海外政策周聚焦：特朗普为何“钟爱”格陵兰岛和巴拿马运河？

1|请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 海外政策周报 特朗普为何"钟爱"格陵兰岛和巴拿马运河？ 海外政策周聚焦 核心结论 分析师 张泽恩 S0800524030002 15927409308 zhangzeen@research.xbmail.com.cn 特朗普表示希望获得格陵兰岛和巴拿马运河的控制权。近期特朗普多次公开发声表达对于格陵兰岛和巴拿马运河的青睐。在 2025 年 1 月 7 日的记者会上，特朗普表示不排除武力夺取巴拿马运河或格陵兰岛控制权的可能性。此外，特朗普之子小唐纳德·特朗普也在 1 月 7 日当天到访格陵兰岛。 特朗普对控制两地执念已久。回顾过去，这并不是第一次特朗普展现对于格陵兰岛和巴拿马运河的兴趣。早在 2011 年，还没担任美国总统的特朗普在接受采访时就曾表态，美国归还巴拿马运河是“愚蠢的”。随后巴拿马首都巴拿马城就通过决议，宣布特朗普为“不受欢迎的人”。而在其第一任期内，美国媒体曾披露他多次向顾问咨询美国能否购买格陵兰岛。2019 年 8 月，特朗普向媒体证实有购岛意向，时任丹麦首相弗雷泽里克森随即表示美国的想法是“荒谬的”。特朗普则因此取消针对丹麦的国事访问。 特朗普为何"钟爱"格陵兰岛和巴拿马运河？我们认为主要由以下三点因素： 1. 极具战略性的地理位置：格陵兰岛对于美国有着极大的战略意义，考虑到其西邻美洲大陆，东望亚欧大陆的特殊地理位置，如果拥有格陵兰岛，则美国可以实现在高纬度地区的“战略制高点”，巴拿马运河则是作为连接大西洋与太平洋的关键水道，在全球经济体系中占据着举足轻重的地位。 2. 丰富的自然资源：格陵兰岛作为全球第一大岛，面积达 216.6 万平方公里，且大多数地方为永久冻土，基本没有进行开发。岛上拥有石油、天然气、稀土金属、铜、镍、钛和金等多种矿产。如果能拥有格陵兰岛，其丰富的传统能源储量将极大的支撑特朗普的传统能源政策推行。而在战略资源稀土方面，格陵兰岛拥有超 3800 万吨稀土氧化物，约占全球稀土储量的四分之一。 3. 具有一定的可谈判性：回顾过去，格陵兰岛和巴拿马运河与美国均有一定历史渊源。而其两地历史遗留问题带来的政治特殊性也或使得特朗普认为获取两地具有一定的可谈判性。 特朗普实现战略目标的难度几何？从目前各方表态和历史规律来看，我们认为特朗普获得格陵兰岛和巴拿马运河的控制权的难度极大。从表态来看，各方均对特朗普的想法表明了反对态度。而随着 20 世纪中期民族主义兴起之后，领土主权的意识进一步强化，领土往往被视作是"不可分割"和"神圣不可侵犯"的，直接通过金钱交易获取领土的难度大大提升。 风险提示：美国政府政策推出节奏超预期。 证券研究报告 2025 年 01 月 12 日 海外政策周报 西部证券 2025 年 01 月 12 日 2|请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 索引 内容目录 一、 本周海外资本市场表现复盘 ............................................................................................ 3 二、 本周主题：特朗普为何"钟爱"格陵兰岛和巴拿马运河 ..................................................... 5 三、 本周其他重要国际事件 ................................................................................................... 9 3.1 拜登计划发布最新汽车和 AI 出口管制政策，美国相关行业组织表示反对................... 9 3.2 美国非农数据大超预期，市场降息预期维持低位 ...................................................... 10 3.3 特朗普或考虑通过《国际经济紧急权力法》快速实施关税政策，就职后或将与普京会面 ........................................................................................................................................... 11 3.4 加拿大总理辞去职务，新一轮大选最早可能于 5 月举行 ........................................... 11 3.5 韩国法院再度批准对尹锡悦逮捕令，印尼正式加入金砖国家 .................................... 12 图表目录 图 1：海外股市涨跌幅（20250106-20250112） ..................................................................... 3 图 2：海外主要国家 10 年期国债收益率变化（%） ................................................................ 3 图 3：海外汇率周度涨跌幅度（20250106-20250112） .......................................................... 4 图 4：金属能源大宗商品期货价格涨跌幅（20250106-20250112） ........................................ 4 图 5：农产品大宗商品期货价格涨跌幅（20250106-20250112） ........................................... 4 图 6：拜登任命 Michael Sfraga 为美国历史上第一个无任所北极大使 .................................... 5 图 7：格陵兰岛为全球第一大岛 ............................................................................................... 6 图 8：格陵兰岛处于极地航道的核心位置 ................................................................................ 7 图 9：丹麦更新了国徽（象征格陵兰岛的北极熊和象征法罗群岛的公羊独占左下角和右上角） ................................................................................................................................................. 8 图 10：美国 24 年 12 月非农新增就业人数再度提升 .......