二手房出售挂牌量指数为 44.85，环比-6.6%，挂牌价指数为 163.32，环比-0.12%。 （3）土地市场成交：上周 100 大中城市新增供应住宅类土地建面为 81.41 万方，成交住宅类土地建面为 543.81 万方，新增供应商服类土地建面为 234.89 万方，成交商服类土地建面为 230.34 万方。近四周 100 大中城市平均住宅类土地成交建面/供应建面为 6.52，平均商服类土地成交建面/供应建面为 1.9。 上周 100 大中城市成交住宅类土地楼面均价为 3999.53 元/平方米，溢价率为 0.56%，环比-2.01pct，成交商服类土地楼面均价为1848.36 元/平方米，溢价率为 7.72%，环比+3.89pct。 ⚫ 行情回顾 上周 A 股申万一级房地产行业指数上涨 2.55%，沪深 300 指数下跌 0.17%，房地产指数跑赢沪深 300 指数 2.72pct。上周港股恒生物业服务及管理指数上涨 6.76%，恒生综合指数上涨 1.83%，物业服务及管理指数跑赢恒生综合指数 4.92pct。 ⚫ 风险提示： 政策不及预期，行业销售不及预期，收储进度不及预期，市场情绪极端避险。 -41%-37%-33%-29%-25%-21%-17%-13%-9%-5%-1%2023-092023-112024-012024-042024-062024-08房地产沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 目录 1 行业基本面跟踪 ........................................................................... 4 1.1 新房成交及库存 ....................................................................... 4 1.2 二手房成交及挂牌 ..................................................................... 5 1.3 土地市场成交 ......................................................................... 6 2 行情回顾 ................................................................................. 7 3 风险提示 ................................................................................. 9 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 图表目录 图表 1： 30 大中城市新房成交面积及同比 ................................................... 4 图表 2： 一线城市新房成交面积及同比 ..................................................... 4 图表 3： 二线城市新房成交面积及同比 ..................................................... 4 图表 4： 三线城市新房成交面积及同比 ..................................................... 4 图表 5： 重点城市商品住宅可售面积及去化周期 ............................................. 5 图表 6： 重点城市二手房成交面积及同比 ................................................... 5 图表 7： 全国及分线城市二手房出售挂牌量指数 ............................................. 6 图表 8： 全国及分线城市二手房出售挂牌价指数 ............................................. 6 图表 9： 全国城市分类型二手房出售挂牌量指数 ............................................. 6 图表 10： 全国城市分类型二手房出售挂牌价指数 .................................