计算机行业：豆包引领，国内AI推理算力需求几何？

计算机 / 行业专题报告 / 2024.12.15 请阅读最后一页的重要声明！ 豆包引领，国内 AI 推理算力需求几何？ 证券研究报告 投资评级:看好(维持) 最近 12 月市场表现 分析师 杨烨 SAC 证书编号：S0160522050001 yangye01@ctsec.com 分析师 罗云扬 SAC 证书编号：S0160522050002 luoyy@ctsec.com 相关报告 1. 《大国博弈，科技争先，关注安全紧迫性资产》 2024-12-08 2. 《“AI 操作系统”时代已至》 2024-12-01 3. 《智驾月报：10 月车市环比向好，文远知行上市》 2024-11-18 核心观点  字节即将重磅发布，All for AI。2024 年 12 月 18-19 日，字节火山引擎将于上海举行冬季原动力大会，大会主题围绕 AI 展开。根据官网信息，大会中将有豆包系列大模型全面升级，以及事关 AI+企业服务、AI+产业转型等 AI 赋能实体经济案例与话题分享。豆包大模型家族涵盖全模态能力，DAU 稳坐国内 AI 应用第一。视频生成模型仍处于测试阶段，我们认为随着 Open AI Sora正式商用，字节豆包视频类大模型有望在近期大会中发布并开启商用。  推理算力需求露出“冰山一角”，AI 原生应用、视频生成应用、AI 改造传统应用，带来国内推理需求从百万卡向千万卡迈进。基于 Open AI的论文，推理算力需求与模型参数量、处理 token 数、活跃用户量的乘积大约成正比关系。当前国内大模型 APP 推理算力需求或在数十万颗 GPU（以 H20计算）级别。而在实际产业中，真正海量的活跃用户仍暂时在传统应用中，这部分用户量庞大，推理算力需求更为广阔。根据我们的测算，在假设未来 20%短视频由 AI 生成的前提下，仅考虑短视频且清晰度较低的情况，芯片需求为百万颗级别，未来 AI 生成高清长视频渗透率提升，将带来推理算力需求的飞跃。总体国内推理需求正在从百万卡向千万卡迈进。  投资建议：建议关注与字节跳动有合作关系的英伟达（NVDA.O）、润泽科技、浪潮信息、中科曙光、欧陆通、高澜股份、法本信息、南凌科技、华胜天成等，以及随着字节大模型、生态发展带动下可能在 AI 软硬件环节受到带动的核心厂商，如海光信息、寒武纪、英维克、协创数据、博通（AVGO.O）、迈威尔科技（MRVL.O）等。  风险提示：技术迭代不及预期的风险；商业化落地不及预期的风险；政策支持不及预期风险；全球宏观经济风险。 单击或点击此处输入文字。 -36%-23%-10%2%15%27%计算机沪深300上证指数 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业专题报告/证券研究报告 1 字节即将重磅发布，All for AI .............................................................................................................. 3 2 国内推理算力需求几何？ ....................................................................................................................... 5 2.1 当前推理算力估算-不含视频模型 ..................................................................................................... 6 2.2 视频类 AI 推理算力估算 .................................................................................................................... 8 3 投资建议 ................................................................................................................................................... 9 4 风险提示 ................................................................................................................................................... 9 图 1. 火山引擎 2024 冬季原动力大会干货速览 ........................................................................................... 3 图 2. 豆包大模型家族涵盖广泛 ..................................................................................................................... 4 图 3. 目前豆包 AI 视频模型仍处于测试阶段需单独申请使用 .................................................................. 4 图 4. 火山引擎提供的非字节大模型 ............................................................................................................. 5 图 5. 大模型推理算力需求估算框架 ............................................................................................................. 6 图 6. 当前国内大模型 APP 推理算力需求测算 ........................................................................................... 6 图 7. 2024 年 6 月，月活 Top20 App 用户 AIGC 嵌入情况 ........................................................................ 7 图 8. 国内应用 APP top20 月活：AI vs 传统 ..........................................................................