2025年3月影视行业月度报告：《哪吒2》冲入全球前五，清明五一定档影片丰富

敬请阅读末页的重要说明 2025 年 04 月 06 日 推荐（维持） 2025 年 3 月影视行业月度报告 TMT 及中小盘/传媒 2025 年一季度总票房 243.87 亿元，同比增长 49.1%，建议关注电影及院线公司一季度利润情况；《哪吒之魔童闹海》全球票房超 154 亿元人民币，冲入全球电影票房榜第五；3 月电影票房大盘受影片供给影响同比有所下滑，关注清明档&五一档票房数据。 ❑ 《哪吒 2》冲入全球票房榜前五，国产影片打破好莱坞垄断。截至 3 月 31 日，光线传媒出品《哪吒之魔童闹海》（简称《哪吒 2》）全球票房已超 154 亿元人民币，位列全球电影票房榜第 5 名，距离第 4 名《泰坦尼克号》约 10 亿元，并成为全球十亿美元票房俱乐部中首部非好莱坞影片，充分证明了国产电影及国内电影市场的潜力。目前《哪吒 2》已宣布延长上映时间至 4 月 30日。 ❑ 院线业绩有望受益于一季度票房大爆。根据灯塔专业版，2025 年一季度总票房 243.87 亿元，同比增长 49.1%，2024 年一季度为 163.59 亿。电影内容及院线行业作为经营杠杆较高的业务，成本费用支出相对固定，票房上升带来的利润提升效果较为明显，有望显著增厚电影及院线公司业绩。 ❑ 清明档&五一档定档影片丰富。截至 3 月 31 日，清明档已定档影片达到 16部，包括《向阳·花》《猎狐行动》等国产影片以及《机动战士高达：跨时之战》等引进影片；五一档已定档影片已有 7 部，包括《水饺皇后》《猎金游戏》《独一无二》等影片。 ❑ 看好国内影视行业进一步恢复。2025 年影片储备显示，后续已有部分影片宣布定档，包括《731》《长安的荔枝》《星河入梦》等，还有《无名之辈 2》《志愿军 3》《刺杀小说家 2》《酱园弄》《狂野时代》《天才游戏》等优质国产影片待定档。随着优质海内外影片陆续上映，叠加观众观影需求回暖，影视行业有望进一步复苏。 ❑ 投资建议：建议关注《哪吒之魔童闹海》主投公司【光线传媒】、《唐探 1900》出品公司及院线龙头公司【万达电影】、《唐探 1900》出品公司【中国儒意】、电影龙头公司【中国电影】、院线龙头公司【横店影视】【上海电影】【幸福蓝海】【金逸影视】、票务龙头公司【猫眼娱乐】【阿里影业】、院线广告龙头【分众传媒】、长视频平台龙头【芒果超媒】25 年综艺及剧集储备丰富。 ❑ 风险提示：影片上映不及预期风险、AI 技术发展不及预期风险、政策风险等。 重点公司主要财务指标 公司简称 公司代码 市值 23EPS 24EPS 24PE PB 投资评级 万达电影 002739.SZ 24.6 0.43 -0.43 -27.1 3.0 强烈推荐 光线传媒 300251.SZ 61.4 0.14 0.17 121.4 6.9 强烈推荐 芒果超媒 300413.SZ 52.5 1.90 0.79 35.6 2.3 强烈推荐 上海电影 601595.SH 14.1 0.28 0.28 114.3 8.3 强烈推荐 横店影视 603103.SH 8.6 0.26 -0.15 -88.8 7.3 强烈推荐 资料来源：公司数据、招商证券（备注：市值单位为十亿元） 行业规模 占比% 股票家数（只） 161 3.2 总市值（十亿元） 1684.1 2.0 流通市值（十亿元） 1522.6 1.9 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 -5.1 25.9 12.4 相对表现 -5.1 29.2 4.3 资料来源：公司数据、招商证券 相关报告 1、《互联网行业周报—泡泡玛特业绩亮眼，GPT-4o 多模态能力升级》2025-04-01 2、《传媒互联网行业周报—看好 AI应用方向，泡泡玛特业绩超预期》2025-04-01 3、《传媒互联网行业周报—看好龙头游戏公司，美图公司 AI 产品表现亮眼》2025-03-27 顾佳 S1090513030002 gujia@cmschina.com.cn 谢笑妍 S1090519030003 xiexiaoyan1@cmschina.com.cn -30-20-10010203040Apr/24Jul/24Nov/24Mar/25(%)传媒沪深300《哪吒 2》冲入全球前五，清明&五一定档影片丰富 敬请阅读末页的重要说明 2 行业深度报告 正文目录 一、 2025 年 3 月影视行业行情回顾 ....................................................... 4 1、 影视行业表现 .............................................................................................. 4 2、 行业个股表现 .............................................................................................. 5 二、 2025 年 3 月影视行业产品表现 ....................................................... 5 1、 电影票房表现 .............................................................................................. 5 2、 电视剧&网络剧表现 ..................................................................................... 6 3、 综艺表现 ...................................................................................................... 7 4、 重点影视剧备案及开机情况 ........................................................................ 8 5、 上市公司主要影视剧储备情况 ..................................................................... 9 （1） 光线传媒 .......................................................................................... 9 （2） 万达电影 ........................................................................................ 11 （3） 中国儒意 .....................................................