行业景气观察(1009)：十一假期出行热度持续，8月全球半导体销额同比增幅扩大

敬请阅读末页的重要说明 2024 年 10 月 9 日 定期报告 ——行业景气观察（1009） 相关报告 本周景气度改善的方向主要在资源品、信息技术、金融地产和部分消费领域。上游资源品中，水泥、煤炭、多数金属价格持续回暖；中游制造领域，9 月重卡销量同比跌幅扩大，新能源产业链价格止跌。信息技术中，8 月全球半导体销额同比增幅扩大，智能手机出货量三个月滚动同比增幅扩大。消费服务领域，白酒和食糖价格上涨。十一假期出行热度持续，人均消费接近 2019 年同期。推荐关注景气度较高的电子等TMT，边际改善的有色，以及内需政策提振的汽车、家电、食饮、商贸零售等。 ❑ 【本周关注】十一假期出行热度持续，人均消费接近 2019 年同期，部分受到节前政策加码改善预期以及股市上涨驱动。具体来看，交通出行方面，全社会人员跨区域流动量日均同比强于五一小长假，其中自驾游为出行主力，铁路民航客流增势较好，百度迁徙规模指数也强于去年同期，其中二三线及以下城市备受青睐，跨境游持续火热，出入境人数维持高增，政策加码助力入境游复苏。商品消费方面，黄金周叠加以旧换新，家电、汽车消费潜力持续释放，海南离岛免税消费热度也有提升，但同比仍有下滑，部分受跨境游恢复分流客流影响。文旅消费方面，文旅市场持续火热，不少旅游市场指标再创新高，同时以价换量延续，机票、酒店价格同比有所下跌，出游性价比提高。影视票房方面，国庆档票房高开低走，但总体呈现向好趋势。后续需持续关注政策落地对消费领域的提振。 ❑ 【信息技术】本周费城半导体指数、台湾半导体行业指数、DXI 指数均上行。NAND flash 存储器价格环比上行，DRAM 存储器价格环比下行。8 月全球半导体销售额同比增幅扩大， 8 月智能手机出货量三个月滚动同比增幅扩大， 8 月日本半导体制造设备出货额同比增幅收窄。 ❑ 【中游制造】本周正极材料、碳酸锂价格上涨，电解液、多数钴产品价格与上周持平。光伏行业价格指数周环比下行。9 月重卡销量同比跌幅扩大，1-8 月全国太阳能发电装机容量累计同比增幅收窄。中国港口货物周吞吐量、集装箱周吞吐量同比增幅均收窄，CCFI、BDI 下行，CCBFI、BDTI 上行。 ❑ 【消费需求】食糖综合价格上行；生鲜乳价格持平，白酒批发价格总指数上行；猪肉价格、生猪均价下行、仔猪批发价上行；在生猪养殖利润方面，自繁自养生猪养殖利润、外购仔猪养殖利润均下行；在肉鸡养殖方面，肉鸡苗价格下行，全国鸡肉市场价下行；蔬菜价格指数上行，棉花期货结算价下行，玉米期货结算价下行；本周票房收入上行；中药材价格指数下行；白卡、白板纸指数持平。 ❑ 【资源品】建筑钢材成交量十日均值上行；本周螺纹钢价格上行，钢坯价格下行；主要钢材品种合计库存上行，国内铁矿石港口库存、唐山钢坯库存均下行；煤炭价格方面，秦皇岛山西优混平仓价周环比上行，京唐港山西主焦煤库提价周环比上行，焦炭、焦煤期货结算价上行；库存方面，秦皇岛山西优混平仓价周环比上行，京唐港山西主焦煤库提价周环比上行。Brent 国际原油价格上行；化工产品价格指数上行，有机化工品期货价格多数上涨，其中燃料油、二甲苯、甲苯涨幅居前，PVC、苯酐、乙醇跌幅居前。本周工业金属价格涨多跌少，库存多数下行。锌、锡、钴、镍价格上行，铜、铝、铅价格下行。贵金属方面，金银期现价格下行。 ❑ 【金融地产】货币市场净投放，隔夜/1 周 SHIBOR 利率上行。6 个月/3 年期国债到期收益率下行，1 年期国债到期收益率上行。A 股换手率、两市日成交额上行。本周土地成交溢价率下行，商品房成交面积下行。10 月第 1 周，样本 40 城日均商品房成交面积同比转正，样本 17 城日均二手房成交面积同比转正。 ❑ 【公用事业】我国天然气出厂价上行，英国天然气期货结算价下行。 ❑ 风险提示：产业扶持度不及预期，宏观经济波动。 《以旧换新政策持续兑现，8 月包装 专 用 设 备 产 量 同 比 转 正（0925）》 《中秋假期出行平稳增长，8 月工业 机 器 人 产 量 同 比 增 幅 扩 大（0918）》 《8 月出口当月同比增幅扩大，汽车产销同比跌幅收窄（0911）》 《8 月 PMI 仍偏弱，7 月智能手机出货量同比增幅扩大（0904）》 《7 月工企盈利当月同比增幅扩大 ， 金 属 价 格 多 数 上 涨（0828）》 《7 月工程机械销售多数持续改善，集成电路产量同比增幅扩大（0821）》 《7 月 CPI 同比增幅扩大，汽车产销同比降幅扩大（0814）》 《7 月出口增速低于市场预期，各类挖机装载机销量同比增幅扩大（0807）》 《7 月 PMI 仍偏弱，6 月智能手机出货量同比增幅扩大（0731）》 《暑期出行消费热度提升，手持船舶订单 量 累计同比 增 幅扩大（0724）》 《6 月社零增幅收窄，房屋新开工面 积 累 计 同 比 降 幅 收 窄（0717）》 《中报业绩预告披露近两成，全球半导体销额同比增幅持续扩大（0710）》 《6月制造业 PMI持续收缩区间，软件利润增速扩大（0703）》 《5 月部分工程机械销售改善，北美 PCB 订 单 量 同 比 由 负 转 正（0626）》 张夏 0755-82900253 zhangxia1@cmschina.com.cn S1090513080006 陈星宇 chenxingyu@cmschina.com.cn S1090522070004 十一假期出行热度持续，8 月全球半导体销额同比增幅扩大 敬请阅读末页的重要说明 2 策略研究 正文目录 一、 本周行业景气度核心变化总览 .................................................................................................................. 5 1、 本周关注：十一假期出行热度持续，人均消费接近 2019 年同期 ............................................................. 5 2、 行业景气度核心变化总览 ....................................................................................................................... 10 二、 信息技术产业 ......................................................................................................................................... 11 1、 本周费城半导体 指数、台湾半导体行业指数、DXI 指数均上行 ............................................................. 11 2、 本周 NAND flash 存储器价格环比上行，DRAM 存储器价格环比下行 ..............