光伏产业链周评(10月第1周)：1-8月光伏新增装机同比增长24%，美国公布对东南亚四国光伏反补贴初裁结果

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2024年10月6日行业研究 ·行业周报电力设备新能源 · 光伏投资评级：优于大市（维持评级）1-8月光伏新增装机同比增长24%，美国公布对东南亚四国光伏反补贴初裁结果光伏产业链周评（10月第1周）证券分析师：李恒源021-60875174lihengyuan@guosen.com.cnS0980520080009证券分析师：袁阳0755-22940078yuanyang2@guosen.com.cnS0980524030002请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容摘要及投资建议【产业链价格】•主链方面，硅片价格开始走弱。P型方面，硅料、182硅片、182电池片、双玻组件价格环比持平。N型方面，硅料、高效TOPCon电池片、高效TOPCon双玻组件价格环比持平，182硅片价格下跌0.04元/片（0.005元/W）至1.08元/片（0.134元/W）。数据详见P6表1。本周N型硅料单W毛利约-0.007元，硅片+电池+组件一体化单W毛利约-0.093元；P型硅料单W毛利约-0.016元，硅片+电池+组件一体化单W毛利约-0.100元。•本周电池及组件端辅材价格普遍下跌。本周，银粉价格下跌230元/kg至7930元/kg，受此影响，主栅正银价格下跌128元/kg至7613元/kg，细栅正银价格下跌128元/kg至7663元/kg，背银价格下跌86元/kg至5061元/kg。胶膜方面，EVA粒子价格下跌100元/吨至0.9万元/吨，EVA胶膜价格下跌0.24元/平至6.49元/平，POE胶膜价格下跌1.81元/平至7.03元/平。3.2mm光伏玻璃价格下跌0.50元/平至21.50元/平，2.0mm光伏玻璃价格下跌0.25元/平至12.65元/平。聚酯切片价格上涨100元/吨至6265元/吨。其他辅材价格基本不变。数据详见P11表4。•2024年初以来累计招标134.3GW，同比-27%，主要系因部分招标需求提前至2023年12月释放。2023年全年累计招标293.8GW，同比+85%。•组件出口方面，8月我国组件出口相对疲软。8月我国光伏组件出口23.4GW，同比增长19%，环比下滑5%。其中8月组件出口欧洲9.1GW，同比增长11%，环比下滑1%；8月组件出口印度1.73GW，同比增长92%，环比下滑1%。【公司公告&行业要闻】•8月光伏新增装机16.46GW：根据国家能源局数据，8月我国新增光伏装机16.46GW，同比+3%，环比-22%；1-8月我国新增光伏装机139.99GW，同比+24%；截至8月末，我国光伏累计装机752.35GW，占发电装机总量的24%。•美国公布对东南亚四国光伏反补贴初裁结果：当地时间10月1日，美国商务部宣布了其对来自东南亚四国（柬埔寨、马来西亚、泰国和越南）的晶体光伏电池（无论是否组装成组件）的反补贴税（CVD）调查的初步裁定，反补贴初裁的税率从不到1%到近300%不等，美国商务部计划在2025年2月公布反补贴（CVD）终裁结果，预计终裁关税率可能进一步提高。美国商务部对反倾销（AD）的初步裁定预计会在今年11月发布。•TCL中环：综合考虑产业市场竞争态势、公司经营现状、未来的战略发展及资金资源情况等多重因素后，公司拟终止回购股份事项，原计划回购资金规模5亿元-10亿元，实际回购资金规模约6256万元。•东方日升：公司与FOCUS及其控股股东Eneva S.A.就组件供应纠纷仲裁的裁决结果达成《和解协议》，公司同意支付共计7200万美元的和解金额，公司此前已基于谨慎性原则根据仲裁裁决结果全额计提预计负债，本次仲裁和解的相关事项对公司当期损益不构成重大影响。【行情复盘】光伏板块大幅上涨，近两周申万光伏设备指数上涨33%。个股方面，近两周捷佳伟创上涨55.5%，东方日升上涨52.6%，晶盛机电上涨49.7%。【投资建议】建议关注福莱特、信义光能、聚和材料、阳光电源、通灵股份、宇邦新材、第一太阳能（First Solar）、晶科能源、天合光能、隆基绿能、福斯特、迈为股份、金博股份、东方日升、通威股份、海优新材、固德威、德业股份、上能电气。【风险提示】原材料价格下降不及预期，全球贸易形势变化，行业竞争加剧，政策变动风险。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容图4：其他自定义指数走势资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理，指数说明见尾页图3：辅材自定义指数走势资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理，指数说明见尾页图1：申万光伏相关行业指数走势资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理板块行情回顾胶膜玻璃银浆本周32.8%30.6%37.0%年初以来-13.0%-6.9%0.7%　上证指数申万光伏设备本周8.1%13.9%年初以来12.2%-10.5%支架逆变器 制造设备本周23.9%26.8%47.5%年初以来32.0%36.3%-6.0%图2：主产业链自定义指数走势资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理，指数说明见尾页硅料硅片电池组件本周32.2%36.3%36.1%40.8%年初以来-6.6%-37.5%-30.4%-10.9%02,0004,0006,0008,00010,00012,0000 500 1000 1500 2000 2500 3000 3500 23-0523-0723-0923-1124-0124-0324-0524-0724-09上证指数申万光伏设备指数（右轴）20 30 40 50 60 70 80 90 23-1023-1123-1224-0124-0224-0324-0424-0524-0624-0724-0824-09硅料硅片电池组件30 40 50 60 70 80 90 100 110 120 23-1023-1123-1224-0124-0224-0324-0424-0524-0624-0724-0824-09胶膜玻璃银浆30 40 50 60 70 80 90 100 110 120 23-1023-1123-1224-0124-0224-0324-0424-0524-0624-0724-0824-09支架逆变器制造设备请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容【招标&报价】•组件招标：2024年初以来累计招标134.3GW，同比-27%，主要系因部分招标需求提前至2023年12月释放。2023年全年累计招标293.8GW，同比+85%。•组件开标：近日，华电集团2024年第二批光伏组件集中采购项目正式开标，招标规模16GW，标段一及标段三为TOPCon双面组件，标段二为BC及HJT双面组件，TOPCon组件投标均价为0.7065元/W，最低报价来到0.6221元/W。【行业要闻&公司公告】•8月光伏新增装机16.46GW：根据国家能源局数据，8月我国新增光伏装机16.46GW，同比+3%，环比-22%；1-8月我国新增光伏装机139.99GW，同比+24%；截至8月末，我国光伏累计装机752.35GW，占发电装机总量的24%。•美国公布对东南亚四国光伏反补贴初裁结果：当地时间10月1日，美国商务部宣布了其对来自东南亚四国（柬埔寨、马来西