摩根中证A500ETF投资价值分析：“中国版标普500”，长期资金配置新选择

敬请阅读末页的重要说明 2024 年 9 月 18 日 专题报告 ——摩根中证 A500ETF 投资价值分析 中证 A500 指数作为中国版的标普 500，推出行业均衡、ESG 规则、互联互通等众多新要素，一经发布就受到市场的强烈关注，未来有望成为中国市场的代表性宽基指数之一。摩根中证 A500ETF（基金代码：560533，场内简称：A500ETF）跟踪中证 A500 指数，于 2024 年 9 月 10 日至 2024 年 9 月 23 日发售。 ❑ 中证 A500 指数作为新推出的代表 A 股大中型公司的宽基指数，号称“中国版的标普 500”。在编制方法上，行业分布与 A 股整体保持一致，所有成分股均属于沪深股通标的，同时纳入 ESG 筛选规则。 ❑ 行业分布均衡，新兴行业占比较大。从行业覆盖来看，中证 A500 指数在银行、非银金融等金融板块和食品饮料、家电等消费板块中的成分股较少，而在电子、计算机、国防军工、传媒等科技或战略领域的成分股相对更多。可见，中证 A500 更加注重国家战略领域，减少了在传统行业的布局。 ❑ 从成分股市值分布来看，中证 A500 相对于中证 A50、沪深 300 和中证 500更加均衡，有接近一半在 100-300 亿元间，另有一半集中在 300 亿元以上。 ❑ 盈利和成长能力优异，海外营收占比高。截至 2024Q1，中证 A500 的销售净利率为 8.88%，高于中证 A50 和中证 500，且近三年净利润复合增速高于其他指数。中证 A500 的海外营收占比达 14.64%，高于其他宽基，具有多元化的收入来源，一定程度上降低了来自单一区域的营收风险。 ❑ 估值水平相对较低，股息率较高。截至 2024 年 8 月 30 日，中证 A500 指数PE 约 12.70，且股息率达 2.66%，相对其他指数较为优异。 ❑ 摩根中证 A500ETF（基金代码：560533，场内简称：A500ETF）跟踪中证A500 指数，于 2024 年 9 月 10 日至 2024 年 9 月 23 日发售，拟任基金经理韩秀一。摩根基金指数产品线布局完备，国内、海外权益产品线齐头并进。摩根基金指数产品线涵盖股票被动指数型、海外被动指数型、股票增强指数型以及债券被动指数型基金，充分发挥母公司全球市场投研优势，海外指数产品规模占比较大，国内和海外股票指数型产品合计规模近百亿元，占比四分之三。拟任基金经理韩秀一，现任摩根基金指数及量化投资部基金经理，当前管理规模超 50 亿元。 ❑ 风险提示：本报告仅作为投资参考，基金产品过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议，新发基金无历史业绩可参考。 任瞳 S1090519080004 rentong@cmschina.com.cn “中国版标普 500”，长期资金配置新选择 敬请阅读末页的重要说明 2 金融工程 正文目录 一、 中证 A500 指数投资价值分析 ..................................................................... 3 1、 指数编制方法 .............................................................................................. 3 2、 重视国家战略领域，囊括龙头和中型企业 .................................................. 3 3、 高盈利+高成长，分红水平较高 ................................................................... 6 二、 中证 A500 指数未来市场展望 ..................................................................... 7 1、 股票覆盖度广，行业、市值风格均衡 .......................................................... 7 2、 互联互通和 ESG 原则助海内外中长期资金布局 ......................................... 7 3、 财务基本面优异，分红率突出 ..................................................................... 7 三、 摩根中证 A500ETF 产品优势 ...................................................................... 8 1、 产品基本信息 .............................................................................................. 8 2、 传承母公司全球投研优势，海内外被动领域齐头并进 ................................ 8 3、 量化投资领域新锐，产品历史业绩优异 ...................................................... 9 图表目录 图 1 中证 A500 成分股构成 ................................................................................ 4 图 2 成分股行业数量占比 ................................................................................... 4 图 3 指数总市值及占 A 股比重 ........................................................................... 5 图 4 指数成分股总市值中位数及平均值.............................................................. 5 图 5 成分股总市值分布的数量占比 .................................................................... 5 图 6 盈利能力和成长能力 .................................................................................. 6 图 7 海外收入占比 .............................................................................................. 6 图 8 估值水平 ............