宏观伴读系列(37)：“干中学”与技术进步

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 宏观经济 | 动态跟踪 研究结论 ⚫ 东方宏观战略小组现推出“宏观伴读”系列，话题聚焦宏观经济背景下的社会现象，内容上结合海内外文献的研究成果，旨在从细微处去理解经济社会的发展与改变。第 37 期聚焦“干中学”与技术进步之间的联系。 ⚫ “干中学”效应（learning by doing）最早于 1962 年由 Arrow 在“The Economic Implications of Learning by Doing”中系统性地提出，参考《“李斯特命题”的数量化模型分析》（左大培，2015）其中文定义指的是在从事产品生产活动的同时自动地积累知识、增加经验和工作技能，技能的提高又会反过来提高相应产品在给定人均实物资源下的人均生产率。这样，“干中学”使得从事某种产品生产本身就自动提高了给定实物资源下人均该种产品产量，这也被称为生产的“学习效应”（learning effect）。 ⚫ 然而，从既往研究来看，“干中学”对技术进步的推动作用是有极限的： ⚫ （1）“干中学”效应和贸易环境相叠加可能对长期技术进步产生负面作用。根据《新贸易理论、比较利益理论及其经验研究的新成果:文献综述》（杨小凯等，2001），在开放条件下（即自由贸易），专门生产低技术产品的落后国家，由于“干中学”效应提高了低技术产品的生产效率，强化了低技术产品的比较优势，可能使落后国家只能从事传统部门的生产，影响了落后国家的产业升级。简而言之，对于低技术国家来说，开放条件下“干中学”有助于技术进步，提高福利，但是对于中技术国家，反而容易陷入“中等技术陷阱”，产业升级停滞，技术进步减缓。 ⚫ （2）高端技术很难仅依靠“干中学”就实现技术突破。Galor ＆ Moav (2002) 首次提出了“侵蚀效应”( erosion effect），表明学习新技术所需时间随着教育水平的提高而递减，并且随着技术进步率的提高而递增，因而，劳动的潜在有效单位会由于从现有的技术状态转移到更高级的技术水平而递减。而《干中学、过度投资和 R&D对人力资本积累的“侵蚀效应”》（李尚骜等，2011）对这一机制进行了解释，文中将技术进步对人力资本积累的“侵蚀效应”发挥作用的渠道之一归结为工人的干中学行为，工人通过干中学产生新思想，推动技术进步，但因为先进技术往往需要更庞大的资本投资量，这将增加人力资本和物质资本相结合的难度，反过来阻碍人力资本积累，增加干中学的难度。这种情况下，只能通过加大对教育的投入力度抵消掉“侵蚀效应”对人力资本积累的负向影响，这使技术进步和人力资本积累对经济增长的正向驱动作用得以充分发挥，从而实现宏观经济的长远增长和稳定发展。 ⚫ 综上所述，一国经济发展离不开“干中学”，但要脱离发展中国家国家的身份却不能只依靠“干中学”，必须要加大教育有效投入，这也是目前越南、印度、墨西哥等发展中国家在利用国际投资发展经济时所要面临的挑战。 ⚫ 然而，全球发展中心（Center for Global Development）在 2023 年 9 月一篇名为“The Long-Run Decline of Education Quality in the Developing World”中对发展中国家的教育质量表示担忧。虽然数十年来发展中国家的教育普及率显著提高，但实际教育质量（以完成 5 年学校教育的条件性识字率来定义）却基本停滞，且在部分地区甚至出现了下降。例如，文中重点分析了印度案例，主要有几个结论值得关注：（1）与 2005 年的样本相比，2015、2019 年的同龄印度女性的识字率大幅下降；（2）即便考虑到年龄效应（随着生命周期的识字能力下降）和时期效应（例如，调查在抽样或现场管理方面存在差异，特别是 2005 年的调查样本和现在可能有显著差异），教育质量下降的现象也没有完全消失。 风险提示 ⚫ 海外文献的结论不契合国内实际情况的风险；引用的学术研究、所需假设与现实存在偏差的风险。 报告发布日期 2024 年 09 月 20 日 陈至奕 021-63325888*6044 chenzhiyi@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860519090001 香港证监会牌照：BUK982 孙国翔 sunguoxiang@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860523080009 东方战略周观察：总统选举辩论中的增量信息 2024-09-17 结构分化十分明显——8 月社融数据点评 2024-09-14 政策效果仍待显现——8 月经济数据点评 2024-09-14 宏观伴读系列（37）：干中学”与技术进步 宏观经济 | 动态跟踪 —— 宏观伴读系列（37）：干中学”与技术进步 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 图 1：至少接受过 5 年教育（grade five）印度女性的期望识字率（%，5 年移动平均） 图 2：印度接受过 4-6 年教育女性的期望识字率（%，5 年移动平均） 数据来源：《 The Long-Run Decline of Education Quality in the Developing World》，CGD，东方证券研究所 备注：横轴代表出生年份 数据来源：《 The Long-Run Decline of Education Quality in the Developing World》，CGD，东方证券研究所 备注：横轴代表出生年份 宏观经济 | 动态跟踪 —— 宏观伴读系列（37）：干中学”与技术进步 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 3 Tabl e_Disclai mer 分析师申明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明： 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来，均与其在本研究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系。 投资评级和相关定义 报告发布日后的 12 个月内行业或公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准（A 股市场基准为沪深 300 指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普 500 指数）； 公司投资评级的量化标准 买入：相对强于市场基准指数收益率 15%以上； 增持：相对强于市场基准指数收益率 5%～15%； 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动； 减持：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级 —— 由于在报告发出之时该股票不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该股票的研究状况，未给予投资